בום הנדל"ן באלפים: תחזית שוק הנדל"ן של ורבייה לשנת 2025

שוכנת בלב הרי האלפים השוויצריים, וֶרבּיֶיה מזוהה שנים רבות עם חוויית סקי יוקרתית ושאלטים ברמה הגבוהה ביותר. בשנת 2025 שוק הנדל"ן שלה שובר שיאים עם עליות מחירים מתמשכות וביקוש גואה. למעשה, וֶרבּיֶיה הוכתרה לאחרונה כ"אתר הסקי הטוב בעולם" (World Ski Awards 2022) heavenpublicity.co.uk, מה שממחיש את המשיכה הבינלאומית של האתר. דוח זה מציע ניתוח מעמיק של שוק הנדל"ן ב-וֶרבּיֶיה בתחומי מגורים, מסחר ויוקרה, ומציג תחזית לשנת 2025 ולשנים הבאות. מתוארים מגמות מרכזיות, פרופיל הרוכשים, תשואות השכרה, פרויקטי תשתית ושינויים רגולטוריים — כולל השוואות לאתרי סקי מרכזיים נוספים – כדי לצייד משקיעים ורוכשי דירות בתובנות מעשיות.

תוכן עניינים

1. נדל"ן למגורים ב-ורבייה – מגמות שוק, רמות מחירים והיצע דירות/בתים.
2. סגמנט הנכסים היוקרתיים – שאלטים מיוחדים, ביקוש קצה חזוי ותחזיות לשוק.
3. נדל"ן מסחרי ומלונאי – שטחי מסחר, מלונות ומתקני אתר נופש.
4. מגמות שוק ותחזית מחירים (2025–2028) – ביצועים בשנים האחרונות וצפי לעתיד.
5. רוכשים ומשקיעים: דמוגרפיה ומניעים – מי קונה ולמה.
6. תובנות שוק ההשכרה – דפוסי ביקוש עונתיים ותשואות שכירות.
7. פיתוח ותשתיות – מעליות חדשות, מתקנים ושדרוגי אתר הנופש.
8. סביבה חוקית ורגולטורית – חוקים, מיסים ושינויים המשפיעים על השקעות.
9. ורבייה מול אתרי אלפים אחרים – השוואה מול סנט מוריץ, צרמט ועוד.
10. סיכום ותחזית – מסקנות עיקריות וציפיות להמשך הדרך.

בואו נעמיק בשוק הדינמי של ורבייה ונגלה מה צופן העתיד לאתר האלפיני המפורסם הזה.

נדל"ן למגורים בוורבייה

שוק הנדל"ן למגורים בוורבייה מצוי בנסיקה תלולה, כתוצאה מהיצע דל וביקוש עולמי. מאז 2020, מחירי בתים ונכסי נופש בשוויץ (כמו בוורבייה) עלו ביותר מ-30% — כ-10 נקודות אחוז יותר מהמגמה הארצית ubs.com. בוורבייה עצמה, ערך הנכסים זינק בכ-25% במצטבר מאז 2020, תוך ביטול ירידות מוקדמות והצבת שיאים חדשים ubs.com. בתחילת 2025, דירה או שאלט איכותי בוורבייה יעלה לפחות 22,100 פרנק שווייצרי למ"ר, עלייה של כ-2.8% משנה לשנה ubs.com ubs.com. דבר זה הופך את וֶרבּיֶיה לאחד השווקים האלפיניים היקרים ביותר, שנייה רק לסנט מוריץ בשוויץ ubs.com. דירות יוקרה קיצונית באיזורים הנחשקים ביותר עולות לא פעם 35,000 פרנק שווייצרי למ"ר — ובמקרים יוצאי דופן, אף חצו את ה-100,000 פרנק למ"ר ubs.com.

היצע הנדל"ן מצומצם במיוחד. חוק "לקס ובר" (Lex Weber) משנת 2012 (שנכנס לתוקף ב-2016) קובע תקרה של 20% לדירות נופש ביחס למלאי הדיור באזורים תיירותיים – דבר אשר בפועל בלם כל בנייה חדשה של דירות נופש במקומות דוגמת וֶרבּיֶיה, שכבר מזמן חרגו מהמגבלה ubs.com knightfrank.com. כתוצאה מכך, ההיצע הצטמצם דרמטית – ב-2024, מספר הדירות למכירה באלפים היה נמוך ב-40% לעומת 2019 alpinepropintel.com. רק כ-1.5–2% ממאגר הדירות הכולל באתרי הסקי בשוויץ עומד למכירה בכל רגע נתון alpinepropintel.com. בוֶרבּיֶיה ההיצע אף נמוך מהממוצע הזה, ויוצר תחרות עזה על שאלטים ודירות איכותיות. כאשר דירה טובה עולה לשוק מתפתחת כמעט תמיד מלחמת הצעות (לעיתים מעל המחיר המבוקש) — תופעה שמתוארת אף כחזרה של תופעת הקפצת המחיר ("Gazumping") בשוק המקומי countrylife.co.uk countrylife.co.uk.

המלאי הקיים בורבייה מורכב משאלטים ובנייני דירות ישנים משנות ה-70 (שרבים מתוכם מזמינים שיפוץ מושקע) וממספר קטן של פרויקטים חדשים שנבנו רגע לפני האיסור. דירות חדשות כמעט ואינן זמינות. קונים שמחפשים דירה עדכנית ומוכנה לכניסה מוצאים אפשרויות בודדות בלבד, ומחירי נדל"ן חדיש וחדוש מלא מזנקים countrylife.co.uk. שאלטים רבים באזורים היוקרתיים (סונלון, לה-אסרט, לה רוז' וכו') שופצו בסטנדרטים הגבוהים ביותר countrylife.co.uk. בשורה התחתונה: שוק המגורים בורבייה מתאפיין בביקוש גבוה מול היצע מצומצם, וכך גם כאשר המחירים מתייצבים אחרי העליות החריגות של תקופת הקורונה — הם נותרים גבוהים במיוחד.

תמונת מחירים (רבעון ראשון 2025): המחיר הממוצע בוורבייה (~22,000 פרנק שווייצרי למ"ר) הוא הגבוה בשווקי האלפים. לשם השוואה, בסנט מוריץ מדובר ב-22,300, בצרמט כ-20,900, ובגשטאד 20,600 ubs.com. בטבלה שלהלן — ורבייה מול מתחרות נבחרות:

אתר/אזור (קנטון)	מחיר ממוצע (CHF למ"ר)	שינוי מחירים 2024	מאפיינים עיקריים
ורבייה (VS)	22,100 ubs.com	+2.8% משנה לשנה ubs.com	ביקוש עולמי; היצע דל (לקס ובר)
סנט מוריץ (GR)	22,300 ubs.com	+4.0% משנה לשנה ubs.com	יוקרה מסורתית; קצה עליון של שוק הנדל"ן
צרמט (VS)	20,900 ubs.com	+5.5% משנה לשנה ubs.com	אתר "ללא רכבים"; עליות חדות בשנים האחרונות
גשטאד (BE)	20,600 ubs.com	+3.0% משנה לשנה ubs.com	כפר יוקרתי; גובה נמוך, מתאים לכל עונות השנה
אנדרמט (UR)	20,200 ubs.com	–3.3% משנה לשנה ubs.com	אתר מתפתח; היצע חדש (זרים פטורים מלקס קולר)

מקורות: UBS Alpine Property Focus 2025 ubs.com ubs.com. המחירים לדירות נופש "איכותיות" ברבעון 1, 2025. קיצור שמות קנטונים: VS = ואלה, GR = גראובינדן, BE = ברן, UR = אורי.

ראוי לציון כי שוק המגורים בורבייה מושפע במידה רבה מרוכשי דירות נופש ולא מתושבים ראשיים מקומיים. נכסים רבים הם בקתות עונתיות המשמשות לנופש או להכנסה מהשכרה, ולא כבתים מאוכלסים במשרה מלאה. (הכפרים לה שאבלי וברוסון במורד ההר מציעים יותר מגורים עיקריים ונגישות יחסית במחיר, תוך שמירה על קשר לאזור הסקי של ורבייה heavenpublicity.co.uk.) בורבייה עצמה, השילוב של יוקרה, היצע מוגבל של בניה חדשה ובריכת קונים בינלאומית מצביע על כך שמחירי הנדל"ן יישארו עמידים. גם כשהצמיחה המטאורית של 2020–2022 התמתנה, חוסר האיזון הבסיסי של ביקוש גבוה לעומת היצע נמוך ממשיך לתמוך בערכי הדיור בורבייה.

סגמנט הנדל"ן היוקרתי

הסגמנט היוקרתי בורבייה ראוי להתייחסות מיוחדת, שכן הוא מייצג חלק מהנדל"ן הבלעדי ביותר באלפים. זה כולל בקתות במיליוני פרנקים בעמדות מובחרות (לעיתים קרובות עם גישה ישירה למסלולי סקי, מתקנים נרחבים ונופים פנורמיים). לורבייה אחד מההיצעים הגדולים ביותר של בק־תות פרס "Trophy Chalets" בשווייץ, מה שמושך אליה רוכשים עושר עתק countrylife.co.uk. בשנים האחרונות, עסקאות פריים-על בורבייה קבעו שיאים – לדוגמה, נכסים דווחו כנמכרים בהרבה מעל 30 מיליון פרנקים שווייצרים, ומחירים למ"ר מעל 35,000 פרנק הפכו ל"נורמה החדשה" לבתים ברמה העליונה ubs.com.

מגמות אחרי הקורונה: במהלך פרץ הביקוש בשנות 2020–2022, בתים יוקרתיים באלפים חוו עליות מחירים חסרות תקדים (השוק כולו של ורבייה קפץ בכ-10% בשנת 2022 בלבד) jamesedition.com. לעומת זאת, 2023 ו-2024 הביאו איתן התמתנות קלה בסגמנט הזה. לפי UBS, מחירי נדל"ן יוקרה בשווייץ עלו ב-2% בלבד ב-2023, לאחר קפיצה של 10% ב-2022 jamesedition.com. ההתקררות נבעה מחוזק הפרנק השווייצרי, עליית ריביות המשכנתא והיחלשות הכלכלה העולמית – גורמים שהפכו בקתות יוקרה שווייצריות לפחות נגישות או אטרקטיביות בטווח הקצר jamesedition.com jamesedition.com. בורבייה, נרשמה האטה ברכישות החל מאמצע 2022, וחלק מהנכסים היוקרתיים אף חוו תיקוני מחירים מתונים או מרווח למשא ומתן עד סוף 2023 alpinepropintel.com alpinepropintel.com.

עם זאת, המתינות בצמיחה נתפסת בידי רבים כהתייצבות בריאה ולא כמפנה שלילי. קונים עתירי מזומנים עדיין מצויים בשפע, והקצה העליון של השוק נותר עמיד. מומחים בתעשייה סבורים שנכסים מעל 10 מיליון פרנק שווייצרי ישמרו את ערכם וימשיכו למשוך עניין, בעוד שנכסים סביב 5 מיליון פרנק עלולים להיות רגישים יותר לעלויות המימון jamesedition.com jamesedition.com. בורבייה, התגברות במספר המיליארדרים ורבי-המיליונרים (מספר המיליארדרים בשווייץ זינק ב-10% בשנה שעברה) יוצרת זרם קבוע של רוכשים פוטנציאליים לנדל"ן יוקרה jamesedition.com.

פרופיל רוכש: רוכשי בקתות היוקרה בורבייה הם תמהיל בינלאומי של יחידים בעלי עושר רב במיוחד (UHNWI) – לרוב יזמים, אנשי פיננסים או ידוענים – שמעדיפים איכות חיים ובלעדיות. לזרים תפקיד מפתח (עוד על הדמוגרפיה בהמשך), אם כי האליטה השוויצרית גם פועלת. רבים מהרוכשים הם הרוכשים במזומן או בעלי אופק ארוך טווח ולכן רגישותם נמוכה לשינויים בריבית בטווח הקצר alpinepropintel.com. במהלך המגפה, קוני יוקרה רבים מונעו מהמחשבה שבקתות האלפים הן מקלטים בטוחים וחופשות פרטיות. כיום, המניעים כוללים השקעה משפחתית לדורות, גיוון תיק השקעות, והנאה מהסקי והחיים החברתיים המפורסמים של ורבייה.

יש לשים לב לרוח נגדית עדינה לסגמנט היוקרה: התחזקות הפרנק השוויצרי. פרנק חזק מייקר נכסים בשווייץ עבור רוכשים במטבע חוץ; אנליסטים ב-UBS מזהירים שהתחזקות נוספת של הפרנק תוכל למתן את הביקוש לנכסים היקרים ביותר בורבייה, ואולי להפנות רוכשים לאלטרנטיבות "זולות" יותר באלפים ubs.com ubs.com. בשלב זה, יוקרתה של ורבייה וההיצע המוגבל של בקתות עילית ממשיכים לשמור לחץ כלפי מעלה על המחירים. גם רמזים לשוק רוכש (קצב מכירות איטי יותר, תיקוני מחיר קטנים) עדיין בעיקר קיימים בסגמנט ביניים, כאשר נכסי היוקרה האמיתיים נותרים נחשקים במיוחד.

מבט לעתיד מצביע על כך שסקטור היוקרה בורבייה צפוי להישאר חזק אך בררני. הצמיחה במחירים עשויה להיות מתונה בשנים הקרובות, אולם תקרת המחירים שוברת השיאים עודנה מטפסת – במיוחד ככל שבקתות "רושם" שעברו שדרוג עולות לשוק. דוגמה לכך היא הצגתו האחרונה של Chalet No.14, בקתה שהייתה בעבר פרטית וכעת פועלת כמלון/בקתה בוטיק אולטרה-יוקרתי, המשקפת את התיאבון המתמשך ליוקרה בנדל"ן ורבייה (עם מחירי לילה והערכות שווי מכירה ברף העליון ביותר) newhotels.guide telegraph.co.uk. לסיכום, נדל"ן היוקרה בורבייה ממוצה כמשחק ערך ארוך טווח: ההיצע כמעט קבוע, והביקוש מהעשירים ביותר בעולם לאורח חיים של ורבייה נשאר גבוה בעקביות alpinepropintel.com jamesedition.com.

נדל"ן מסחרי ומלונאות

מעבר לבקתות ודירות, מפת הנדל"ן בורבייה כוללת גם סקטור מסחרי צנוע אך חשוב – הכולל שטחי מסחר, מסעדות/ברים, מלונות ונדל"ן נוסף הקשור לתיירות. ככפר אתר סקי, הנדל"ן המסחרי בורבייה כרוך באופן הדוק בענף המלונאות וכלכלת התיירות שלה.

קמעונאות והסעדה: מרכז הכפר ורבייה כולל בוטיקים יוקרתיים, חנויות סקי, ברי אפרה-סקי ומסעדות שף, שרבים מהם תופסים שטחי מסחר בקומת הרחוב. הביקוש לחזית מסחרית מרכזית בורבייה גבוה בעונת החורף והקיץ, כשהן מותגי יוקרה והן עסקים מקומיים מתחרים על קהל התיירים. דמי השכירות לשטחי מסחר טובים גבוהים (בדומה למדרחוב בערים קטנות), בשל קהל הלקוחות האמיד ותנועת העוברים הגבוהה בחורף. עם זאת, השוק המסחרי קטן מאוד בהיקפו; מספר היחידות מוגבל והתנועה בהן נמוכה. בעלי חנויות רבים מחזיקים חוזי שכירות ארוכים, וכשמתפנה שטח להשכרה או למכירה, הוא נתפס במהירות, לעיתים בידי מפעילי אירוח מתרחבים. מגמה עכשווית היא שעסקים קיימים רוכשים בקתות או דירות ומסבים אותן למגורי עובדים או לאחסון, בשל המחסור החריף בדיור לעובדים עונתיים knightfrank.com. הדבר מדגים איך אפילו נדל"ן למגורים משתלב בצרכים מסחריים בורבייה – מעסיקים משקיעים נכס כדי להבטיח מגורים לעובדים שלהם, למעשה כי מחסור בהשכרה מאיים על פעילותם.

מלונות ואתרי נופש: המלאי המלונאי של ורבייה נע בין B&B כפריים למלונות חמישה כוכבים. במיוחד, מלון W Verbier (נפתח בשנת 2013) שם את ורבייה על המפה כחוויית אירוח יוקרתית ממותגת ודורג בעקביות בין מלונות הסקי המובילים בעולם. מלון W, יחד עם מלונות בוטיק מעוצבים כמו Experimental Chalet, מגבירים את התחרות בתחום האירוח היוקרתי worldskiawards.com cntraveller.com. שיעורי התפוסה במלונות ורבייה הם גבוהים מאוד מאז מגפת הקורונה – בשנת 2022 ו-2023 נרשמה התאוששות חזקה בתיירות הסקי. בשיא עונת החורף, מלונות פועלים לעיתים קרובות בתפוסה כמעט מלאה, המאפשרת תמחור פרימיום לחדרים. מפעילי המלונות האריכו את העונה (פותחים מוקדם יותר בחורף ומקדמים פעילויות קיץ) כדי למקסם את השימוש; לדוגמה, מעליות הסקי של ורבייה שואפות כעת להיפתח מתחילת דצמבר ועד סוף אפריל seeverbier.com, מה שמסייע בתפוסה המלונאית.

נמצאים בשלבי בנייה פיתוחים חדשים בתחום האירוח שיחזקו את פרופיל הנדל"ן המסחרי של ורבייה. אחד מהם הוא שיפוץ Chalet Carlsberg במדרון למתחם חדש "L’Inkontro" – קונספט של בר/מסעדה אלפינית מודרנית, שהושלם לעונת 2023/24 heavenpublicity.co.uk heavenpublicity.co.uk. בכפר הסמוך La Tzoumaz (המחובר לורבייה במערכת מעליות), מסעדה מצליחה בשם "Papill’on" התרחבה ב-2024 עם הוספת מלון בוטיק קטן ובו 9 חדרים heavenpublicity.co.uk – סימן שגם כפרים בסביבה משקיעים כדי ללכוד ביקוש "נזילה". בכפר ורבייה עצמו, נפתחים בתי קפה וחללים היברידיים חדשים (כמו Le Koti ב-Le Châble, השילוב בית קפה, פאב וביסטרו), המשרתים תיירים ותושבים כל ימות השנה heavenpublicity.co.uk. למרות שפרויקטים אלה קטנים יחסית, הם כולם מצביעים על סצנת אירוח תוססת ומתפתחת. משקיעים בנדל"ן מסחרי בורבייה מתעניינים בעיקר ברכישת או שיפוץ מלונות, אך ההזדמנויות נדירות – רוב המלונות הם בבעלות משפחתית או מוחזקים בהשקעות לטווח ארוך. כאשר מלון נמצא למכירה, הביקוש גבוה מאוד, לרוב מצד קבוצות אירוח בינלאומיות או קרנות נדל"ן – עדות לאמון בתשתית התיירות של ורבייה.

תשתיות כנכסים מסחריים: מרכיב נוסף של נדל"ן מסחרי בורבייה הוא תשתיות הסקי (מעליות וכו'), שמופעלות על ידי Téléverbier. אף שמדובר בנכס שאינו 'נדל"ן' קלאסי, שיפורי המעליות ומתחם הסקי משפיעים משמעותית על ערך כל הנדל"ן באזור. ב-2022, מפעילת הסקי הבינלאומית Vail Resorts יצרה כותרות כאשר רכשה נתח במערך הסקי של אנדרמאט, וגרמה לספקולציות ששחקנים גדולים יפזלו גם לאתרי סקי שוויצריים אחרים mansionglobal.com. עם זאת, חברת המעליות של ורבייה הבהירה שאינה במו"מ והאתר אינו למכירה vaildaily.com. בכל זאת, העובדה שיש עניין מצביעה על כך שתשתיות ורבייה הן נכס יקר ערך בפני עצמן. השקעות מתמשכות מצד Téléverbier (ראו פרק הבא על מעליות חדשות) הן למעשה השקעה ביתרון הנדל"ני-מסחרי של ורבייה כיעד.

לסיכום, תחום הנדל"ן המסחרי בורבייה קטן אך משגשג, נתמך בפופולריות של האתר. מחירי השכירות לחללים מסחריים (חנויות, מסעדות) גבוהים, והמלונות נהנים מביקוש חזק ועליה בתפוסה כל השנה. הסינרגיה בין תיירות לערך נדל"ן ברורה – כשהמשיכה של ורבייה לגולשי סקי ולנופשים גדלה, נכסים מסחריים שמשרתים אותם הופכים רווחיים יותר, מה שמזין את עניין המשקיעים. אף שמידע מפורט על רמות שכר דירה ותשואות לא מתפרסם הרבה, עדויות מצביעות על שיעורי אי-תפוסה נמוכים ושכר דירה יציב עד עולה במיקומים מובילים – שוק המעדיף את בעלי הנכס. משקיעים פוטנציאליים צריכים לשים לב למלאי המוגבל ולמורכבות רגולטורית (הפעלת מלון דורשת לעיתים רגולציות וזונינג קפדניים). בסך הכול, שוק מסחרי מונע תיירות-אירוח בורבייה משלים את תחום המגורים ומחזק את אקו-סיסטם היוקרה באתר.

מגמות שוק ותחזיות מחירים (2025–2028)

לאחר זינוק נדל"ני חריג בשנים 2022-2020, שוק הנדל"ן של ורבייה נכנס שלב של צמיחה מתונה ומבוקרת. ב-2024 מחירי דירות הנופש בשווייץ עלו בכ-4% בממוצע – קצב בריא, אך נמוך מהקפיצה השנתית של 6-10% בשנתיים הקודמות ubs.com jamesedition.com. בורבייה עצמה נרשמה עליה של כ-3% ב-2024 (הרבעון הראשון של 2025 לעומת הרבעון הראשון של 2024) ubs.com. ל-2025, אנליסטים צופים המשך עליות מחירים אך בקצב מתון אף יותר ubs.com. אנליסטי הנדל"ן של UBS מעריכים שמחירי דירות באלפים ימשיכו לעלות גם ב-2025, אך לאט מהותית לעומת 2024 ubs.com – משמע ברוב הסיכויים גידול חד ספרתי נמוך (2–3%). התחזית האחראית משקפת שוק שהגיע לרמה גבוהה, שם פועלים לפי עקרונות של יציבות ולא של קדחת קניות.

הגורמים העיקריים המשפיעים על תחזית 2028–2025 כוללים:

• ריבית ומימון: שוק המשכנתאות בשווייץ עבר מהפך ב-2023–2024 עם הריבית של הבנק המרכזי שעלתה מתקופות שפל. עם זאת, באמצע 2025 ריבית הבסיס הייתה 0.25% בלבד, והציפייה היא שהריבית תישאר נמוכה או תירד בעדינות גם ב-2026 investropa.com. מימון זול (ומגמת ירידת ריביות לאחרונה) הופכים בעלות אטרקטיבית יותר מהשכרה investropa.com investropa.com, וכך תומכים בביקוש. לצד זאת, עלויות מימון גבוהות מאלו שלפני שנתיים גרמו להרבה רוכשים להקטין תקציבים, בעיקר בפלחי שוק בינוניים. מרבית קוני ורבייה ממונפים מעט (רבים משלמים במזומן או שמים הון עצמי של 50%+), ולכן ריבית אינה גורם קריטי כאן כמו בשוקי מגורים עירוניים, אך עדיין יש לה משקל סנטימנטלי. התחזית לריבית יציבה-עד-יורדת בשנים 2025–2027 מהווה פקטור חיובי אם כי לצמיחה מתונה בלבד.
• אקלים כלכלי עולמי: מחזור הנדל"ן היוקרתי מושפע ישירות מהונם של עשירים. כאשר שוקי המניות ורווחי התאגידים חזקים – זורם יותר הון לבתים שניים. בשנה האחרונה נרשמה תנודתיות מסוימת בשווקים, אך 2025 עד כה הטיבה עם אמון משקיעים. מצד שני, אי-ודאות כלכלית (אינפלציה, מתחים גלובליים) עלולה להוות רוח נגדית. עם זאת, נכסי ורבייה נתפשים לא פעם כ“מקום מפלט בטוח” בשל יציבות שווייץ. בתקופות טלטלה בעולם נרשם לעיתים גידול בביקוש לנדל"ן שווייצרי כסוג של שימור ערך. לכן, תרחיש של צמיחה מתונה עם תנודתיות תקופתית (התחזית הרווחת) עשוי דווקא להעצים את האטרקטיביות של ורבייה כהשקעה בטוחה.
• דמוגרפיה – גל הבייבי-בומרס: מנוע מעניין לביקוש הוא הדור המבוגר המבוסס (בסוף שנות החמישים עד השבעים) הפורש או חצי-פורש. רבים ממשים אקזיט של עסקים או תפקידים ניהוליים עם הון רב ומבקשים להשקיע בנכסי פנאי. UBS מציינת שבייבי-בומרס אמידים אלו הציפו את תחום בתי הנופש בשנים האחרונות ubs.com. השאלה אם מגמה זו תימשך – ככל הנראה כן, לפחות עד שלהי העשור, כשהדור הזה משקיע בנכסי משפחה וחיי חוץ בריאים. ורבייה, עם השילוב בין הרפתקה ליוקרה, מתאימה להם במיוחד. כל עוד הקבוצה הזו באירופה, בריטניה וארה"ב מצליחה לשמר את עושרה, היא תמשיך לתמוך בביקוש לנכסי נופש באלפים – רוח גבית מבנית בטווח הבינוני.
• היבטי היצע ובנייה חדשה: ההיצע צפוי להישאר מצומצם מאוד. שינוי חוקי (מאוקטובר 2024) נותן הקלה מסוימת: דירות נופש ישנות יוכלו לגדול ב-30% ולעיתים אף ליצור דירות חדשות ubs.com – אך זה אינו "משנה משחק" לטווח הקצר. הדבר עשוי להוסיף מספר דירות ושיפוץ חלוקות של שאלטים, אך לא בהיקף שישנה את המחסור. הבנייה החדשה מוגבלת כמעט רק לפרויקטים שאושרו בעבר ושיפוץ מבנים ישנים (אין כמעט עתודות קרקע חדשות לבנייה רחבת היקף בשל זונינג והגבלת דירות נופש). לכן, כל גידול בהיצע יהיה זניח ולא יספק את הביקוש הרב. משמע המשיכה לעליית מחירים תימשך. כפי שמדווח, מאז "יוזמת דירות הנופש" עבר החוק – הבנייה באלפים "כמעט נעצרה", כך שגם תוספת צנועה עכשיו (הודות לרפורמת 2024) מונעת קיפאון מלא מבלי לגרום להצפה ubs.com.

בשקלול כל הגורמים, תחזית המחירים בוורבייה עד 2028 היא אופטימית אך זהירה. אנו צופים גידול שנתי ממוצע של 3–5% בשנים הקרובות investropa.com investropa.com. זאת בהנחה שאין מיתון חמור או רגולציה דרמטית המגבילה רכישת זרים (פירוט להלן). ייתכן תרחיש של קיפאון או תיקון קל אם למשל שווייץ תכביד את כללי הרכישה או משבר כלכלי גלובלי יפגע בנדל"ן יוקרתי. אך כל עוד תרחישים אלו אינם מתממשים, הבסיס הוא עליית ערך יציבה. תמיכה לכך גם בדוח Julius Baer ל-2024, שדיווח על התאוששות בפעילות העסקאות בסוף 2024 ו"המשך מגמה חיובית ל-2025" investropa.com, במה שמעיד כי התקופה הפוסט-קורונה הייתה קצרה ועברה.

חשוב לציין, שגם אם הצמיחה במחירים מתונה, רמת המחירים צפויה להישאר גבוהה. אין כמעט ראיות לכך שהערכות השווי בורבייה יתדרדרו משמעותית – הרצפה נתמכת על ידי היצע מוגבל ובעלי נכסים אמידים אשר לרוב אינם נאלצים למכור. למעשה, בעלי נכסים רבים יעדיפו להחזיק או להשכיר את הצ'לטים שלהם מאשר למכור בשוק חלש, מה שתורם למחזוריות נמוכה בעסקאות. Alpine Property Intelligence (יועצי נדל"ן סקי) צופים תרחיש של "מחזוריות נמוכה, מחירים שנעים מעט מטה [בחלק מהמקרים], והזדמנויות טובות יותר לרוכשים" בטווח הקצר alpinepropintel.com alpinepropintel.com. בפועל, זה אומר יותר מיקוח בכל עסקה בודדת במקום צניחה רוחבית במחירים. לסיכום, צפו ליציבות וצמיחה מתונה בשוק הנדל"ן של ורבייה בשנים 2025–2028. הבום התחלף בנחיתה רכה אל רמה גבוהה. עבור משקיעים המשמעות היא שהתשואה מהשכרה ועליית הערך לטווח ארוך – ולא רווחים מהירים – יהיו הגמולים העיקריים בשנים הקרובות. ועבור רוכשים, המשמעות היא שאמנם לא סביר שהמחירים יירדו לרמת "מציאה", אך קצב העלייה מתון יותר – ומאפשר חלון להיכנס לשוק בפחות לחץ לעומת השיא של 2021.

רוכשים ומשקיעים: דמוגרפיה ומניעים

אחת מהמאפיינים הבולטים של ורבייה היא בסיס רוכשים קוסמופוליטי. שלא כמו אתרי סקי הנשלטים על ידי רוכשים מקומיים בלבד, שוק הדירות השניות בורבייה הוא בין-לאומי במהותו ubs.com. אז מי קונה ולמה? לאומים ודמוגרפיה: לאורך ההיסטוריה, רוכשים בריטים נמשכו במיוחד לורבייה – עד כדי כך שאתר הסקי זכה לכינויים כמו “Sloane Square on the Slopes” בשל כך שמעמד האצולה הלונדוני הפך אותו למגרש משחקי החורף שלו thegentlemansjournal.com. גם כיום, הבריטים בולטים (על אף אתגרי הברקזיט ושינויים במטבע). דו"ח סבילס מ-2014 הגדיר את ורבייה כ"בחירה הראשונה עבור רוכשים בריטיים רבים" וכמדד לביקוש הבריטי באלפים countrylife.co.uk. בשנים האחרונות התמהיל התרחב: רוכשים אמידים ממערב אירופה (בלגיה, צרפת, גרמניה, סקנדינביה), ארה"ב ויותר ויותר מהמזרח התיכון ואסיה מגלים עניין בנדל"ן האלפיני השוויצרי. זרים נמשכים ליציבות, לביטחון, וליוקרה של שווייץ – בנוסף לאפשרויות הסקי. כמובן, הרוכשים השוויצרים עצמם פעילים, בעיקר משפחות עמידות מז'נבה או ערים אחרות שמחפשות מקום נופש בואלֶה. בפיתוחים כמו אנדרמט (המאפשר במיוחדת רכישה חופשית לזרים), בערך חצי מהרוכשים הם שוויצרים והיתר בינלאומיים mansionglobal.com. בורבייה, סביר להניח, אף שיעור הזרים גבוה יותר – בשל המוניטין והאפשרות שזרים יכולים לרכוש שם (עם אישורים). לפי ניתוח שוק אחד, האזורים השוויצריים הפופולריים ביותר בשנת 2024 עבור רוכשים זרים אמידים היו ואלה (Valais, בה שוכנת ורבייה), טיצ'ינו, וו, גראו-בינדן וברן – כלומר אזורי האלפים והאגמים jamesedition.com. בין אתרי הסקי הספציפיים, ורבייה, סנט מוריץ ו-גשטאד מעוררים את העניין הגבוה ביותר אצל רוכשים מחו"ל jamesedition.com. הדבר מתאים למעמדה של ורבייה כאתר נופש עולמי מוביל. למעשה, רכישת נכס בורבייה נחשבת לעיתים כהצטרפות למועדון בינלאומי סגור. משקיע מול רוכש סגנון חיים: קונים בורבייה לרוב פועלים מתוך מוטיבציה משולבת – חלקית כהשקעה, חלקית כסגנון חיים. נדיר לראות ספקולנטים נטו או פליפרים. הנדל"ן בורבייה הוא לרוב החזקה לטווח ארוך (מעל 10 שנים) ורכישת תשוקה alpinepropintel.com. כפי שמציינים ב-Alpine Property Intelligence, בתים באלפים הם "לעיתים קרובות פרי שאיפה ארוכת טווח" ולא מונעים מהפקת רווח מהיר alpinepropintel.com. הרוכשים מתכננים להשתמש בנכס לחופשות משפחתיות (או אפילו לפרישה חלקית בעתיד), כשהם גם מצפים שיערכו יתעלה לאורך זמן. שיעור המימון הנמוך משמעו שהבעלים לא נאלצים להשכיר או למכור – הם יכולים להחזיק בנכס דרך כל מחזורי השוק, מה שמסייע ליציבות alpinepropintel.com. מניעים: מספר גורמים דוחפים אנשים להשקיע בנדל"ן בורבייה:

• אורח חיים ופנאי: בלב העניין עומדים הסקי ברמה עולמית (410 ק"מ של מסלולים ב-4 Vallées) וסצנת האפטר-סקי התוססת heavenpublicity.co.uk. בעלות על צ'לט כאן היא נכס לאורח חיים, המציע הרפתקת הרים בחורף ושפע פעילויות קיץ (טיולים, רכיבת אופניים, פסטיבלים) בעונה הלא פעילה schraner-verbier.ch schraner-verbier.ch. זהו מקום בו "אגדות, מלוכה וכוכבי פופ" נפגשים עם חובבי הספורט heavenpublicity.co.uk – שילוב נדיר של זוהר וקסם הרים אמיתי. רבים מהקונים מציינים את הרצון בנכס שיהווה מקום מפגש משפחתי ליצירת זכרונות לדורות.
• פוטנציאל הכנסה מהשכרה: אמנם לרוב לא המניע העיקרי, אך האפשרות להפיק הכנסה מהשכרה כשהבעלים אינו נמצא היא יתרון משמעותי. דמי ההשכרה לשבוע בעונת השיא בורבייה הם מהגבוהים באלפים, ויכולים לכסות חלק מעלויות ההחזקה (בהמשך פרק השכרה). עבור משקיעים, במיוחד כאלה שאינם גרים בעונה כולה, תשואת השכרה היא פקטור – כך שהנכס הופך להיות גם נכס מניב ולא רק בית נופש שומם.
• השקעה במקלט בטוח: הנייטרליות הפוליטית של שווייץ, המטבע החזק והמערכת המשפטית האיתנה מושכים משקיעים בינלאומיים. נדל"ן שוויצרי נחשב שאגר ערך בטוח. בשונה ממדינות רבות, שווייץ לא חוותה התרסקויות נדל"ן קיצוניות, וכוחו של הפרנק לעיתים מספק גם רווח מטבעי מעבר לרווח נדל"ני. בנוסף, הסודיות הבנקאית של שווייץ (היסטורית) ואפשרות לשמירה על דיסקרטיות מושכים מחפשי פרטיות. בזמנים של אי וודאות, צ'לט בורבייה נתפס כנכס פיזי בטוח. ראוי לציין שלשווייץ אין מס עושר שנתי על נדל"ן כמו במדינות אלפיניות אחרות – למשל בצרפת מוטל מס עושר על החזקות נדל"ן מעל ~€1.3 מיליון, מה שעלול להכביד על בעלי צ'לטים בשווי €5 מיליון ומעלה mansionglobal.com. בשווייץ אין מס עושר ארצי על נדל"ן mansionglobal.com, מה שהופך אותה לידידותית יותר למשקיעים מהבחינה הפיסקלית.
• יוקרה ובלעדיות: יש גם מניע מוחשי-לא מוחשי: בעלות על נכס בורבייה מסמלת סטטוס. זה מסמן שהצלחת מספיק כדי להרשות לעצמך מקום באתר היוקרתי הזה. גורם היוקרה לא מבוטל – בדומה לרכישת נכס בסן-טרופז או במנהטן, יש לכך משקל חברתי. סצנת החברה של ורבייה (כולל פסטיבל המוזיקה של ורבייה ומסיבות ראש השנה מלאות בסלבס) מוסיפה לאטרקטיביות. יש כאלה שפשוט מתאהבים בורבייה ורוצים להיות חלק מהקהילה.
• אקלים ואטרקטיביות כל השנה: מעניין לציין, שלמרות חששות מהתחממות גלובלית, אתרי סקי בגובה רב כמו ורבייה נתפסים כעמידים לעתיד עבור סקי. אזור הסקי של ורבייה מגיע עד 3,300 מטר (קרחון מון פור), מה שמבטיח עונה ארוכה ואמינה heavenpublicity.co.uk. מחקר של סבילס דירג את ורבייה כאחד מאתרי הסקי העמידים ביותר לשינויי אקלים (בזכות הגובה וההשקעה בשלג מלאכותי) savills.co.uk. הקונים מקבלים ביטחון בכך שבית הנופש שלהם יישאר רלוונטי למשך שנים קדימה, בניגוד לאתרי גובה נמוך שעלולים לסבול מעונות קצרות יותר. מעבר לכך, ורבייה מתפתחת כאתר תיירות בעל שני עונות – תיירות הקיץ מתרחבת, עם פעילויות ותשתיות שמאפשרות ליהנות מהנכס (או להשכירו) גם מחוץ לעונה schraner-verbier.ch. הגיוון הזה מחזק את הרציונל ההשקעתי.

מבחינת גיל ופרופיל, הרוכשים נעים מגילאי 30 עד 70. צעירים (30-40, לרוב יזמים או אנשי פיננסים) נמשכים לחיי הלילה המפורסמים ואתגרי האוף-פיסט; המבוגרים (50-60, ייתכן ופנסיונרים צעירים) מחפשים נוחות, בריאות וידידותיות למשפחות. רבים מהרוכשים הם יחידות משפחתיות – הרכישה נעשית מתוך כוונה ליצור מקום מפגש לדורי המשפחה. לעיתים, צ'לט נקנה כנכס משפחתי רב דורי (Legacy asset). משקיעים תאגידיים פחות נפוצים בשוק הנדל"ן האלפיני למגורים (לאור מגבלות החקיקה השוויצרית על בעלות זרה דרך תאגידים), אם כי לעיתים רוכשים דרך מבנים תאגידיים לצורכי פרטיות או תכנון מס.

התנהגות משקיעים: לאחר שרכשו, בעלי נכסים בורבייה נוטים לשמור על הנכסים שלהם לטווח הארוך. אין זה נדיר שבקתות נשארות באותה משפחה במשך עשרות שנים. הדבר תורם להיצע נמוך של נכסים למכירה. כאשר מתרחשים שינויים, לרוב הם נובעים מאירועי מעגל חיים (למשל, בעל נכס שמפסיק לגלוש בשל גיל או עובר מסיבות אישיות) ולא מתזמון שוק. היצע בלתי גמיש זה מעניק ערך המבודד מתנודות קצרות טווח. בנוסף, מכיוון שהבעלים הם לעיתים קרובות אנשים עתירי הון שאינם ממונפים יתר על המידה, מכירות כורח נדירות גם בזמני שפל כלכליים.

לסיכום, קהל הרוכשים בורבייה הוא אמיד, בינלאומי ומונע מאורח חיים יוקרתי, עם חשיבה של השקעה נבונה. הם נמשכים לשילוב הייחודי של ספורט, חיי חברה ויציבות שורבייה מציעה. המוטיבציות שלהם משלבות הנאה אישית עם שימור עושר לטווח הארוך. הבנת הפסיכולוגיה הזו היא המפתח: היא מסבירה מדוע הנדל"ן בורבייה יכול להגיע למחירים כה גבוהים ולהישאר נזיל יחסית – יש ערך רגשי ואסטרטגי עמוק בנכסים האלפיניים הללו שמעבר לאבנים וללבנים בלבד.

תובנות שוק ההשכרה

שוק ההשכרה בורבייה הוא חלק בלתי נפרד מהסצנה הנדל"נית, שכן בעלי נכסים רבים משכירים את הנכסים שלהם ורבים מהמבקרים מחפשים בקתות/דירות להשכרה קצרת טווח. הדינמיקה של שוק ההשכרה בורבייה היא עונתית מאוד, בהתאם ללוח השנה של הסקי והשיאים של התיירות הקיצית.

ביקוש עונתי: החורפים בורבייה מביאים זרם של גולשי סקי מדצמבר ועד אפריל. "שיא ההשכרה" הוא כ-20 שבועות בעונת הסקי (מהשבועות הראשונים של דצמבר ועד חג הפסחא) כאשר הביקוש בשיאו והמחירים השבועיים מרקיעים שחקים knightfrank.com knightfrank.com. תקופות אלו כוללות את חג המולד/ראש השנה, סוף ינואר, פברואר (במיוחד חופשות ביה"ס), ומרץ עד חג הפסחא – בהם בקתות יוקרתיות יכולות להיות מוזמנות מראש במחירים מרקיעי שחקים. מעבר לאלו, נהנית ורבייה כיום גם מעונת קיץ מוצקה: כ-10 שבועות של ביקוש להשכרה מחוץ לחורף, במיוחד ביולי-אוגוסט כאשר האלפים מושכים מטיילים, רוכבי אופניים וחובבי פסטיבלים knightfrank.com. בסך הכול, נכס בורבייה יכול להגיע לכ-30 שבועות תפוסה בשנה, התרחבות מרשימה לעומת 10–15 שבועות בעונת הסקי בלבד לפני עשור knightfrank.com. גידול זה משקף את הצלחת האתר בקידום תיירות ואירועים לאורך כל השנה.

בתקופות מחוץ לשיא (האביב לאחר סגירת מעליות הסקי ורגיעה בסתיו המאוחר), הביקוש יורד משמעותית ורבים מהנכסים עומדים ריקים או מושכרים במחירים מופחתים ביותר. בעלי נכסים מתוחכמים ינצלו את הזמן הזה לביצוע תחזוקה או לשימוש אישי, אך יש לציין שדמי השכירות בעונה עיקרית מספיקים כדי שגם תקופות ריקות לא יפגעו משמעותית בתשואה השנתית.

דמי שכירות ותשואות: דמי השכירות בורבייה מהגבוהים באלפים. בקתת יוקרה יכולה להשיג עשרות אלפי פרנקים בשבוע בעונת שיא, בהתאם לגודל ושירותים (בקתות עם צוות מלא מגיעות אף ליותר). לדוגמה, דירת 3 חדרים ממוקמת היטב עשויה להיות מושכרת ב-CHF 5,000–7,000 לשבוע בשיא, בעוד שבקתה עצמאית גדולה במיוחד תוכל לדרוש CHF 15,000–25,000+ לשבוע של ראש השנה. בקיץ דמי השכירות השבועיים נמוכים יותר, כ-50–70% מרמת החורף, אך אירועים מיוחדים (כמו שבועות פסטיבל מוסיקה קלאסית) עשויים להעלות את המחיר.

בסך הכול, התשואות מהשכרה בורבייה יציבות אך לא יוצאות דופן – זה טיפוסי לנדל"ן יוקרה באתרי נופש (כאשר שווי הנכס גבוה מאוד יחסית להכנסה משכירות). על פי אנליסטים של נכסי אלפים, נכסי סקי בשווייץ מגיעים בממוצע לפחות מ-4% תשואה נטו שנתית alpinepropintel.com. גם ב-Knight Frank מעריכים ש-תשואה גולמית של כ-4% אפשרית ברוב אתרי האלפים knightfrank.com. בורבייה, תשואות נוטות להיות בקצה התחתון על בקתות יוקרה (כי מחירי הקנייה כה גבוהים). בדירות במחירים מתונים יותר התשואה מעט גבוהה יותר. לדוגמה, Knight Frank מציגים תרחיש: בקתה בשווי מיליון אירו בשאמוני (השוואה מסוימת למיד-מרקט של ורבייה) יכולה לייצר הכנסה גולמית של €80K ב-30 שבועות שכירות, המניבה €40K נטו לפני מס (4% תשואה נטו) knightfrank.com. אפשר להעריך שנכס בורבייה בשווי CHF 2 מיליון יניב כ-CHF 100K ברוטו וכ-CHF 50K נטו לאחר הוצאות – תשואה דומה באזור 4%. בקתות יוקרה במיוחד יניבו אחוז נמוך יותר (2–3%) משום שתשואת ההשכרה, גבוהה ככל שתהיה בסכומים, נמוכה יחסית למחיר הרכישה הכבד.

חשוב להבחין בין תשואה גולמית לתשואה נטו: תשואה גולמית היא שכירות חלקי מחיר הרכישה. נטו היא אחרי ניכוי עלויות – ובהשכרות אלפיניות ההוצאות: דמי ניהול נכס, ניקיון, תחזוקה (פינוי שלג וכו'), ביטוח, לפעמים שירות חוב, ועמלות סוכנויות. בורבייה, בעלי נכסים נעזרים לעיתים קרובות בסוכנויות מקומיות או שירותי קונסיירז' לניהול, וגובים 15–20% מההכנסה. אחרי כל ההוצאות, תשואה גולמית של 4% עלולה לרדת ל~2.5–3% נטו. הדוח של Alpine Property Intelligence מדבר על "קצת פחות מ-4% נטו" בממוצע, כלומר השכרה יעילה יכולה בהחלט לכסות הוצאות ולהשאיר רווח קטן alpinepropintel.com. בנוסף, מחירי ההשכרה עלו בכ-10% מאז 2019 באלפים בשווייץ alpinepropintel.com בזכות ביקוש פוסט-קורונה, מה ששיפר מעט את התשואות (למרות שעליות מחירי הקנייה שמרו אותן תחת שליטה).

רגולציה בתחום השכירות: שווייץ מתירה מאוד השכרה לנופש, ואין הגבלות ארציות על מספר לילות בהם מותר להשכיר דירת נופש (בניגוד לערים שמגבילות לילות Airbnb) knightfrank.com. בורבייה, ניתן להשתמש בפלטפורמות כמו Airbnb, Booking.com או סוכנויות מקומיות להשכרות קצרות טווח. הסתייגות אחת: אם הנכס נרכש במסגרת תוכנית שדורשת השכרה (למשל פרויקטים חדשים שמסווגים כ"נכסי השקעה" לעקוף מגבלות דירות נופש), בעל הדירה עשוי להיות מחויב להשכיר אותה מספר שבועות מסוים. אבל בדרך כלל בורבייה, נושא ההשכרה נתון לשיקול הבעלים. אגודות דיירים (למשל בניין דירות) יכולות לקבוע כללים להשכרה קצרת טווח, אבל זה נדיר ותלוי בניהול הבניין knightfrank.com.

פרופיל והתנהגות שוכרים: שוכרי החורף בורבייה כוללים חופשי סקי שבועיים – משפחות, קבוצות חברים, ריטריטים עסקיים – לרוב מבריטניה, אירופה או ממדינות נוספות. הם מגיעים בזכות המדרונות הידועים וחיי הלילה. רבים חוזרים ומשכירים את אותו זמן מדי שנה. שוכרי קיץ כוללים מטיילים, רוכבי אופנים, משתתפי אירועים (כמו קהל פסטיבל ורבייה או תחרויות רכיבה). שוק השכירות החזק הוא עוד גורם שמושך משקיעים: קל יחסית למצוא שוכרים בורבייה בעונות השיא בזכות הפופולריות של האתר.

השפעה מעניינת של מחסור במגורים היא שלבתי עסק מקומיים ולעובדים עונתיים קשה למצוא דיור. חלק מהמעסיקים כיום שוכרים או רוכשים נכסים עבור העובדים שלהם (כפי שהוזכר קודם) knightfrank.com. ביקוש זה מתרכז בדירות זולות יותר ב-Le Châble או בסביבה, אך הוא מהווה אינדיקציה לשוק שכירות צפוף גם מעבר לביקוש התיירותי. אם יש לך דירה קטנה בורבייה/Le Châble, תוכל להשכיר עונתית לעובדים מקומיים (למשל השכרת חורף ל-4 חודשים למדריך סקי), לעיתים במחיר נמוך יותר מהשכרה לתיירים, אך לטווח מבטיח וארוך יותר.

עונתיות התעריפים: כצפוי, דמי השכירות משתנים משמעותית בהתאם לעונה. מחקר UBS הדגיש שאתרים כמו ורבייה וז'רמאט מציגים הבדלים חדים בין דמי שכירות בחורף לקיץ, בשל הפרמיה על אתרי סקי מובילים alpinepropintel.com. לכן, בעל נכס לא יכול לחלק את ההכנסה השנתית ל-12 כדי לקבל ממוצע חודשי – עיקר ההכנסה תהיה בחורף, סכום קטן יותר בקיץ, וכמעט כלום בעונות המעבר. ניהול עונתיות נכון חשוב (כמו לתמחר נכון ולשווק מראש לעונת השיא).

בסך הכול, התשואות מהשכרה בורבייה בריאות יחסית לסטנדרט השווייצרי ומהוות תמריץ אמיתי לבעלי נכסים להשכרתם. אמנם אף אחד לא הופך למיליונר מהשכרת בקתה אחת, אך ההכנסה יכולה לכסות במידה רבה את ההוצאות השוטפות ואפילו ריבית משכנתא במקרים רבים. לדוגמה, בריבית משכנתא נמוכה כיום (משתנה/קבועה סביב 2.5–3% ב-2024 knightfrank.com knightfrank.com), תשואה נטו של 3%+ מאפשרת שהנכס כמעט יממן את עצמו. הדינמיקה הזו – עלויות מימון נמוכות ודמי שכירות חזקים – הופכת רכישה (גם במינוף) לאטרקטיבית יותר מאשר להיות רק שוכר קבוע. למעשה, בתחילת 2025, עקב עליית מחירי שכירות וריביות נמוכות, לעיתים החזקת נכס בשווייץ משתלמת יותר מהשכרה שנתית בלבד investropa.com jamesedition.com. במקרה ורבייה, העלות הגבוהה של השכרת בקתה למספר שבועות יכולה להיות מנותבת במקום זאת לתשלום על בעלות, וזה מדרבן מבקרים תכופים להפוך לבעלי נכס אם ביכולתם.

דוגמה: משפחה ששוכרת בקביעות שאלאה יפה לשבועיים בעונת השיא עשויה להוציא כ-20,000 פרנק שווייצרי בשנה. סכום כזה יכול היה לשמש לתשלום ריבית על הלוואה משמעותית או לתרום להון עצמי של בעלות – תובנה שדוחפת שוכרים חוזרים לשקול רכישת נכס משלהם.

לסיכום, שוק השכירות בורבייה מתאפיין בביקוש עונתי גבוה, מחירים פרימיום ותשואות סביב 3–4%. עונת התיירות המוארכת הגבירה את פוטנציאל התפוסה. אמנם השוק עדיין מוטה לעונת החורף, אך צמיחת הפעילויות בקיץ מאפשרת לבעלי נכסים להסתמך יותר ויותר על הכנסות לכל אורך השנה. משקיעים עדיין צריכים להביא בחשבון תקופות ריקות ועלויות ניהול, אך במגמות הנוכחיות, השכרת נכס בורבייה יכולה להיות השקעה משתלמת ויחסית "נטולת כאב ראש" (במיוחד כאשר משתמשים בסוכנויות השכרה מקצועיות). הביקוש החזק לשכירות גם מוסיף נזילות לשוק המכירות – קונים פוטנציאליים יודעים שתמיד יוכלו להשכיר בקלות, מה שעשוי להצדיק תשלום מחיר רכישה גבוה.

תשתיות ופרויקטי פיתוח

השקעה מתמשכת בתשתיות ושירותים חיונית לאתר כמו ורבייה כדי לשמור על יתרונו. מספר פרויקטים מתבצעים או מתוכננים בורבייה ובמחוז ול דה באן (Val de Bagnes), והמטרה לשפר קישוריות, קיימות וחוויית מבקרים כוללת – גורמים שעשויים בעקיפין להעלות את ערך הנדל"ן על ידי שדרוג האטרקטיביות של האתר.

1. מעליות חדשות ושיפורי מסלולים: הפרויקט המרכזי ביותר הוא הקמת מעלית סאבולייר טֶלֶמִיקס (Savoleyres Télémixte). מערכת מעליות זו, לה חיכו זמן רב, תחבר בין ורבייה לאזור סאבולייר/לה-צומאז (La Tzoumaz) ביעילות רבה יותר. זו קומבינציה של גונדולה וכיסאות סקי (ומכאן השם טֶלֶמִיקס) וכוללת שני שלבים: מהתחנה Les Esserts לסאבולייר (גונדולה חדשה ל-10 נוסעים) המתוכננת להיפתח בדצמבר 2025, ומסאבולייר ל-לה צומאז (הארכת מעלית כיסאות) עד דצמבר 2026 heavenpublicity.co.uk. עבודות הבנייה החלו ב-2023, מה שמעיד על מחויבות גבוהה למרות העלויות המשמעותיות. מעלית מודרנית זו תשפר מאד את זרימת הגולשים והנגישות, ותהפוך קישור שהיה איטי ליעיל ומהיר verbier4vallees.ch seeverbier.com. לבעלי נכסים, במיוחד באזורים Savoleyres/Esserts, מדובר בבשורה – זה "מקרב את ורבייה" ויכול להעלות את הביקוש לשאלות בצד זה של ההר. גם לה צומאז (כפר שקט יותר מעבר לרכס) נהנית מהשיפור, שכן ההגעה למרכז אתר ורבייה הופכת לפשוטה יותר – מה שעשוי גם להעלות את ערך הנדל"ן שם. כמו כן, חברת המעליות Téléverbier מתכננת מעלית כיסאות חדשה ל-6 נוסעים לעונת חורף 2026/27 באזור אחר במתחם, כאשר העבודות יחלו ב-2025 snowindustrynews.com. שיפורים מתמידים כאלו מבטיחים שורבייה תישאר בחוד החנית של תשתיות הסקי.

2. חידוש מרכז הספורט: מרכז הספורט הפנימי של ורבייה (שכלל בריכה ומתקנים) ניזוק משריפה ב-2017, ומבוצעת כעת עבודה רבה לשיקומו ולשדרוגו. פרויקט מרכז הספורט החדש של ורבייה אושר עם תקציב מוערך של 69 מיליון פרנק שווייצרי valdebagnes.ch. התכנון, שאושר בסוף 2023, יומרני – וכולל בריכת שחייה חצי-אולימפית, בריכות פנאי, ספא, מרחב מים עם מתקנים לילדים (מגלשות, וכו'), חדר כושר גדול עם חללים מודולריים ומסעדה valdebagnes.ch valdebagnes.ch. זהו קומפלקס רב-תכליתי לשימוש מקומיים ותיירים, עם חזון ל-30 שנה קדימה valdebagnes.ch valdebagnes.ch. העבודות יתחילו ב-2025, עם פתיחה משוערת ב-2028 valdebagnes.ch. ראוי לציין שהעיצוב שם דגש על חומרים מקומיים (אבן ועץ) ועל קיימות, כדי להתאים לערכים של ורבייה המשלבים מודרניות עם אופי אלפיני valdebagnes.ch. יש אף דיון על הוספת משטח החלקה על קרח (עדיין נמצא בדיון) valdebagnes.ch. כשהמרכז יפתח, הוא צפוי לשדרג משמעותית את חוויית התושבים והמבקרים בורבייה בכל עונות השנה – עם אפשרויות ספורט וספא גם בימים גשומים או מחוץ לעונה. לבעלי נכסים, זו נקודת מכירה חשובה: מרכז פנאי איכותי תורם לאטרקטיביות של ורבייה למגורים או נופש.

3. שדרוג לב הכפר: פרויקט כיכר ל’ארמיטאז’ (Place de l’Ermitage) הוא מהלך נוסף לשיפור איכות החיים. מרכז הכיכר בורבייה עובר תכנון מחדש בהובלת הציבור, כדי ליצור חלל ירוק ורב-שימושי לקהילה valdebagnes.ch valdebagnes.ch. בתכנון: יותר ירוק (עצים, אזורי ביצה עם השקיה מגשמים), מקומות ישיבה ציבוריים, ביתן עם חדר רב-שימושי ובית קפה, ומרחב גמיש לשווקים, הופעות ואפילו משטח החלקה בחורף valdebagnes.ch. חניון תת קרקעי תלת-קומתי (כ-200 מקומות) יבנה מתחת, מוסתר כך שלא יפגע במראה הכפר valdebagnes.ch. הבנייה לכיכר והחניון צפויה להתחיל בסוף 2025. המטרה: להעניק לורבייה לב כפר פעיל ומושך בכל עונות השנה – מקום מפגש לתושבים ולתיירים מתוך הכפר, ולא רק סביב מעליות הסקי והברים. מהלך כזה יכול להעלות בעדינות את ערך הנכסים בסביבה ולהפוך את ורבייה ליותר ידידותית ולפחות עמוסת תחבורה.

4. ניידות וקיימות: ורבייה מדגישה תחבורה ואנרגיה בת-קיימא בתוכניות הפיתוח שלה. האתר מכיר בכך שטביעת הרגל הפחמנית העיקרית שלו מגיעה מהנוסעים המגיעים אליו heavenpublicity.co.uk. למרבה המזל, ורבייה הוא מהאתרים הראשיים הנגישים ביותר בתחבורה ציבורית – ניתן להגיע ברכבת מג'נבה (או אפילו מלונדון דרך יורוסטאר ורכבות שווייצריות) עד Le Châble ומשם בגונדולה ישירות לורבייה heavenpublicity.co.uk. קיומה של גונדולה ישירה מתחנת הרכבת בוואלי הוא יתרון אדיר, ומקדמים אותה כאמצעי ירוק להגעה (משמעותי למי שמעדיף להימנע מנסיעה ברכב במעלה ההר). כמו כן, יש טיסות ישירות לעיר סיון בעמק הוואלה (Valais) וטיסות עונתיות לג'נבה שמאפשרות הגעה נוחה לתיירים מחו"ל heavenpublicity.co.uk. בתוך האתר, נעשים מהלכים להולכי רגל במרכז הכפר: חלקים מרחוב Rue de Médran (סמוך למעלית המרכזית) הופכים לידידותיים יותר להולכי רגל כדי ליצור אווירה נעימה ולעודד הליכה/רכיבה על אופניים valdebagnes.ch valdebagnes.ch. מבחינת אנרגיה, חברת המעליות והמתקנים משקיעים באנרגיה ירוקה, שלג מלאכותי יעיל ובידוד משופר לצמצום צריכה heavenpublicity.co.uk. כל המהלכים הללו משתלבים בתפיסת נגישות וקיימות אותה זיהה האתר כעקרון מכריע לעתידו heavenpublicity.co.uk.

5. פיתוחים נוספים: באזור הרחב של Val de Bagnes (הרשות המקומית שכוללת את ורבייה) יש יוזמות תרבותיות ותיירותיות כגון חדר טעימות היין "קאירוס" בברוסון (נפתח בשאלאה משופץ, מציע חוויות יין ודירת יוקרה בת 2 חדרים) heavenpublicity.co.uk. אמנם מדובר בפרויקט קטן, אך הוא מדגיש את מגמת הגיוון בפעילויות תיירותיות (תיירות יין וקולינריה וכו'). כמו כן, מעלית הגונדולה לברוסון (נפתחה ב-2014) – אמנם אינה חדשה – מהווה תזכורת לכך שוורבייה מחוברת למספר כפרים שנגישותם השתדרגה בעשור האחרון. החיבור לברוסון הוסיף שטחי סקי ואפשרויות מגורים אלטרנטיביות, ופיתוחים נוספים שם (כמו לינה חדשה או אטרקציות) משלימים את ההיצע של ליבת ורבייה.

בהסתכלות קדימה יותר, לקומונה של ורבייה יש תוכנית חזון ל-30 שנה (PAZ) המאוזנת בין צמיחה לבין שמירה על הסביבה valdebagnes.ch. יש מודעות להימנע מהתפשטות עירונית של שאלאים על צלעי ההרים ("להציל את אתרי הסקי משוויץ מהתפשטות מבוזרת" אף הייתה נושא על סדר היום swissinfo.ch). פירוש הדבר, שפיתוח עתידי יתמקד בציפוף חכם ושדרוג תשתיות ולא בבנייה בלתי מוגבלת של בתים חדשים. לכן, אפשר לצפות להמשך השקעה בתחבורה (אולי עוד אוטובוסים חשמליים, או אפילו רעיונות למנהרה או שיפור כביש להפחתת עומסים בסופי שבוע עמוסים) ובמתקנים נוספים, אך לא בשכונות מגורים חדשות וגדולות. השפעה על נדל"ן: כל הפרויקטים הללו – מעליות, מתקני ספורט, טיפוח סביבתי, אמצעי קיימות – מגבירים את האטרקטיביות של ורבייה. עבור בעלי נכסים נוכחיים, המשמעות היא שיפור באיכות החיים ועליית ערך הנכס בטווח הארוך, כאשר אתר הנופש שומר על תחרותיות עולמית. מבחינת קונים פוטנציאליים, יש כאן איתות שוורבייה לא מסתפקת במה שיש; היא פועלת לשיפור מתמיד, מה שמקטין את הסיכון בהשקעה (העיירה תישאר תוססת ומודרנית). בולט במיוחד ההבדל שההשקעות מתבצעות על אף מגבלות חוקיות על בנייה חדשה: זה מראה שהקהילה מתמקדת באיכות ולא בכמות – שדרוג הקיים כדי למשוך קהל יוקרתי, במקום התפשטות החוצה. מודל כזה נוטה להעלות ערך נכסים לאורך זמן, כי משתפרת החוויה מבלי להוסיף משמעותית היצע. לסיכום, צנרת הפיתוח של ורבייה איתנה וממוקדת. עד 2025–2028 נראה חיבור מעלית מהיר חדש, מרכז ספורט/בריאות דגל בבנייה, מרכז כפר ירוק יותר, ושיפורי קיימות מתמשכים. כל האלמנטים הללו משאירים את ורבייה בחזית אתרי האלפים – מה שמבשר טובות להמשך שגשוג שוק הנדל"ן המקומי.

סביבה משפטית ורגולטורית

השקעה בנדל"ן שוויצרי – במיוחד כזר – דורשת התמצאות במסגרת חוקית ורגולטורית מורכבת. ורבייה, בהיותה בשווייץ, כפופה לחוקים פדרליים וגם לכללי קנטון ואלה (Valais), שיכולים להשפיע על בעלות נכסים. בשנים האחרונות וקדימה, יש כמה גורמים משפטיים חשובים שבתהליך, ושינויים פוטנציאליים שיש לשים לב אליהם: חוק לקס קולר (Lex Koller: מגבלות על בעלות זרים): החוק השוויצרי המפורסם המגביל רכישת נכסים ע"י זרים, לקס קולר, משחק תפקיד חשוב באזורים תיירותיים. בעיקרו, לידיים זרות מותר לקנות רק סוגי נכסים מסוימים (בדרך כלל דירות נופש באזורים תיירותיים מוגדרים), ובדרך כלל יש מגבלת גודל (בערך 200 מ"ר מגורים) investorsinproperty.com. ורבייה היא אחד האזורים שמוגדר בהם שזרים יכולים לקנות, אך צריך לקבל אישור מהקנטון ולעמוד בתקרות שנתיות של רשיונות. לדוגמה, קנטון ואלה (בו נמצאת ורבייה) מוציא מספר מוגבל של רשיונות בשנה לזרים – אלו נתפסים במהירות בגלל ביקוש גבוה. התהליך יכול להיות בירוקרטי ומיושם בקפדנות properstar.sg. זרים לא יכולים לרכוש מספר נכסים; הכלל הוא נכס אחד לאזרח זר שאינו תושב. בנוסף, הנכס מיועד לשימוש אישי (אפשר להשכיר לטווח קצר, אך לא ניתן לקנות רק לצורך ספקולציה תחת חברה – ללא אישור). שנים רבות לקס קולר הייתה הגבלה יציבה. שינויים צפויים: החל ממרץ 2025, הודיעה המועצה הפדרלית השוויצרית על כוונה להחמיר עוד את לקס קולר ubs.com jacquemoudstanislas.ch. זה משמעותי. ההצעות (עדיין לא נוסחו סופית) כוללות צעדים כגון: לדרוש מתושבים זרים למכור את ביתם אם עזבו את שווייץ (סגירת פרצה שאפשרה להחזיק בו כבית שני), למנוע מרוכשים זרים קניית נדל"ן מסחרי כהשקעה (רק שימוש עסקי עצמי), ייתכן ביטול ההחרגה המאפשרת לרכוש מניות בחברות נדל"ן שווייצריות, וחשוב במיוחד, שוקלים הגבלות חדשות ברכישת דירות נופש ודירות בשירות מלא (aparthotels) ע"י זרים jacquemoudstanislas.ch jacquemoudstanislas.ch. אמנם הפרטים על דירות הנופש עוד לא הוחלטו, אבל הכיוון הכללי הוא החמרה על קונים זרים במוקדי נדל"ן חמים כמו ורבייה. אלו הם חלק ממהלך פוליטי להתמודד עם מחסור בדיור, ולשמור על מחירים נגישים למקומיים (וזה גם משויך לחששות גידול אוכלוסייה) jacquemoudstanislas.ch. מה המשמעות? אם ייושם, ייתכן שייהיה קשה יותר ללא-תושבים לקנות בוורבייה – אולי מכסות מחמירות יותר, או תנאים נוספים. עם זאת, התהליך החקיקתי ארוך וצפוי התנגדות jacquemoudstanislas.ch jacquemoudstanislas.ch. טיוטת חוק צפויה בסוף 2025, ודיונים ימשכו לתוך 2026. בינתיים, עצם הציפייה להחמרה עשויה לגרום לזרים "לרוץ ולקנות עכשיו" ולהעצים ביקוש בטווח הקרוב. מצד שני, אי ודאות תגרום לאחרים להמתין. בעלי נכסים זרים היום לא יאלצו למכור (אלא אם קיבלו היתר תחת "מגורי קבע" ועזבו, לפי החוק החדש). ואם תיכנס הגבלה על דירות בשירות מלא (aparthotel), זה יפגע במודלי פיתוח חדשים. נכון לעכשיו, שום שינוי מיידי בלקס קולר לא נכנס לתוקף investropa.com – המצב ממשיך גם בשנת 2025, כלומר זרים עדיין יכולים לקנות דירות נופש בוורבייה לפי הכללים הנוכחיים. זהו תחום שכדאי לעקוב אחריו. אם אתה משקיע זר השוקל ורבייה, חשוב להישאר מעודכן בתהליך החקיקה כי הוא עשוי להשפיע על זכויותיך או על נזילות הנכס שלך בעתיד. לקס ובר (Lex Weber: חוק הדירות השניות): לעיתים מתבלבלים עם לקס קולר, אך יוזמת הדירות השניות (לקס ובר) היא רגולציה מרכזית נוספת. אומצה במשאל עם ב-2012, והיא אוסרת בניית בתי נופש חדשים בקומונות בהן דירות שני הן יותר מ-20% מהדיור ffw.ch. ורבייה (קומונת Val de Bagnes) הרבה מעבר לסף הזה – לפי ההערכות כ-75% מהנכסים שם הם דירות/בתים שניים – ולכן מאז 2013 אי אפשר לאשר דירות נופש טהורות חדשות. היו חריגות: פרויקטים שאושרו לפני 2012 הושלמו; פרויקטים חדשים מסוימים נבנו עם "חובת השכרה" שמגדירה אותם כמלונות או כנכסים להשקעה ולא דירות נופש טהורות countrylife.co.uk. בנוסף, דירות בשירות מלא (aparthotel) שנמכרות למשקיעים אך מושכרות ע"י מפעיל – לעיתים נחשבות בלינה מלונאית ומהוות מסלול עוקף. חשוב לציין, כפי שצוין קודם, לקס ובר רוכך מעט בסוף 2024. במה שמכונה לא רשמית “Lex Candinas” (על שם הפוליטיקאי שהציע), החוק תוקן כך שניתן להגדיל מבנים שהיו קיימים לפני 2013 עד 30%, גם אם נוצרים יחידות חדשות ubs.com. בפועל, המשמעות היא שאם ברשותך בניין דירות ותיק בוורבייה, אפשר להוסיף הרחבות או דירות בעליית הגג, עד 30% שטח נוסף. מטרת ההקלה היא להגדיל מעט את ההיצע מבלי לבנות בשטחים פתוחים. זה עשוי להביא כמה דירות חדשות לשוק בשנים הקרובות בוורבייה, אך בשל מגבלות (רק בניינים מלפני 2012, צריך היתר בנייה והוועדה המקומית שולטת על כך) – לא תהיה הצפה של היצע. סביר יותר שזה יסייע לבעלים מקומיים להתרחב או לשפץ, ואולי ייצור דירות שכירות. עוד היבט בלקס-ובר הוא המרות: דירת מגורים ראשונה יכולה להפוך לשנייה בעת מכירה – מה שקורה בפועל ומוסיף למלאי הנופש (וזה ממילא היה קיים; מה שחדש הוא שאנשים ממירים דירות ואז מוכרים אותן בפרמיה של 15–20%, כי דירות שזכאיות להיות שניות שוות יותר alpinepropintel.com).

לקס ובר נשאר כאן, ומלבד התאמת ההתרחבות ל־30%, לא צפויה הקלה נוספת. אם כבר, ייתכן שגורמים סביבתיים יילחצו לאכיפה מחמירה יותר כדי למנוע פרצות. עבור קונה, המשמעות היא שהזדמנויות לבנייה חדשה הן נדירות מאוד – למעשה, ניתן לרכוש בעיקר נכסים קיימים בוורבייה. זה גם אומר שההשקעה שלך נהנית מהיצע מוגבל באופן מלאכותי (טוב לערך, אך גם אומר שאם חלומך הוא בקתת נופש חדשה לפי מידה, זה כמעט בלתי אפשרי אלא אם כן זה מחליף ישנה).

מיסים ועלויות: בשווייץ אין מס העברת נדל"ן אחיד; הוא משתנה לפי קנטון. בוולה, מס העברת נכס הוא בדרך כלל סביב 2.5% ממחיר הרכישה (לעיתים מחולק חצי־חצי לפי מנהג מקומי). הוצאות נוטריון ורישום בטאבו מוסיפות אולי עוד כ־0.3–0.5% כל אחת properstar.sg. לכן, עלות העסקה הכוללת עשויה להגיע לכ־3–4% בוורבייה – נמוך יותר מאשר במדינות כמו צרפת או איטליה. מסי רכוש שנתיים בשווייץ גם צנועים; יש קומונות שגובות מס בעלות שנתי אך בוולה הוא לא גבוה. עם זאת, היסטורית היה בשווייץ מס "שווי שכירות רעיוני" על בעלי בתים (בהם מחייבים בעלי נכס במס הכנסה על שכר דירה תיאורטי בביתם). הוצע שינוי משמעותי: ביטול מס שווי שכירות רעיוני למגורים ראשוניים. הפרלמנט השווייצרי שקל את הרפורמה (פופולרית בקרב המקומיים), ואם תעבור, יתכן ויתלוו לה קיזוזים כמו הפחתת זיכוי על ריבית משכנתא ואולי אפילו הטלת מס חדש על בתים שניים ubs.com. נקודה זו חשובה לבעלי נכסים בוורבייה: אם יגובש מס על בית שני, יתכן שהמשמעות היא עלות שנתית גבוהה יותר לבעלי דירות נופש (אולי היטל נוסף או מס רכוש גבוה יותר לאלו שאינם מתגוררים ראשית בנכס). זה עדיין בגדר רעיון ספקולטיבי, אך הועלה כאפשרות לקיזוז אובדן הכנסות מהסרת מס השכירות הרעיוני על דירות מגורים עיקריות ubs.com.

תקנות שכירות ומיסוי: השכרת נכסך בוורבייה תחייב אותך לשלם מס הכנסה שוויצרי על שכר הדירה (פדרלי, קנטוני, ומקומי). בעלי נכסים שאינם תושבים בד"כ משלמים מס ניכוי במקור על הכנסה משכירות בשווייץ, אך לרוב יוכלו להחזיר חלק לפי אמנות עם מדינות האם. נוסף על כך, יש מס תיירותי קומונלי להשכרות קצרות־מועד – לרוב נדרש רישום ותשלום תוספת קטנה לכל לילה או סכום שנתי קבוע שנכנס למשרד התיירות המקומי עבור כל דירה מושכרת. כדאי להיעזר ברואה חשבון שוויצרי אם אתה משכיר נכס באופן קבוע.

תכנון עירוני ורישיונות: בפועל, כל שיפוץ או הרחבה דורשים אישורים מקומיים. הרשויות בעמק באני ידועות כקפדניות אך הוגנות – מטרתן לשמר את המראה האלפיני. לדוגמה, יש כללים לגבי סגנון בקתה, סוגי גגות וכד'. כדאי לדעת שקרקעות חקלאיות או אזורים מוגנים סביב ורבייה לא ניתנים כלל לפיתוח. רוב הנכסים הנמכרים נמצאים כבר באזורים מותרים לבנייה, ולכן זה נוגע בעיקר למי שחולמים לרכוש אחוזת מרעה לבנות בה בקתה חדשה (זה לא אפשרי לפי הכללים הנוכחיים).

פרספקטיבה השוואתית: ביחס למדינות אלפיניות אחרות, הסביבה הרגולטורית של שווייץ היא המגבילה ביותר לקונים זרים (חוק לקס קולר) ולבנייה חדשה (חוק לקס ובר). עם זאת, היא גם מאוד יציבה – שינויים קורים לאט (באמצעות דמוקרטיה ישירה או מהלכי ממשלה זהירים). בצרפת, לשם השוואה, אין מגבלות על קונים זרים או בתים שניים ברמה הלאומית, אך יש מיסוי כבד יותר (כאמור, מס עושר על נדל"ן, מסי רכוש שנתיים גבוהים יותר וכו') ובאזורים מסוימים יש מגבלות להשכרות קצרות בערים. באוסטריה קיים איסור מוחלט על רכישת נכסים משניים במקומות רבים ע"י זרים שאינם תושבי האיחוד האירופי, וגם אזרחי האיחוד נתקלים במגבלות מקומיות. כך ששוויץ, בדרך מסוימת, היא קשה אך אפשרית לזרים – אם תצלח את מחסום הרישיון, תוכל להיות בעלים של חלק מאתר מהנחשבים בעולם עם בעלות מלאה והגנות משפטיות חזקות.

עוד סוגיה רגולטורית אחת: יוזמה בשם "יוזמת העתיד" הוזכרה בהקשר לשוק הנדל"ן היוקרתי, שלפי הדיווחים מצננת את הסגמנט האקסקלוסיבי ביותר ubs.com. זה כנראה מתייחס ליוזמה פוליטית רחבה יותר (ייתכן בנושאי קיימות או הגבלת פיתוח יתר לדורות הבאים). הפרטים חורגים מה scope, אך המשמעות היא שהאווירה הפוליטית בשוויץ מודעת לכך שלא צריך לתת לשוק הדיור היוקרתי להשתולל אם זה פוגע באינטרסים מקומיים. ייתכן שזה יתבטא בתקני בנייה סביבתית מחמירים יותר או מסים גבוהים על בתים יוקרתיים. נכון לעכשיו, זו בעיקר תחושה שמוסיפה נימת זהירות.

סיכום למשקיעים: בדיקת נאותות משפטית היא קריטית. עבדו עם נוטריון או עו"ד מקומי בעת רכישה בוורבייה. ודאו שאתם מבינים את סטטוס הרישיון (האם הנכס ניתן לרכישה ע"י זר והאם קיים רישיון?), כל התחייבויות או מגבלות בנושא השכרה, ואת המשמעויות המיסוייות. הישארו עם היד על הדופק בנוגע לרפורמת לקס קולר – אף שטרם הפכה לחוק, היא מאותתת על רצונה של שוויץ לשמור על נגישות לדיור, מה שעשוי להוביל למגבלות נוספות על זרים בעתיד. בצד החיובי, המערכת המשפטית בשוויץ מספקת ביטחון בעלות חזק ומסורת של כיבוד זכויות קניין. מרגע שתרכשו נכס בוורבייה, תוכלו להיות בטוחים ביציבות הבעלות – הרגולציה אולי מגבילת את הכניסה, אך משנכנסת, הנכס שלך מוגן היטב בארץ הידועה בשלטון החוק שלה.

ורבייה מול אתרי האלפים האחרים

איך ורבייה משתווה ליעדים האלפיניים והשוויצריים האחרים? בכמה מובנים, ורבייה ממוקם בשכבה העליונה של אתרי הסקי בעולם, והבנת מעמדו היחסי מסייעת לגבש החלטות השקעה.

מחירים ויוקרה: כפי שצוין קודם, ורבייה הוא כיום שוק הנדל"ן לסקי השני הכי יקר באלפים (אחרי סנט מוריץ בלבד) עם בערך CHF 22,100 למ"ר ubs.com. זה שם אותו לפני אתרי סקי שווייצריים יוקרתיים אחרים כגון צרמט, גשטאד, ואנדרמט החדשה ubs.com. בין־לאומית, רמות המחירים של ורבייה משתוות ולעיתים אף עולות על אלו שבאתרי סקי מפורסמים בצרפת: לדוגמה, בקורשבל 1850 בצרפת נצפו היסטורית מחירים בטווח €20,000–€30,000 למ"ר, בדומה לטווח העליון של ורבייה. צ'אלטים יוקרתיים במיוחד בוורבייה (CHF 35,000 למ"ר ומעלה) משתווים לנדל"ן יוקרתי בקורשבל, מג'ב או ואל ד'אזר בצמרת העליונה. אתרי סקי באוסטריה ואיטליה בדרך כלל זולים יותר (למעט אולי קיצביהל שיש לה סגמנט יוקרה אך עדיין נמוך יותר למ"ר). לכן, ורבייה היא אחד השווקים היקרים ביותר לנדל"ן סקי בעולם, עדות ליוקרתו ubs.com.

הבדלים בפרופיל הקונה: קוני נדל"ן בוורבייה מגיעים מרחבי העולם, כפי שדובר. השווה זאת לסנט מוריץ – אתר עם היסטוריה ארוכה של זוהר נסיכי (חשוב אצולה אירופית וסלבס). סנט־מוריץ גם מושך קונים זרים רבים (כולל לא מעט איטלקים בשל קירבה גיאוגרפית, גרמנים ועשירי העולם). גם הוא מוגבל ע"י חוק לקס קולר אך מתאפיין בתרבות יוקרה עמוקה (לדוג' Palace Hotel, פולו על שלג וכו'). צרמט, שהוא ללא רכבים ויותר מרוחק (גישה רק ברכבת), מושך בעיקר קונים שווייצרים וגרמנים, וכן את אלו שנשבים בקסמו של המטרהורן. אמריקאים אוהבים גם כן את צרמט בשל מעמדו האייקוני. גשטאד מציעה אווירת "הון ישן", מאופק; הגובה נמוך יותר לסקי אך מתאימה לכל השנה (בתי ספר קיץ, טניס, ועוד), ולרוב קונים בה עשירי שווייץ וכמה זרים (כולל קשר חזק לבית המלוכה מהמזרח התיכון בעבר וגם בריטים). אנדרמט שונה: היא אתר חדש שתמרץ זרים ע"י פטור מחוק לקס קולר mansionglobal.com mansionglobal.com. התוצאה: תמהיל הרוכשים באנדרמט מאוד בינלאומי – חצי שווייצרים, חצי זרים מכל העולם mansionglobal.com. באנדרמט המחירים נמוכים יותר אך הם עלו מהר (~7.7% שנתי בעשור) mansionglobal.com. קונה שמעדיף כללי רכישה פשוטים יעדיף אולי את אנדרמט, אך יצטרך להשלים עם היותו אתר מתפתח (תחושה של כפר קטן יותר ולא תוסס כמו ורבייה, אם כי הוא משתפר בזכות השקעות וייל ומיזמים חדשים).

אזור סקי ואקלים: ורבייה מתהדרת באחד מאזורי הסקי הגדולים ביותר בשווייץ (4 Vallées, 410 ק"מ מסלולים) heavenpublicity.co.uk. זה דומה לאזור אנגדין של סנט מוריץ (כ-350 ק"מ כולל אתרי נופש סמוכים), וגדול יותר מאזורים המפוצלים של גשטאד. אזור הסקי של צרמט (המשותף עם צ'רוויניה, איטליה) גם הוא ענק (כ-360 ק"מ), עם המשיכה של המטרהורן. בגובה: הרכבל העליון של ורבייה הוא בגובה 3,330 מטר במון פורט heavenpublicity.co.uk, מה שמעניק אמינות שלג מצוינת. הגובה המקסימלי בסנט מוריץ (דיאבולצה) הוא כ-3,000 מ'; קליין מטרהורן של צרמט הוא 3,883 מ' (הרכבלים הגבוהים ביותר באירופה), כך שבצרמט יש סקי קרחוני גם בקיץ. בגשטאד, לעומת זאת, השיא הוא סביב 2,300 מ' – טוב בחורפים טובים אך מאתגר יותר בשנים חמות. לכן חוסן האקלים גבוה בורבייה, צרמט וסנט מוריץ; בינוני אצל אחרים. זה הפך לנקודת השוואה מרכזית: אתרי סקי גבוהים, בטוחים בשלג, הופכים למבוקשים יותר ע"י קונים, וזו הסיבה שמקומות כמו ורבייה וצרמט עקפו את האתרים הנמוכים יותר בצמיחת מחירים alpinepropintel.com.

אטרקטיביות בכל ימות השנה: כל אתרי הנופש המובילים משקיעים בקידום תיירות לכל השנה, אך לחלקם יש יתרונות טבעיים. ורבייה בנתה לוח קיץ חזק (למשל, אירוח פסטיבל ורבייה למוזיקה קלאסית, שמושך קהל בינלאומי תרבותי). צרמט יפהפייה בקיץ ומושכת מטיילים (תצפית על המטרהורן היא בונוס עצום). סנט מוריץ אולי מובילה באטרקטיביות רב-עונתית, עם שיט בקיץ על אגמיה, גולף, אירועים כמו מרתון הקיץ של אנגדין; והיא יעד אמיתי לכל השנה כבר יותר ממאה שנה. גשטאד גם היא ייעוד כל-שנתי, עם פסטיבל מוזיקה מפורסם, אירועי רכיבה וכו', ולמעשה נחשבת כנקודת מפגש קיצית באותה מידה כמו חורפית. אנדרמט מפתחת פעילות גולף וקיץ חיצונית אך עדיין צוברת תהילה. בהשוואה, ורבייה עומדת היטב כאתר נופש דו-עונתי, אולי עם קהל צעיר והרפתקני יותר בקיץ (רכיבת שטח, ריצת שטח) לצד אירועים יוקרתיים. מגוון עונות רחב מגדיל את פוטנציאל ההשכרה והשימוש לאורח חיים.

קהילה ואווירה: לכל אתר נופש אווירה מובחנת. ורבייה מתוארת לעיתים קרובות כבעלת אנרגיה צעירה וכיפית – היא ידועה בסצנת אפטר סקי תוססת (הפארינה, הפארם קלאב ועוד), וקהל משולב של אמידים וספורטיביים. ייתכן שתראו אנשי קרנות גידור בלבוש פטגוניה ולא בפרוות רשמיות. סנט מוריץ לעומת זאת יכולה להרגיש פורמלית או יוקרתית במופגן – חשבו על פרוות, בוטיקי מעצבים ולוח אירועים חברתי מבוסס (הקהל כאן בממוצע מבוגר יותר). צרמט שומרת על כפריות קסומה ואווירה קצת יותר רגועה, עם מורשת טיפוס הרים (הדרכות וכו') לצד בתי יוקרה; וגם, בהיותה חסרת כלי רכב, האווירה שקטה יותר (לא תשמעו למבורגיני טסה ברחובות, בניגוד לסנט מוריץ או ורבייה אולי). גשטאד מתמחה ב"עלו והירגעו" – יוקרה על, אך בדיסקרטיות ורוגע; סלבריטאים מסתתרים שם בשקט. למשקיעים, לאווירה הזו יש משקל: לאלה שרוצים הכנסה מהשכרה, התדמית האנרגטית של ורבייה עשויה למשוך יותר שוכרים שבועיים מאשר האקסקלוסיביות השקטה של גשטאד, לדוגמה.

רגולציה השוואתית: זרים יכולים לרכוש נכסים בכל האתרים השווייצריים הללו בהתאם להקלות Lex Koller (סנט מוריץ, צרמט וגשטאד נמצאות כולן באזורים מותרים). מעניין לציין כי ישנם מקומות כמו וונגן או מורן (בברנזה אוברלנד) שאוסרים על תנועת רכבים ויש בהם הקצאות מוגבלות לזרים – שווקים קטנים יותר. מחוץ לשווייץ, אתרי הנופש בצרפת (למשל, ואל ד'יזר, קורשבל, מריבל, שאמוני) אינם מגבילים לפי לאום, ולעיתים מקל על רוכשים בינלאומיים להשקיע שם. עם זאת, יש לאותם שווקים אתגרים אחרים (מס רווחי הון צרפתי, חוקים שונים של ירושה וכדומה). המגבלות בשווייץ אולי גורמות לשוק להיראות פחות נזיל, אך מגבלה זו (היצע מוגבל בבעלות זרה) תורמת לאקסקלוסיביות ולשימור ערך הנכסים.

מגמות שוק: בתקופת הקורונה ואחריה, כל שוקי האלפים היוקרתיים המריאו. מדד של Knight Frank הראה שמחירי נכסי נופש בצרפת ובשווייץ זינקו משמעותית ב-2020–2022, כאשר אתרים רבים חוו עליות דו-ספרתיות בשנה. לדוגמה, Alpine Prop Intel ציינה עליות של 7–9% באתרים שווייצריים ב-2022, ודומה גם במקומות כמו ואל ד'יזר alpinepropintel.com. כיום, מורגשת התקררות כללית באלפים. אתרי סקי צרפתיים חוו צמיחה איטית יותר או ייצוב ב-2023/24, ועלייה בהיצע בחלקם (בצרפת אין חוק וובר, ולכן קבלנים בנו הרבה כדי לנצל את הביקוש – למשל, פרויקטים חדשים במג'ב או ואל ד'יזר). המגבלות בבנייה בשווייץ הביאו להגדלת ההיצע פחותה, ולכן הצמיחה במחירים עשויה להחזיק טוב יותר. מנגד, חוזק הפרנק השווייצרי הפך את הבתים בשווייץ ליקרים יותר ביורו או דולר, בעוד הנכסים בצרפת (המתומחרים ביורו) "מרגישים" זולים יותר אם ברשותך דולרים (בגלל חולשת היורו בתחילת 2024). גורמים אלו עשויים להטות חלק מהרוכשים הבינלאומיים לכאן או לכאן.

השוואת מיסים: שווייץ לעומת אחרים: הזכרנו את מס העושר על נדל"ן בצרפת mansionglobal.com, שהוא גורם מרתיע לחלק מהקונים האמידים (בערך 0.5–1.5% בשנה על שווי נכס מעל €1.3 מיליון). באוסטריה ואיטליה אין מס עושר כזה, אך יש מאפיינים אחרים (באוסטריה לעיתים נדרשת השכרה תיירותית של דירה שנייה על ידי זרים, ובאיטליה עלויות רכישה גבוהות יותר). היתרון בשווייץ הוא מיסוי מתון ויציב, אך שימו לב שבשווייץ יש מס עושר שנתי בהרבה קנטונים על סך ההון נטו (כולל נכסים גלובליים) של כ-0.1–0.5%. קנטון ואלה גובה מס עושר, אך עבור אדם עשיר השיעור האפקטיבי נמוך, ולרוב ניתן להקטין אותו באמצעות הסדרי מס גלובליים לחלק מתושבים זרים.

השוואת תשואות השכרה: מעניין שדו"ח Knight Frank על השכרות טוען שבחלק מהמקרים התשואות בצרפת מעט גבוהות יותר בגלל מחירי רכישה נמוכים יותר אך שכר דירה חזק (למשל, שאמוני שהיא נגישה יותר לרכישה אך מושכת תיירים רבים). עם זאת, לאתרי הנופש בשווייץ לרוב יש פוטנציאל השבחת ערך היסטורית בזכות היצע מוגבל ואופי של "שמר ערך". דילמת תשואה מול צמיחה: בשווייץ הדגש לרוב הוא על האחרון (שימור/הגדלת הון), בעוד שצרפת עשויה לתת תשואה גבוהה יותר אך אולי פחות צמיחה לטווח ארוך (אם כי זו לא כלל ברזל).

איכות תשתיות: אתרים שווייצריים כולל ורבייה ידועים בתשתיות מהשורה הראשונה (רכבלים יעילים, מסלולים מטופחים, חשמל/מים אמינים וכו'). האתרים בצרפת מגוונים; לחלקם מערכות רכבלים מודרניות מצוינות (למשל, אזור 3 העמקים עם קורשבל), אך יש גם כאלה עם תשתיות ישנות יותר. אמינות זו והנוחות כלולות במה שמשלמים עליו בשווייץ.

לסיכום, ורבייה מובילה או לפחות שקולה ברוב התחומים: מחיר, ביקוש, יוקרה בינלאומית, איכות סקי, והיצע כל השנה. סנט מוריץ וצרמט הן השוות השווייצריות המרכזיות שלה, כל אחת עם יתרונות ייחודיים (סנט מוריץ – פאר לייף-סטייל ואירועים, צרמט – קסם טיפוס הרים ונוף מטרהורן). גשטאד מציעה חוויה שונה – אולי דומה יותר לגן עדן קיצי שמזדמן להציע גם סקי, פונה לאליטה ייחודית. בעת הבחירה ביניהן, העדפה אישית משמעותית: האם תעדיף את יוקרת החברה הגבוהה (סנט מוריץ), כפר ללא רכבים ונוף קסום (צרמט), רוגע מעודן (גשטאד) או סצנה קוסמופוליטית אנרגטית (ורבייה)? מצד ההשקעה – כל אלה הוכיחו חוסן וביקוש. הפרס ל“אתר הסקי הטוב בעולם” בו זכתה ורבייה ב-2022 heavenpublicity.co.uk מהווה חותמת לאיכותה. בהשוואות ישירות, ורבייה מדורגת בעקביות כאחת הבחירות המובילות עבור רוכשים שרוצים שילוב של סקי ברמה גבוהה וחיי כפר תוססים schraner-verbier.ch schraner-verbier.ch.

ניתן גם להשוות לאתרי נופש בצפון אמריקה (לצורך הקשר): מקומות כמו אספן או וייל בארה"ב, או וויסטלר בקנדה. באספן המחירים הגיעו אף גבוה יותר (אחוזות ענק ב-$25 מיליון ומעלה), אך במונחי מחיר למ"ר ורבייה תחרותית בשל מגבלות צפיפות וקרקע באלפים. אירופאים רבים מעדיפים את האלפים בזכות התרבות והנגישות, ולכן ורבייה לעיתים קרובות מנצחת בקרב קונים בינלאומיים ששוקלים גם בתים בארה"ב.

בסופו של דבר, ורבייה נמנית על השורה הראשונה יחד עם סנט מוריץ, צרמט, קורשבל, מג'ב וכו'. היא מציעה שילוב ייחודי של תכונות שלדעת חלק הופכות אותה לאתר הסקי הטוב באירופה לכלל תחום החוויה. כל עוד מוניטין זה נשמר, שוק הנדל"ן של ורבייה ימשיך לשגשג בהשוואה (ובתיאום) לעמיתיו האלפיניים היוקרתיים.

סיכום ותחזית

שוק הנדל"ן בורבייה נכון ל-2025 מתאפיין בעוצמה, בלעדיות ושיווי משקל בשלותי שלאחר תקופת השיא. מחירי המגורים והיוקרה ברמות שיא, מגובים בחוסר איזון של ביקוש עצום והיצע דל. הטירוף של ימי הקורונה התייצב לקצב בר-קיימא, אך אין סימן לירידה מהותית. במקום זאת, צמיחה מתונה וערך מתמשך הם תחזית השוק.

עיקרי הדברים מהסקירה המעמיקה הזו כוללים:

• חוסן מגזר המגורים: שוק הדיור של ורבייה נותר מהחסונים ביותר באלפים. גם כאשר העליות השנתיות במחירים מתמתנות לאחוזים בודדים, ערך הנדל"ן במקום נתמך על ידי גורמים ייחודיים – מגבלות משפטיות על היצע חדש, עניין שאינו מתערער של קונים עולמיים עשירים ומעמדו של הנופש כעילית. הרוכשים יכולים לצפות למחיר כניסה גבוה, אך היסטורית אלה שבחרו להיכנס נהנו לא רק מבית, אלא מהשקעה שמחזיקה את ערכה (או אף עולה) לאורך מחזורים כלכליים alpinepropintel.com.
• ניואנסים בשוק היוקרה: מגזר היוקרה הגבוה במיוחד בורבייה עובר תיקון קל; מחירים שוברי שיאים הובילו לעצירה ולביקוש מתוחכם יותר. עם זאת, היוקרה שבבעלות שאלט יוקרתי בורבייה אינה מתפוגגת. אנו צופים שמגזר היוקרה ימשיך להיסחר בטווח הדוק יחסית – תיקונים משמעותיים אינם צפויים אלא אם יתרחשו זעזועים חיצוניים, הודות לעומקם של רוכשים עשירים שחומדים נכסים אלה. למעשה, הקצה הגבוה של השוק (נכסים ב-CHF 10 מיליון ומעלה) צפוי לשמור על ערכו או אף לגדול, גם אם דירות נופש בדרג הביניים יפגינו ביצועים שטוחים יותר jamesedition.com.
• הזדמנויות מסחר והשכרה: שוק ההשכרה מציג תשואות נאות של כ-3–4%, בזכות עונת חורף ארוכה ואטרקטיביות גוברת בקיץ alpinepropintel.com knightfrank.com. משקיעים המחפשים הכנסה יכולים לסמוך על הפופולריות המתמשכת של ורבייה; הביקוש העונתי אינו מראה סימני דעיכה. בצד המסחרי, ההיצע המוגבל של שטחי קמעונאות/אירוח מבטיח שכל השקעה (למשל מלון או חנות) תבוא עם ביקוש מובנה ויוקרה בשל ההשתייכות למותג של ורבייה. הסינרגיה בין ההצלחה התיירותית לביצועי הנדל"ן ברורה: כל עוד ורבייה מושכת מבקרים אמידים, אלה יזדקקו למקומות לינה, קניות וסעודה – מעגל חיובי לבעלי הנכסים.
• פיתוח עתידי ותשתיות: ורבייה פועלת להבטחת עתידה. תשתיות מתקדמות כמו רכבל סאבולייר והקמת מרכז ספורט חדש ישדרגו את חוויית המגורים והנופש heavenpublicity.co.uk valdebagnes.ch. עד 2028, ורבייה תציע חיבוריות ושירותים משופרים, תחזק את מעמדה כמובילת אתרי האלפים. בנדל"ן, המשמעות היא שסביבת ההשקעה משתפרת עם הזמן – אתה קונה קטע מהאתר שבתהליך שדרוג מתמיד, לא מקום שקפא על שמריו. ורבייה נגישה, בת קיימא, ועשירה בפעילויות, תמשוך דורות חדשים של תיירים ורוכשים.
• רגולציה שעל הפרק: באופק ישנם שינויים רגולטוריים (הקשחת כללי קניית נדל"ן לזרים, מסים אפשריים על דירות נופש) שמכניסים מידה של זהירות ubs.com ubs.com. אמנם שינויים אלה עשויים לצנן את הביקוש במעט או להעלות את עלות האחזקה, הם גם ממחישים את הגישה המנוהלת של שווייץ – מניעת התחממות יתר ובועות ספקולטיביות. בטווח הארוך, אותו יציבות מיטיבה עם משקיעים מחויבים. יחד עם זאת, יש לעקוב אחרי הדיונים המדיניים ויתכן שמוטב למהר בהחלטות אם חוששים "לפספס" לפני השינוי (למשל, זר עשוי להעדיף לקנות ב-2025 ולא ב-2027 אם חוקים יחמירו).
• יתרון השוואתי: בהשוואה למוקדים אחרים באלפים, ורבייה מוכיחה את עליונותה – בין אם במחיר, בסגנון החיים או בעמידות. היא מאזנת בין זוהר לספורטיביות, יוקרה לידידותיות למשפחות, בינלאומיות לשווייצריות אותנטית. הרחבת הקהל פועלת לשמירת השוק בצמרת רשימות המשאלות של קונים, גם כשהתחרות מצד סנט מוריץ או צרמט בריאה. למעשה, ורבייה אינה חייבת להיות "המנצחת" היחידה – מספיק לה להישאר בין טובי האתרים, וכל הסימנים מצביעים שכך יקרה גם הלאה.

תחזית: במבט לשנים הקרובות, ניתן לצפות לצמיחה יציבה ובלתי דרמטית בערכי הנדל״ן בורבייה, בקצב של אחוזים בודדים לשנה investropa.com. אמנם ייתכן שיתרחשו ירידות תקופתיות (במגזרים מסויימים או עקב אירוע עולמי), אך כל חולשה תיתקל בביקוש קשיח והרצפה התואמת למחירים. תחושת המשקיעים נותרת חיובית, ורואה בנדל״ן ורבייה החזקה ארוכת טווח המשלבת ערך חיים יחד עם תשואה פיננסית. ייתכן שהרכב הרוכשים ישתנה – למשל, כניסת רוכשים מצפון אמריקה או המזרח התיכון בשל חוזקת המטבע השווייצרי/הדולר – אך הגיוון בביקוש הוא כוח.

יתרה מזאת, עם התעניינות משקיעים צעירים (מילניאלס ויזמי דור-Z) בנדל״ן נופש, החיים הליליים והספורט האתגרי בורבייה ממקמים אותה מעולה לקהל זה. מאמצי הקיימות של האתר עולים בקנה אחד עם ערכי הדור הצעיר, ומוסיפים שכבת משיכה נוספת (הידיעה שבית הנופש נמצא בקהילה החותרת לירוק מהווה בונוס).

לסיכום, שוק הנדל״ן של ורבייה ב-2025 והלאה ערוך להמשיך לשגשג, אם כי באפן שקול ומהוסה יותר לעומת השנים האחרונות. למתעניינים בהשקעה – המסר ברור: ורבייה היא חבילה ייחודית ומרתקת, אך מבקשת מחויבות – כלכלית ולהיכרות עם החוק. אך מי שנכנס – מצטרף למועדון נהנה הן מהשבחת הון והן מהחוויה שאין לה מחיר של איכות חיים אלפינית בשיאה. בנוסח קליקבייט: ורבייה היא לא רק שוק נכסים – זו השקעת סגנון חיים עם כל הסימנים לחלוקת דיבידנדים עוד שנים קדימה.

מקורות: דוח זה התבסס על נתונים ותובנות ממוסדות פיננסיים מובילים בשווייץ (UBS, Julius Baer), יועצי נדל"ן (Investropa, Knight Frank, Savills), פרסומי ממשלת שווייץ ורשויות מקומיות בורבייה. מקורות אלה כוללים את UBS Alpine Property Focus 2025 ubs.com ubs.com, דוח Ski Property של Knight Frank knightfrank.com knightfrank.com, ניתוחי Alpine Property Intelligence alpinepropintel.com alpinepropintel.com, מגמות שוק היוקרה של JamesEdition jamesedition.com, מסמכים ממשלתיים פדרליים jacquemoudstanislas.ch jacquemoudstanislas.ch, וחדשות מקומיות מעמק בגנס valdebagnes.ch valdebagnes.ch ואחרים, לקבלת מבט מקיף ועדכני על שוק הנדל"ן של ורבייה ב-2025.