שוק הנדל"ן במרבלה ממשיך לעלות בשנת 2025 בגל של צמיחה שובר שיאים וביקוש חזק. מרבלה, הידועה כבר מזמן כיהלום של קוסטה דל סול הספרדית, חווה זינוק במכירות, עליית מחירים מהירה ומגזר יוקרה משגשג שממשיך למשוך קונים בינלאומיים אמידים. למרות רוחות נגד עולמיות, שוק הנדל"ן המקומי נותר חזק ועמיד, בתמיכת השקעות זרות חזקות, היצע מגורים מוגבל והתאוששות חזקה בתיירות. להלן נסקור את כל ההיבטים המרכזיים של שוק הנדל"ן במרבלה ב-2025 והלאה – ממגמות דיור ודינמיקת יוקרה ועד שכירויות, פרויקטים חדשים ותחזיות עתידיות – עם תובנות מונחות נתונים ופרספקטיבות של מומחים.
1. מגמות נדל"ן למגורים בשנת 2025
זינוק בנפח המכירות: שוק המגורים במרבלה נכנס לשנת 2025 בקצב מהיר. מכירות הדירות ב"משולש הזהב" הרחב (מרבלה, אסטפונה ובנייהאביס) זינקו ב-24.7% משנה לשנה ברבעון הראשון של 2025 dmproperties.com – כמעט משווים את שיא העסקאות מחזור השיא של 2022. ברבעון הראשון של 2025 נמכרו 2,339 נכסים בשלוש ערים אלו (לעומת 1,875 ברבעון הראשון של 2024) dmproperties.com. מרבלה עצמה רשמה מעל 1,200 מכירות ברבעון הראשון של 2025, עלייה של 7.8% משנה לשנה dmproperties.com, ומחזקת את מעמדה כשוק הגדול והפעיל ביותר באזור. אסטפונה הובילה את הגידול עם זינוק של 59% במכירות (בעקבות סיום פרויקטים חדשים), בעוד שבנייהאביס עלתה גם היא ב-17% dmproperties.com dmproperties.com. למרות שב-2023 נרשמה ירידה זמנית במספר העסקאות לאחר השנה החריגה של 2022, רמת הפעילות נותרה היסטורית גבוהה ו-חזרה לעלות ב-2024, כאשר החצי הראשון של 2024 כבר גבוה ב-5.4% מהחצי השני של 2023 dmproperties.com. בקצרה, הביקוש לדיור גבוה והשוק הוכיח את עצמו כבריא ועמיד למרות תנודות כלכליות dmproperties.com.
עליית מחירים וביקוש גבוה: מחירי הנדל"ן במרבלה ממשיכים לעלות בחדות. בכל סוגי הנכסים, מחיר הביקוש במרבלה עלה בכ-13.7% מאמצע 2023 עד אמצע 2024 panoramamarbella.com, והגיע לשיא היסטורי של כ-€4,812 למ"ר ביוני 2024 panoramamarbella.com. נכון לאמצע 2025, המחירים הממוצעים עלו אף יותר – סביב €5,213 למ"ר במרבלה (עלייה שנתית של +8.3%) idealista.com – הגבוהים ביותר בחוף קוסטה דל סול. המשמעות היא שהמחירים הוכפלו תוך עשור panoramamarbella.com. לשם השוואה, הממוצע באזור "המשולש הזהוב" (~€4,260 למ"ר בתחילת 2025), גבוה בהרבה מהממוצע האזורי של אנדלוסיה (€1,857 למ"ר) וממחוז מלאגה הרחב (€2,869 למ"ר) dmproperties.com. קצב עליית מחירים ממושך זה מונע על ידי ביקוש עודף ומלאי מצטמצם. מספר הבתים למכירה הולך ופוחת – המלאי במרבלה ירד בכ-9% מהרבעון השני של 2023 עד הרבעון השני של 2024 (ובחלק מהאזורים המבוקשים, כמו מזרח מרבלה, המלאי ירד כמעט ב-18%) panoramamarbella.com. עם מספר קונים הגדול בהרבה ממספר המוכרים, היצע מוגבל וביקוש גבוה דוחפים את המחירים לשיאים חדשים. ראוי לציין כי מעל 90% מהמכירות באזור מרבלה הן דירות יד שנייה (לא בניה חדשה) dmproperties.com, כיוון שהפיתוח החדש לא מדביק את הביקוש. עם זאת, גם דירות ובתים חדשים – שמבוקשים בזכות מתקניהם המודרניים – נמכרים במהירות וברוב המקרים עדיין טרם בנייה, מה שתורם ללחץ על המחירים (בנייה חדשה ייצגה פחות מ-10% מהמכירות בשנת 2023 במרבלה, לעומת כ-19% במחוז מלאגה כולו) dmproperties.com.
מנועי שוק עמידים: מספר גורמים עומדים מאחורי השוק למגורים השוקק של מרבלה. ראשית, התיירות חזרה לשיאים חדשים, והביאה מבקרים חדשים שלעיתים קרובות הופכים לרוכשי נכסים בהמשך panoramamarbella.com panoramamarbella.com. קוסטה דל סול חגגה את 2023 כשנת התיירות הטובה ביותר אי פעם (14 מיליון מבקרים, עלייה של 9.4% לעומת 2022) panoramamarbella.com, ו-2024 בדרך לשבירת שיאים שוב עם עלייה של 18% במספר המבקרים בתחילת 2024 panoramamarbella.com. האקלים, הבטיחות ואורח החיים של מרבלה כ"עוגן בטוח" באירופה ממשיכים למשוך אנשים panoramamarbella.com panoramamarbella.com. שנית, הכלכלה הספרדית ותנאי האשראי נשארו תומכים – ספרד צפויה לצמוח בכ-2.8% ב-2025 (מהיר מהגבוהים ב-EU) dmproperties.com, הריביות צפויות להתחיל לרדת, והפתיע שדווקא מתן המשכנתאות בספרד עלה למרות הריביות הגבוהות dmproperties.com dmproperties.com. יחד עם זאת, השוק היוקרתי של מרבלה מונע ברובו על ידי מזומן – פחות מ-10% מהרכישות היוקרתיות (מעל 2 מיליון אירו) ממומנות באמצעות משכנתאות panoramamarbella.com – מה שמבודד אותו במידת מה מתנודות ריבית. לבסוף, מגמת המעבר לעבודה מרחוק לאחר המגפה עודדה הגירה ליעדי איכות חיים; ויזת הנווד הדיגיטלי החדשה של ספרד (חוק הסטארטאפ 2023) מושכת עובדים ויזמים מרחוק, שחלקם מתיישבים במרבלה ומגבירים את הביקוש לדיור dmproperties.com. בסך הכול, מגזר המגורים של מרבלה ב-2025 מאופיין ביסודות חזקים – ביקוש גבוה (מקומי וזרים), היצע מצומצם, ורוכשים בטוחים בעצמם – מה שמניח את התשתית לצמיחה מתמשכת.
2. דינמיקת שוק הנדל"ן היוקרתי והיוקרתי ביותר
מרבלה היא שם נרדף לנדל"ן יוקרתי, והסגמנט היוקרתי ממשיך לפרוח. שוק זה מאופיין בוילות בשווי של מיליוני יורו, קהילות סגורות יוקרתיות, ודירות חוף מובחרות שמושכות אליטות גלובליות המחפשות שמש ובלעדיות. בשנים 2024–2025, הביקוש לנכסים יוקרתיים נשאר לוהט במיוחד, ודוחף את המחירים באזורים המובילים של מרבלה לשיאים חסרי תקדים. המייל הזהוב המפורסם והאזורים הסופר-יוקרתיים הסמוכים הפכו ל"קרבנות של ההצלחה שלהם", כאשר מחירי מטר רבוע משתווים כעת לערים מובילות בעולם כמו לונדון או פריז dmproperties.com. מלאי מוגבל במיקומים יוקרתיים אלה (כמו פואנטה רומנו על קו החוף) דחף את המחירים כל כך גבוה, שגם רוכשים אמידים רבים אינם יכולים להרשות לעצמם dmproperties.com. לדוגמה, דירות יוקרתיות חדשות או משופצות במרבלה נעות בדרך כלל בין ~€6,000 למ"ר ועד €30,000 למ"ר באזורים היקרים ביותר על קו החוף של המייל הזהוב panoramamarbella.com. וילות מודרניות מתחילות גם הן בסביבות €8,000 למ"ר ויכולות לעבור את €10,000–€14,000 למ"ר בנכסים מובילים panoramamarbella.com. נתונים אלה מדגישים את מעמדה של מרבלה בין השווקים היקרים בעולם – בדוח העושר של Knight Frank ל-2024, דורגה מרבלה כשוק המגורים ה-13 היקר ביותר בעולם, ועקפה אפילו מקומות כמו מיורקה ווונקובר panoramamarbella.com. (ובכל זאת, זה עדיין מציאה יחסית לעומת מונקו, היקרה ביותר, בכ-€58,000 למ"ר panoramamarbella.com.)
פרופיל וקווי מגמה של הרוכשים: פלח היוקרה במרבלה מונע ברובו המכריע על ידי רוכשים בינלאומיים עתירי הון, שלרוב מחפשים בית שני או מקום לפרישה. רכישות במזומן הן הנורמה (כפי שצוין, פחות מ-10% מהמכירות מעל 2 מיליון אירו כוללות משכנתאות panoramamarbella.com), מה שמעיד על החוסן הכלכלי של הרוכשים. בעוד שהשווקים המסורתיים (בריטניה, צפון אירופה, המזרח התיכון) ממשיכים להיות מיוצגים היטב, ישנן מגמות חדשות בולטות בדמוגרפיה של הרוכשים. סוכנים מדווחים על תחייה מחודשת של עניין מצפון אמריקה ומהמזרח התיכון, עם יותר מבקרים אמידים מארה"ב, קנדה ומדינות מועצת המפרץ בשנה האחרונה – לרוב בגילאי 35–50 – שמגלים את אורח החיים של מרבלה ולעיתים רוכשים בתים יוקרתיים panoramamarbella.com. במקביל, הביקוש ממזרח אירופה (פולין, צ'כיה ועוד) עלה מאפס כמעט למקטע מורגש dmproperties.com, ואף ניכרת חזרה מתונה של רוכשים רוסים (לא בכירה אוליגרכית), לצד גידול בכניסת אוקראינים שהיגרו מאז 2022 dmproperties.com. הבריטים נשארים אבן יסוד בשוק היוקרה – למרות הברקזיט, רוכשים מבריטניה עדיין הובילו את הרכישות הזרות ב-2023 (כ-15% מהמכירות במחוז מלאגה) dmproperties.com וממשיכים להוביל גם ב-2024. קונים אמידים הופכים לבררנים יותר: עיצוב מודרני, בנייה חדשה ומתחמי מגורים ממותגים נמצאים בביקוש גבוה dmproperties.com. היזמים הגיבו בפרויקטים כמו וילות בעיצוב ממותג (למשל, Elie Saab Villas החדשות בסיירה בלאנקה) ובבתי דירות עם שירותים רבים. העדפות פוסט-קורונה השתנו מעט – לאחר טירוף התחלתי לוילות מודרניות קומפקטיות ומוכנות לכניסה, רוכשי יוקרה רבים שוב מחפשים נכסים מרווחים יותר עם שטח וגנים גדולים לפרטיות dmproperties.com. בסך הכול, מגזר היוקרה אינו מראה סימני האטה; מומחים צופים המשך עליית מחירים של כ-5–10% עד 2025 בפלח העילי של מרבלה כשהרוכשים האמידים מתחרים על מספר מוגבל של נכסים יוקרתיים dmproperties.com dmproperties.com.
אזורים ופיתוחים יוקרתיים: שוק היוקרה של מרבלה מתרכז במספר אזורים נחשקים במיוחד. המייל הזהוב (הנמתח בין Marbella Club לפוארטו באנוס) נותר הרצועה האולטרה-יוקרתית המובהקת, ובו אחוזות איקוניות ודירות יוקרה על קו החוף – הוא מגיע למחירים הגבוהים ביותר, אך היקף העסקאות בו מוגבל בשל היצע מצומצם dmproperties.com. במרחק קצר מהחוף, הקהילה הסגורה לה זאגלטה (בבנביס) שומרת על משיכתה עבור אולטרה-עשירים המחפשים אחוזות מבודדות ומאובטחות במיוחד dmproperties.com. אזור אל מדרוניאל הסמוך חווה תחייה מחודשת כאשר וילות ישנות משופצות ונבנות חדשות, ומושך קונים המעוניינים בפרטיות בגבעות dmproperties.com. פייבוריטים קבועים נוספים הם סיירה בלאנקה, נואבה אנדלוסיה, גואדלמינה ולוס מונטרוס, שממשיכים למשוך רוכשי יוקרה dmproperties.com. באופק, מספר פיתוחי יוקרה גדולים מעוררים התרגשות. למשל, אל ריאל דה לה קינטה (אחוזת קאנטרי קלאב חדשה מצפון לנואבה אנדלוסיה) נמצא "בביקוש גבוה במיוחד" לוילות ודירות כאחד, ומציע בתים מודרניים בסביבה טבעית מרהיבה dmproperties.com. אזורי יוקרה מתפתחים ממש מחוץ למרבלה, כגון לוס פלמינגוס ואל פאראיסו (בין מרבלה לאסטפונה), עלו גם הם לגדולה – שטחים נרחבים שם נרכשו ונבנו עליהם בשנים האחרונות, ומספקים בתים חדשים ויוקרתיים במחירים מעט מתחת לשכבות העליונות של מרבלה dmproperties.com. בקטגוריית הסופר-פריים, כמה פרויקטים חדשים של מגורים במותג מלונות 5 כוכבים נמצאים בבנייה (או הסתיימו לאחרונה), כולל פרויקטים עם מותגי מלונאות יוקרתיים עולמיים. אלו לא רק מוסיפים זוהר אלא גם מרחיבים את ההיצע של דירות יוקרה עם שירותים לאלו המחפשים סגנון חיים מוכן למעבר. לסיכום, שוק היוקרה של מרבלה ב-2025 הוא דינמי ומצומצם בהיצע – שילוב שמבטיח כמעט בוודאות חוזק מחירים מתמשך ותחרות עזה על הנכסים האיכותיים ביותר.
3. מגמות נדל"ן מסחרי
בעוד שמרבלה ידועה בעיקר בזוהר המגורים שלה, מגזר הנדל"ן המסחרי מתפתח גם הוא בשנת 2025, מונע מצמיחת הכלכלה באזור ומהגידול באוכלוסייה. נכסי אירוח וקמעונאות בולטים כביצועים חזקים, הודות להתעוררות התיירות ולהוצאות הצרכניות הגבוהות מצד תיירים ותושבים אמידים כאחד. בתי מלון, אתרי נופש ומסעדות חדשות רבות נפתחים או נמצאות בפיתוח, ומשקפים ביטחון באטרקטיביות של מרבלה כיעד יוקרה לכל עונות השנה. (לדוגמה, מלונות האייקונים Marbella Club ו-Puente Romano הצטרפו אליהם כניסות והרחבות חדשות, ומותגים בינלאומיים משקיעים בזירת האירוח האזורית panoramamarbella.com.) תפוסת המלונות בקוסטה דל סול הגיעה לכ-88% ביוני 2024 והוערכה סביב 90% בשיא הקיץ panoramamarbella.com – קרוב לשיא כל הזמנים – מה שמעורר עניין בקרב משקיעים ברכישת ופיתוח מלונות. מומחים מציינים כי התיירות היוקרתית נמצאת בשיא חסר תקדים, כשכמעט ואין עונה "חלשה" יותר, והתיירים מגיעים לאורך כל השנה panoramamarbella.com. הדבר תורגם להזדמנויות השקעה מסחרית בבתי מלון, אתרי נופש, מועדוני חוף ומתחמי אוכל וקמעונאות יוקרתיים המשרתים את קהל התיירים היוקרתי. שוק הנדל"ן הקמעונאי והמשרדי במרבלה נחשב לשוק נישתי יותר אך מציג מגמות חיוביות. גידול האוכלוסייה הקבועה בעיר (בעיקר בזכות אקספאטים ונומדי דיגיטל) הגביר את הביקוש לשטחי מסחר יוקרתיים, במיוחד במרינה, בעיר העתיקה ובמרכזי הקניות של מרבלה. אזורים עם תנועת רגל ערה כמו פוארטו באנוס ורחובות הקניות היוקרתיים של מרבלה גובים דמי שכירות גבוהים, ושיעורי הוואקנסי ליחידות איכותיות נמוכים. מותגי יוקרה ומשקיעי בוטיק ממשיכים לפתוח חנויות המיועדות לאוכלוסייה עתירת הון. במקביל, שוק שטחי המשרדים במרבלה מצומצם (המשק המקומי אינו תאגידי ברובו), אך יש עלייה ניכרת בחללי עבודה משותפים ומתחמי משרדים קטנים. הודות לגל העובדים מרחוק וחברות קטנות בינלאומיות, ספקי משרדים גמישים פתחו מרכזי co-working במרבלה ובעיירות הסמוכות. בנוסף, סצנת ההייטק המתפתחת של מלגה (“Malaga Valley”) מחלחלת לעיר – ויש סטארטאפים וחברות טכנולוגיה שבוחרות במיקומים לחוף הים עבור שלוחות בזכות איכות החיים במקום dmproperties.com. אפקט “Malaga Tech Park”, בשילוב תמריצים חדשים לסטארטאפים (מחוק הסטארטאפים של ספרד), עשויים לעודד בטווח הזמן עוד ועוד ביקוש לחללי משרדים מודרניים באזור מרבלה dmproperties.com.כדאי לציין שפיתוח מסחרי קשור גם להתקדמות בתחום התכנון העירוני. תוכנית המתאר הכללית החדשה של מרבלה, שלה חיכו זמן רב (ראו סעיף 5), צפויה לשחרר קרקעות ולהבהיר את יעדי השימוש עבור פרויקטים מסחריים חדשים. במשך שנים, אי-ודאות תכנונית הגבילה יוזמות מסחריות בקנה מידה גדול (כיוון שבמרבלה הוקפא התכנון והיו עיכובים בקבלת רישיונות). כעת, כאשר יש דרך לנרמל את התכנון, אנו עשויים לראות קומפלקסים קמעונאיים חדשים, פארקי עסקים או מתחמים משולבים מוצעים בעיר ומסביבה לשירות האוכלוסייה הגדלה. בעיירות סמוכות, תכנון פרואקטיבי כבר איפשר פרויקטים – לדוגמה, אסטפונה קיבלה מרכזים מסחריים ותשתיות חדשות בזכות תכנון עירוני גמיש יותר dmproperties.com. מבט לעתיד מגלה שמשקיעים בוחנים לא רק קמעונאות/משרדים מסורתיים, אלא גם תחומי חלופה כמו לוגיסטיקה ובריאות. עם התרחבות כלכלת מחוז מלאגה, מגזרים כגון לוגיסטיקה (מחסנים המשרתים מסחר אלקטרוני ושרשראות אספקה) ומתקנים רפואיים פרטיים נמצאים על כוונת המשקיעים לקוסטה דל סול ב-2025 ואילך colliers.com. לסיכום, הנדל"ן המסחרי של מרבלה נהנה משגשוג האזור כולו: בתי מלון ונכסי אירוח נמצאים בפריחה, הקמעונאות המובילה נהנית מקונים בעלי אמצעים, ואפילו תחומי משרדים ונישות מיוחדות חווים עלייה בביקוש.
4. סקירת שוק השכירות (שכירות ארוכת טווח והשכרות חופשה)
שוק השכירות במרבלה משגשג ומתפתח, והוא מושפע מביקוש חזק לשוכרים ומשינויים רגולטוריים בין שכירות ארוכת טווח לשכירות קצרה. שכר הדירה לטווח ארוך (חוזים למגורים בדרך כלל לתקופה של 12 חודשים ומעלה) הפכו לנדירות ויקרות יותר, משום שרבים מבעלי הנכסים עברו בשנים האחרונות לשכר דירה משתלם יותר בתחום התיירות. עד 2025, שוק השכירות הארוכה התהדק משמעותית – ההיצע ירד בכ-15% לעומת שנה-שנתיים קודם לכך directimo.com. המחסור הזה, בשילוב עם ביקוש מתמיד של מקצוענים שעוברים לאזור ומקומיים, הביא לעלייה עקבית במחירי השכירות בשיעור של כ-4–10% בכל שנה ברחבי קוסטה דל סול directimo.com. במרבלה, שם ההכנסה מחוזקת על ידי שוכרים זרים ועובדים מרחוק, מחירי השכירות המבוקשים הם הגבוהים ביותר באיזור. לדוגמה, דירת שני חדרים טיפוסית במרבלה מושכרת ב-1,400–3,000 אירו לחודש, הרבה יותר מאשר בעיר מלאגה (900–1,500 אירו) או בערים כמו אסטפונה (900–1,400 אירו) directimo.com. הטבלה למטה משווה את טווחי שכר הדירה החודשיים לשכירות ארוכת טווח ב-2025 במרבלה לעומת שווקים סמוכים:
| עיר | דירת חדר | דירת שני חדרים | דירת שלושה חדרים |
|---|---|---|---|
| מרבלה | €900–1,400 | €1,400–3,000 | €2,200–4,000 (יוקרה) directimo.com |
| מלגה | €700–1,100 | €900–1,500 | €1,200–2,000 directimo.com |
| אסטפונה | €700–1,100 | €900–1,400 | €1,300–2,100 directimo.com |
| בנאלמדנה | €700–950 | €800–1,300 | €1,100–1,800 directimo.com |
| פואנחיולה | €650–950 | €800–1,300 | €1,100–1,800 directimo.com |
| טורמולינוס | €650–900 | €700–1,200 | €1,000–1,600 directimo.com |
| נרחה | €510–800 | €700–1,000 | €1,100–1,600 directimo.com |
טבלה: טווח שכר דירה חודשי טיפוסי (ביורו) להשכרות לטווח ארוך, לפי עיר וגודל דירה (2025). מרבלה פונה לפלח יוקרתי במיוחד, מה שמשתקף בפרמיה משמעותית ובהיצע מוגבל.
לא רק ששכר הדירה במרבייה הוא הגבוה ביותר, אלא שתשואות השכירות (שכירות שנתית כאחוז ממחיר הנכס) נוטות להיות מעט נמוכות יותר באזורים היוקרתיים של מרבייה בשל מחירי הרכישה הגבוהים במיוחד. התשואות הברוטו על השכרה לטווח ארוך במרבייה ממוצעות סביב 3.5%–5.0% לשנה (פחות בווילות יוקרתיות), בעוד שבשווקים נגישים יותר בקוסטה דל סול רואים תשואות של כ־4%–5.5% directimo.com. למרות זאת, משקיעים רבים נמשכים אל שוק השכירות במרבייה בזכות הביטחון שבהשכרת נכסים לדיירים ברמה גבוהה והפוטנציאל לרווחי הון. חשוב לציין, כי הביקוש לשכירות הוא לאורך כל השנה – בזכות דעיכת העונתיות בתיירות, גם בחודשי החורף נרשמת תפוסה גבוהה, ורבים מהאקספטים מחפשים שכירות שנתית. עם זאת, הקיץ עדיין מביא עמו תוספת מחיר: חוזי שכירות חדשים הנחתמים בעונה הגבוהה עשויים להיות גבוהים בכ־10–15% מהמחיר, בעוד שמחירי עונת השפל נמוכים יותר directimo.com.
שוק השכרת הנופש (לטווח קצר) הוא מרכיב מרכזי נוסף בפאזל הנדל"ן של מרבייה. עם כוחה האדיר כיעד תיירותי, מרבייה מציעה אלפי יחידות נופש המפורסמות בפלטפורמות כמו Airbnb. השכרות לטווח קצר מציעות לרוב פוטנציאל הכנסה ברוטו גבוה יותר (לעיתים תשואות של 4–7%, ואף עד 8–9% במקרים הטובים ביותר) מאשר שכירות לטווח ארוך directimo.com. עם זאת, ישנם חסרונות: העונתיות גבוהה מאוד (התפוסה יכולה לנוע מ־50% בעונה החלשה ועד כמעט 90% בקיץ), העלויות הניהוליות והשיווקיות גבוהות יותר, ויש יותר ויותר מגבלות רגולציה directimo.com directimo.com. מגמה בולטת אחת היא המרת דירות רבות להשכרה לטווח ארוך לשכרות נופש – במרבייה, מעריכים כי עד 60% מהנכסים להשכרה משמשים כיום להשכרות לתיירים, מה שמחמיר את המחסור עבור התושבים המקומיים directimo.com. מצב זה תרם למצוקת השכירות לטווח ארוך שצוינה קודם (פחות דירות זמינות למקומיים), והוביל למהלכים רגולטוריים מצד הרשויות.
שינויים רגולטוריים בהשכרות: בשנים 2024–2025, הרשויות החלו להדק את הכללים לגבי השכרות לטווח קצר כדי להתמודד עם מחסור בדיור והשפעות על שכונות. צו אנדלוסי חדש (צו 31/2024, פברואר 2024) החיל דרישות מחמירות יותר לקבלת רישיונות השכרה לתיירים directimo.com. ערים סמוכות מסוימות (כמו עיר מאלגה ופואנחירולה) אף אסרו על מתן רישיונות חדשים להשכרה לתיירים באזורים מסוימים, והפכו רישיונות קיימים לבלתי ניתנים להעברה לבעלים חדשים directimo.com. אמנם מרבלה טרם ביצעה איסור חד-משמעי נכון ל-2025, ועדי בתים (HOAs) קיבלו כעת יותר כוח לאסור השכרות נופש בבנייניהם, והכוונה מהממשלה האזורית היא לבלום את הגידול הלא מבוקר של השכרות בסגנון Airbnb dmproperties.com. המשמעות היא שהחזקה של נכס להשכרה לתיירים עם רישיון במרבלה הופכת להצעה יותר בלעדית (וערכית), בעוד כניסת שחקנים חדשים הופכת למורכבת יותר directimo.com. במקביל, שינויים בחוק הארצי חיזקו את צד ההשכרה לטווח ארוך: חקיקה חדשה ייעלה את תהליך הפינוי של פולשים ודיירים שאינם משלמים, מה שנותן לבעלי הדירות ביטחון להציע חוזי שכירות ארוכים dmproperties.com. בנוסף, חוק הדיור של ספרד מ-2023 הגביל עליות שכר דירה בחוזים קיימים והקנה הגנות לדיירים, במטרה לייצב את שוק ההשכרות לטווח ארוך. מדיניות אלה, בשילוב כוחות השוק, מרמזות על כך שעשוי להיות שינוי מסוים בחזרה להשכרות לטווח ארוך המועדפות על חלק מהמשקיעים – במיוחד כאשר נוודים דיגיטליים ועובדים מרחוק יוצרים ביקוש להשכרות מרוהטות בטווח בינוני (1–6 חודשים), שמטשטשות את הגבול בין חופשה לשהייה ארוכת טווח directimo.com. בסיכומו של דבר, שוק ההשכרות במרבלה חזק במיוחד: דמי שכירות לטווח ארוך נמצאים בשיאים וממשיכים לעלות, והשכרות קצרות טווח עדיין מניבות תשואות אטרקטיביות (למרות הרגולציה המוגברת) בזכות הפופולריות הקבועה של מרבלה בקרב נופשים.
5. פיתוחים גדולים חדשים ויוזמות תכנון עירוני
הנוף של מרבלה משתנה ממש עם סדרה של פיתוחים חדשים גדולים ותכנית עירונית מצופה שתכוון את הצמיחה לשנים הבאות. פריצת דרך משמעותית היא ההתקדמות בתכנית האב העירונית החדשה של מרבלה (PGOM). לאחר שנים של עיכובים וסיבוכים משפטיים, עיריית מרבלה בשנת 2024 העניקה אישור ראשוני למתווה PGOM חדש, כאשר הציפייה היא לאישור סופי בתחילת 2025 dmproperties.com. זהו צעד משמעותי: העדר תכנית כללית מעודכנת עיכב במשך זמן רב הנפקת היתרי בנייה והשאיר אלפי נכסים במעמד משפטי לא ברור. אם ה-PGOM החדש יאושר, הוא יהפוך לרשמיים בתים רבים שמעמדם היה מעורפל ויקבע כללים ברורים לפיתוח עתידי, ויסיים את החיסרון של מרבלה לעומת ערים שכנות dmproperties.com. לאחר מכן תוצג תכנית אב מפורטת (POU) בתוך השנתיים הקרובות dmproperties.com. יחד, התכניות הללו שואפות להתמודד עם בעיות מתמשכות כגון פקקי תנועה, חניה, אספקת מים, ושדרוגי תשתיות dmproperties.com. מתכנני הערים צופים כבישים חדשים או משופרים, קישורים טובים יותר לתחבורה ציבורית, והרחבת תשתיות שיתמכו בצמיחת מרבלה. לדוגמה, יש קריאות ליצירת נתיבי עוקף חדשים ומתקני חניה כדי להקל על העומס בקיץ, וכן שדרוגים לרשת המים להבטחת אספקה בזמני שיא. ה-PGOM גם מקצה מקום למתקנים ציבוריים (פארקים, בתי ספר, בתי חולים) שיתאימו לעלייה באוכלוסייה. בקצרה, התכנית העירונית החדשה של מרבלה צפויה "להנרמל" את סביבת התכנון, לפתוח פוטנציאל לפיתוח ולתת למשקיעים ביטחון בכך שמרבלה תוכל להתרחב בצורה בת קיימא dmproperties.com.בינתיים, פעילות הפיתוח משגשגת ברשויות הסמוכות שנהנו מתכנון גמיש יותר. בשל צוואר הבקבוק באישורי התכנון במרבלה במשך רוב העשור האחרון, יזמים הפנו את המיקוד לאזורים כמו אסטפונה, בנהאביס, אוחן, מיחאס ומנילבה, אשר הציעו קרקעות זמינות ותהליכי היתר מהירים יותר dmproperties.com. אסטפונה במיוחד הפכה למוקד של פרויקטים חדשים – היא הרוויחה מהיצע קרקע נרחב ועירייה פרואקטיבית, מה שהוביל לצמיחת מתחמי מגורים חדשים ממזרח וממערב לעיר אסטפונה dmproperties.com. עד 2024, דווח על 374 פרויקטים חדשים בתהליך בנייה ברחבי קוסטה דל סול, כאשר כ-170 מתוכם מרוכזים באזור מרבלה (ואסטפונה מובילה במספר הפרויקטים) dmproperties.com. רבים מהפרויקטים הללו הם קהילות מתוכננות מראש הכוללות דירות מודרניות ובתים טוריים עם מתקנים ברמת נופש, המיועדים לקונים בינלאומיים שאולי במקור רצו מרבלה אך מצאו תמורה טובה יותר ליד. כעת, עם הבהרת התמונה התכנונית במרבלה, ניתן לצפות לגל של פרויקטים חדשים בתוך מרבלה גם כן – אם כי מוגבלים בגלל מחסור בקרקע פנויה. למעשה, המחסור בקרקע זמינה לפיתוח במרבלה פירושו שרוב הבנייה הקרובה תהיה בתחום התחדשות עירונית או צפיפות (למשל, החלפת בתים ישנים בווילות חדשות, או עדכון קהילות קיימות).
חלק מהפרויקטים ויזמות בולטים במרבלה וסביבתה כוללים:
- מתחמי מגורים יוקרתיים: מספר פרויקטים של דירות יוקרתיות ווילות נמצאים כעת בבנייה, לעיתים בליווי אדריכלים נודעים או מותגים בינלאומיים. לדוגמה, פרויקט Palo Alto באוחן (מעל מרבלה) מתרחב עם דירות עכשוויות ופנטהאוזים. במרבלה עצמה, פרויקטים בוטיקיים בסיירה בלאנקה ונווה אנדלוסיה מציעים טכנולוגיית בית חכם, מתקני בריאות ושירותי קונסיירז' כדי למשוך קונים יוקרתיים. מגמת המגורים הממותגים גם היא תופסת – כמו פרויקט הווילות של Elie Saab שהוזכר קודם ומגורים נוספים הקשורים למותגי אירוח יוקרתיים, המספקים ייחודיות לנכס וניהול מלא.
- פרויקטים של אתרי נופש ומלונות: תחום האירוח זוכה להשקעות משמעותיות. פרויקט בולט הוא W Marbella המתוכנן, אתר נופש 5 כוכבים הממוקם על חוף הים במזרח מרבלה, עתיד להיפתח ב-2025 כאחד ממלונות W הבודדים בספרד. באותו אופן, פרויקט Four Seasons Resort ומגורים, השוכן על קו החוף בין מרבלה לאסטפונה, מפותח על ידי צוות בינלאומי מוביל ומבטיח מלון על סף יוקרה ובתים פרטיים (זהו יהיה הפרויקט הראשון של פור סיזנס בדרום ספרד). פרויקטים מרכזיים אלו לא רק מחזקים את תשתית התיירות, אלא גם כוללים דירות ממותגות שניתן לרכוש. בנוסף, מלונות וותיקים עוברים שיפוץ ושדרוג (למשל, Marbella Club האייקוני שחגג לאחרונה 70 שנה עם חידוש השירותים שלו panoramamarbella.com panoramamarbella.com). הרשויות המקומיות מברכות על ההשקעות הללו, בהבנה כי אתרי נופש יוקרתיים חדשים ומלונות משופצים מעצימים את האטרקטיביות של מרבלה ויוצרים מקומות עבודה.
- תשתיות ציבוריות ושיפורים עירוניים: מעבר לפיתוח הפרטי, מתבצעות יוזמות ציבוריות רבות לשיפור מרקם העיר של מרבלה. אחת מהן היא המשך הרחבת Senda Litoral (הטיילת החופית) – פרויקט דק הליכה שמחובר את כל יישובי קוסטה דל סול בשביל הולכי רגל על חוף הים. בקטעים של מרבלה מבוצעת הרחבה, מה שמשפר את המרחב לפעילויות פנאי ואת הנגישות לחוף dmproperties.com. העיר מפתחת גם “פארקים פלוביאליים” לאורך מעברי המים שלה, והופכת את גדות הנהר לאזורי פנאי ירוקים dmproperties.com. מתוכננות גם תשתיות תרבות ובידור חדשות, כמו אולם הופעות גדול ליד אסטפונה (קבוצת Starlite הכריזה על מתחם אירועים) dmproperties.com. בנוסף, מתקיימות הרחבות לבתי ספר, מרכזים רפואיים ומתקני ספורט כדי לשרת את הקהילות הגוברות של תושבים זרים dmproperties.com. כל היוזמות הללו, גם אם אינן נוצצות כאתרי הנופש היוקרתיים, חיוניות לצמיחה בת קיימא – הן משפרות את איכות החיים ומבטיחות שמרבלה תישאר מקום אטרקטיבי למגורים כל השנה, ולא רק ליעד נופש.
לסיכום, מרבלה נכנסת לשלב חדש של פיתוח בשנת 2025. לאחר שנים של התקדמות זהירה בשל חוסר ודאות תכנונית, העיר מוכנה להדביק פערים עם תכנית עירונית ברורה ופרויקטים ממתינים להשקה. צפו לראות פיתוחים שישנו את קו הרקיע בשנים הקרובות – מדירות יוקרה מעוצבות ועד אתרי נופש חמישה כוכבים – וכל זאת בזמן שהעיר משקיעה בתשתיות כדי לתמוך במעמדה כיעד עולמי ברמה גבוהה.
6. מגמות השקעות זרות ודמוגרפיית קונים
דומיננטיות של קונים זרים: ההשקעות הזרות הן עמוד התווך של שוק הנדל"ן במרבלה, והן מגיעות לשיאים חדשים. בתחילת 2025, רוכשים זרים הגיעו לשיא חדש והיוו 34.75% מסך כל העסקאות למכירת בתים במחוז מאלגה (שכולל את מרבלה) dmproperties.com. זהו השיעור הגבוה ביותר אי פעם, עלייה מכ-31.6% שנה קודם dmproperties.com, והרבה מעל כ-15% של רוכשים זרים בספרד בכלל. באזורים החמים כמו מרבלה, בנהאוויס ואסטפונה ("המשולש הזהב"), ההשפעה הזרה אף בולטת יותר – ההערכות המקצועיות קובעות כי כנראה מעל מחצית מהרוכשים במרבלה אינם ספרדים dmproperties.com. הביקוש הבינלאומי הוא גורם מרכזי בצמיחת המחירים ובפעילות הבנייה באזור. אין זה מוגזם לומר כי חוסנו של שוק מרבלה קשור לאמון המשקיעים הגלובלי באזור כמקלט יוקרתי ובטוח.
לאומים מובילים בקרב הרוכשים: תמהיל הקונים הזרים ב-2025 משקף גם המשכיות וגם שינוי. רוכשים בריטים ממשיכים להיות מובילים במרבלה (ובאזור קוסטה דל סול הרחב יותר) – למרות אתגרי תקנות הנסיעה לאחר הברקזיט, בריטים היוו כ-15% מכלל הרכישות הזרות ב-2023 וממשיכים להוביל גם ב-2024 dmproperties.com. האהבה הנמשכת של הבריטים לאורח החיים בקוסטה דל סול (שמש, גולף וקהילת אקספאט גדולה) ממשיכה להביא אותם. צפון אירופאים גם בולטים: רוכשים הולנדים ושוודים היוו כל אחד כ-8% מהרכישות הזרות ב-2023 dmproperties.com, כאשר סקנדינבים נוספים (נורווגים, דנים) וגרמנים שומרים על פעילות עקבית dmproperties.com. רוכשים בלגים וצרפתים בולטים גם כן, במיוחד בסגמנטים היוקרתיים ובאזורים כמו "עמק הגולף" של נואבה אנדלוסיה.
בולטים בזירה הם קונים ממזרח אירופה. בשנה או השנתיים האחרונות, פולין זינקה כמקור למשקיעים – "שוק חדש עם פוטנציאל גדול," לפי מומחים מקומיים dmproperties.com. קונים פולנים, לצד משקיעים צ'כים ורומנים, רוכשים יותר ויותר נכסים בקוסטה דל סול, נמשכים לאקלים של ספרד ואולי גם מתוך רצון לגוון מהשוק המקומי. נרשמה גם עלייה מתונה לאחרונה במספר הקונים האמריקאים והקנדים panoramamarbella.com. שיפורים בקווי התעופה (טיסות ישירות מצפון אמריקה למלאגה) והדולר החזק ב-2024 הפכו את הנדל"ן האנדלוסי למשתלם יחסית. אמריקאים רבים מחפשים בית נופש שני או הגירה לאחר הקורונה, והשילוב של מרבלה בין בטיחות, תרבות ואקלים מושך אותם.
בקצה הגבוה ביותר, קונים מהמזרח התיכון (ממדינות המפרץ) הפכו לנראים יותר במרבלה – לעיתים קרובות מחפשים וילות יוקרה סופר-פרטיות. השוק דובר הערבית (כולל צפון אפריקה) תמיד היה חשוב במרבלה ונשאר כזה dmproperties.com. בינתיים, קונים רוסים, שהיו משמעותיים בעשור הקודם, כמעט ונעלמו מאז 2022 בשל המלחמה והסנקציות; עם זאת, עדויות אנקדוטליות מצביעות על התעוררות קלה בהתעניינות רוסית בנדל"ן ב-2024 (בעיקר ברמות הביניים, לא טייקוני יאכטות) dmproperties.com. בנוסף, המלחמה הטרגית באוקראינה הביאה לגל של פליטים ואקספטריאטים אוקראינים שהשתקעו בקוסטה דל סול מאז 2022 dmproperties.com. חלק מהאוקראינים האלו, שיש ברשותם הון, רכשו בתים או לפחות נשארו כשוכרים לטווח ארוך – מה שמוסיף לביקוש הזר.
מניעי השקעה: משקיעים זרים במרבייה נמשכים בזכות שילוב של גורמים הקשורים לאורח חיים ולפיננסים. קונים רבים מחפשים בית נופש שהוא גם השקעה – מקום ליהנות בו עם המשפחה ושגם יעלה בערכו. המוניטין של מרבייה כשוק נדל"ן "יציב ובטוח" באירופה הוא גורם משיכה עצום forbes.com. אפילו בצל אי ודאות כלכלית עולמית, מרבייה נתפסת כמפלט בטוח, ומשקיעים מציינים את היציבות של ספרד ואת האטרקטיביות המתמשכת של האזור. עבור קונים אירופאים, הנדל"ן בקוסטה דל סול הוא לעיתים קרובות זול יחסית לערי הבית שלהם (למשל, מיליון אירו במרבייה קונים הרבה יותר מאשר בלונדון, פריז או ערים גדולות אחרות panoramamarbella.com). עבור לא-אירופאים, תוכנית התושבות דרך השקעה (ויזת זהב) של ספרד הייתה מניע נוסף – היא העניקה תושבות לרוכשי נדל"ן ב-500,000 אירו ומעלה. עם זאת, התוכנית בשלבי סיום על ידי ממשלת ספרד (התוכנית לבטל את ויזות הזהב לנדל"ן הוכרזה ב-2023–2024) dmproperties.com. ההשפעה על מרבייה צפויה להיות מוגבלת, שכן רוכשי יוקרה לא נזקקו לה, אך ייתכן שתפחית מעט את הביקוש ממשקיעים שאינם מהאיחוד האירופי במעמד בינוני, שהעריכו את הוויזה.
מניע נוסף הוא פוטנציאל ההכנסה מהשכרה: קונים זרים רבים מתכננים להשכיר את הנכסים שלהם במרבייה, לפחות חלק מהשנה. עם תשואות גבוהות מהשכרת יוקרה ושוק תיירות פורח, משקיעים אלו רואים הזדמנות להשבחה הונית ותשואות השכרה יציבות forbes.com. הדבר נכון במיוחד לרוכשים בפרויקטים שמציעים ניהול השכרה. בנוסף, היבטי מס ומעמד תושבות משחקים תפקיד – למשל, מחוז אנדלוסיה ביטל את מס העושר בשנת 2022, מהלך שמשך בעלי הון גבוה להפוך לתושבי מס במרבייה (ולחסוך כספים רבים לעומת מדינות עם מיסוי גבוה).
מבחינת דמוגרפיה, קוני הנדל"ן הזרים במרבלה נטו להיות בני גיל העמידה וגמלאים. אך כעת ישנו שינוי בולט לעבר קונים צעירים יותר (בני 30-40) dmproperties.com. לרוב מדובר ביזמים, אנשי טכנולוגיה או עובדים מרחוק, שמשוחררים מהמשרד ובוחרים להתמקם במרבלה בגלל אורח החיים. אשרת הנווד הדיגיטלי החדשה הקלה על עובדים מרחוק שאינם מהאיחוד האירופי להתגורר בספרד באופן יחסי בקלות, ומרבלה מנצלת זאת עם שילוב של יוקרה ושירותים מודרניים dmproperties.com dmproperties.com. קונים צעירים אלה מחפשים לרוב דירות מודרניות עם מרחב עבודה ביתי וחיבוריות טובה, ותורמים לחיוניות של קהילת הזרים במרבלה לאורך כל השנה.
לסיכום, מאגר הקונים במרבלה הוא בינלאומי באמת ומתרחב. מגמות ההשקעה הזרה מצביעות כלפי מעלה, ומבססות את מעמדה של מרבלה כאחד משווקי הנדל"ן הקוסמופוליטיים ביותר באירופה. הגיוון של הקונים – מגמלאים בריטים ועד יזמים פולנים ובני מלוכה מהמפרץ – מוסיף עמידות, כיוון שהשוק אינו תלוי מדי במדינה אחת בלבד. כל עוד מרבלה ממשיכה להציע שילוב ייחודי של שמש, בטיחות, יוקרה ויציבות השקעה, קונים זרים ימשיכו לנהור אליה, יביאו הון ויניעו פיתוח באזור.
7. שינויים רגולטוריים ומדיניותיים המשפיעים על שוק הנדל"ן
בשנים האחרונות חלו מספר שינויים רגולטוריים ומדיניותיים המשפיעים על שוק הנדל"ן במרבלה, החל מרפורמות בתכנון העירוני ועד לחוקי דיור לאומיים. הנה השינויים המרכזיים שכדאי להכיר:
- רפורמות תכנון עירוני: כפי שצוין בסעיף 5, תוכנית המתאר הכללית החדשה של מרבלה (PGOM) היא התקדמות מדיניותית ברמה המקומית. לאחר אישורה המלא (צפוי ב-2025), היא צפויה להאיץ את אישורי הבנייה ולהסדיר חוקית נכסים רבים שהיו בעבר במצב של אי-ודאות תכנונית dmproperties.com. הדבר צפוי לעודד פיתוח נוסף במרבלה ולהפחית עיכובים בירוקרטיים שתסכלו משקיעים וקבלנים. התוכנית החדשה צפויה גם לייעד אזורים לדיור בר השגה ולשפר תכנון תשתיות, מה שישפיע על היצע הנכסים והערך שלהם בטווח הארוך בכך שיהפוך את מרבלה לעיר מתפקדת וטובה יותר.
- שינויים בוויזה הזהובה: תוכנית הוויזה הזהובה של ספרד (שמעניקה תושבות לאזרחים שאינם מהאיחוד האירופי המשקיעים לפחות €500,000 בנדל"ן) עוברת קיצוץ משמעותי. בשנת 2023, ממשלת ספרד המרכזית אותתה כי תבטל את אפשרות הוויזה הזהובה דרך השקעה בנדל"ן כאמצעי לצינון רכישות ספקולטיביות ואינפלציית מחירים בדיור dmproperties.com. שינוי מדיניות זה צפוי להיכנס לתוקף עד 2025. אמנם בקוסטה דל סול היו כמה רוכשים מסין, מהמזרח התיכון ומקומות אחרים שניצלו את הוויזה הזהובה, ההשפעה הכוללת על מרבלה עשויה להיות מתונה – מומחים מקומיים מציינים שהתוכנית אפשרה בעיקר ל"מעמד ביניים" של משקיעים ולא לאולטרה־עשירים dmproperties.com. יחד עם זאת, ייתכן שנראה ירידה קלה בביקוש ממשקיעים לא-אירופיים שנזקקו לוויזה (או שהם עשויים לבחור להשקיע במקום זאת דרך ויזות יזמות או נכסים פיננסיים בספרד).
- חוק הדיור הספרדי 2023: באמצע 2023 העבירה ספרד חוק דיור לאומי חדש שהכניס אמצעי פיקוח על שכר דירה וחיזוק זכויות שוכרים בשווקים מושפעים ("לחוצים"). עיקרי החוק כוללים הגבלת העלאות שכר דירה שנתיות (בדרך כלל מדד המחירים לצרכן או מקסימום 2% לשנים 2023–2024) ומסירת סמכות לממשלות אזוריות להכריז על אזורי ביקוש גבוה – שם יוכלו לחול פיקוחי שכירות נוספים. במרבלה, בה קיים מחסור בהיצע דירות להשכרה, ישנו פוטנציאל להגדרה כזו, אך נכון ל-2025 אנדלוסיה עדיין לא החילה הגבלות מקומיות מסוג זה. החוק גם הקל על ועדות דיירים בבתים משותפים להגביל השכרות קצרות טווח בבניינים שלהם (נדרש רוב רגיל בלבד) – שינוי שנתן כוח למתחמי מגורים רבים במרבלה לאסור או להגביל השכרות מסוג Airbnb כדי לשמור על שקט במתחם dmproperties.com. בנוסף, בעלי נכסים גדולים (10+ נכסים) כפופים כעת לחוקים מחמירים יותר ולהפחתות שכר דירה במקרים מסוימים, אך ברוב המקרים במרבלה מדובר במשכירי דירות בודדים/בעלי דירות נופש, ולכן השפעת סעיף זה מוגבלת.
- רגולציה על רישיונות השכרה: הממשלה האזורית של אנדלוסיה החמירה את הכללים על רישוי דירות לתיירות (כפי שצוין קודם). מעבר לצו 31/2024 שמחייב סטנדרטים מחמירים (בטיחות, נגישות וכו'), יש דיבורים על הטלת מכסות או הקפאות באזורים רוויים במיוחד. בעוד שבמרבלה לא הוטלה הקפאה גורפת, המגמה האזורית היא לעבר רגולציה מוגברת של דירות נופש כדי להבטיח זמינות דיור לתושבים ולהימנע ממטרדי שכנים. כעת בעלי הנכסים חייבים להקפיד הרבה יותר על הרשמה ועמידה בתקנות השכרות תיירות (או שיספגו קנסות). הרשויות המקומיות גם הגבירו את האכיפה כלפי דירות מושכרות שאינן רשומות. מדיניות אלה עשויות להאט את קצב הגידול של דירות נופש חדשות ולגרום לבעלי נכסים מסוימים להחזיר דירות לשוק ההשכרה לטווח ארוך, ובכך באופן הדרגתי להקל על בעיות היצע.
- מיסוי ותמריצים פיסקליים: אנדלוסיה נקטה צעדים למשוך אנשים עשירים ומשקיעים באמצעות הקלות מס. הצעד הבולט ביותר היה ביטול מס העושר בשנת 2022 עבור תושבים באנדלוסיה. הרשויות במרבלה קידמו זאת כיתרון תחרותי, שמושך רוכשים בעלי הון גבוה לעבור רשמית להתגורר במרבלה (מכיוון שהם חוסכים את מס העושר השנתי בגובה 0.2–2.5% על נכסים גלובליים, אותו היו משלמים במקומות אחרים בספרד) panoramamarbella.com. בנוסף, ספרד הציגה תמריצי מס בחוק הסטארט-אפ 2023 לנוודים דיגיטליים וחברות סטארט-אפ – כולל מס הכנסה קבוע של 24% לעובדים מרחוק העומדים בתנאים עד תקרת €600,000 במשך 5 שנים, ורישום חברה קל יותר. כלים אלה הופכים את מרבלה לאטרקטיבית יותר לעובדים ויזמים זרים, ובאופן עקיף מגבירים את הביקוש להשכרות ולדיור (כאמור לעיל) dmproperties.com. במקביל, עלות העסקאות (מס רכישה) באנדלוסיה הופחתה מעט בשנת 2021 (מס רכישה אחיד של 7%, במקום מס מדורג שעלה עד 10%), וזה עדיין בתוקף – מה שהופך את רכישת הנכסים לזולה יחסית למה שהייתה לפני כמה שנים.
- רגולציה עצמית של התעשייה: למרות שזה לא מדיניות ממשלתית כשלעצמה, ראוי לציין התפתחות רגולטורית מקומית: הסדרת תחום התיווך בנדל"ן. היסטורית היו בספרד דרישות כניסה נמוכות למתווכי נדל"ן, אך קיימת תנועה בקוסטה דל סול להעלאת רף המקצועיות בענף. מתווכי מרבלה השיקו בשנת 2023 איגוד (Leading Property Agents, LPA) עם קוד אתי וסטנדרטים מקצועיים dmproperties.com. הם דוחפים לכך שהרשויות האזוריות ידרשו רישיון או הסמכה למתווכים. אף שהדבר עדיין לא משפיע ישירות על רוכשים או מוכרים, ייתכן שבעתיד תשתפר השקיפות והמקצועיות בעסקאות – מה שיגביר את ביטחון המשקיעים בטווח הארוך.
לסיכום, הסביבה הרגולטורית ב-2025 מתאפיינת בדגש על קיימות ואיזון: הרשויות מנסות לרסן עודפי ספקולציה (לכן החמרת הנהלים בויזות וחוקי השכרה) ובמקביל לעודד צמיחה בריאה (אישור תוכניות פיתוח חדשות ומתן הטבות מס במטרה למשוך כשרונות והשקעות). עבור שוק הנדל"ן במרבלה, שינויים אלה פירושם מגזר השכרות לתיירים מוסדר יותר, וגם בסיס רוכשים רחב יותר (נוודים דיגיטליים, אירופאים חדשים) שיחליף חלק מהרוכשים שמונעים מויזה, וכנראה גם תהליך פיתוח חלק וברור יותר עם כניסתה של התוכנית האורבנית החדשה. מי שיעקוב אחרי ההתפתחויות הרגולטוריות יוכל לנווט בצורה טובה יותר – למשל, משקיעים עשויים להתמקד בנכסים עם רישיון השכרה תיירותי קיים (נכס שהפך להיות נדיר) או להשקיע בהשכרה ארוכת טווח לאור העובדה שפינוי דיירים הפך לפחות מסוכן מבעבר. בסך הכול, מרבלה ממשיכה לעודד השקעות, אך עם פיקוח וגידור גדולים יותר כדי להבטיח שהצמיחה תועיל לקהילה ותישאר בת-קיימא.
8. השוואה לשווקים אחרים (קוסטה דל סול וספרד הרחבה)
שוק הנדל"ן של מרבלה אינו פועל בבידוד – מועיל להשוות את ביצועיו לחלקים אחרים של קוסטה דל סול ושל ספרד כולה. במובנים רבים, מרבלה מובילה את השוק, אם כי ישנם מגמות בולטות ברמה האזורית והארצית:
השוואות קוסטה דל סול ("חוף השמש"): לאורך קוסטה דל סול, שנפרשת מהעיר מאלגה ועד גיברלטר, מרבלה בולטת בתור השווקים היקרים והבינלאומיים ביותר. נכון לשנים 2024/25, מחירי המרבלה הממוצעים (מעל €5,000 למ"ר) הם בערך כפול מאלה שבמאלגה (כ-€2,500 למ"ר) והם גבוהים משמעותית מערים חופיות אחרות כמו פיונגירולה או טורמולינוס dmproperties.com. אפילו בתוך "המשולש הזהב" היוקרתי של מרבלה, אסטפונה ובנהאביס, ערכי הנדל"ן של מרבלה הם מהגבוהים ביותר. יחד עם זאת, קצב הצמיחה היה חזק בכל האזור. למעשה, אסטפונה ובנהאביס – זולות יותר ממרבלה – חוו התפתחות אדירה ועליית מחירים, בין היתר כתוצאה מהצלחה של מרבלה. אסטפונה במיוחד הפכה לכוכבת: ברבעון הראשון של 2025 נרשמה בה עלייה של +59% במכירות משנה לשנה (הצמיחה הגדולה ביותר באזור) dmproperties.com, בעקבות גל של מסירות דירות חדשות ומחירים "אטרקטיביים" שמושכים קונים שמוצאים את מרבלה יקרה מדי dmproperties.com. רמת המחירים הנמוכה (וההיצע החדש הגדול) של אסטפונה אפשרו לה מרווח צמיחה רחב יותר. לעומת זאת, צמיחת המכירות של מרבלה באותו רבעון הייתה מתונה יותר +7.8% dmproperties.com – נתון יציב שמעיד על שוק בוגר יותר עם מגבלות היצע. בנהאביס הציגה צמיחה של +17% בכלל המכירות באותה תקופה dmproperties.com, מה שמעיד על ביקוש ער שם, אם כי ירידה זמנית במסירות פרויקטים חדשים הביאה לירידה במכירות הדירות החדשות באותו רבעון dmproperties.com.
מבחינת מגמות מחירים, כל חלקי קוסטה דל סול נהנו מעליות מחירים מרשימות לאחרונה. לפי נתוני הרישום, מחוז מלאגה (בעצם קוסטה דל סול) ראה קפיצה במחירי הבתים של +13.1% משנה לשנה בתחילת 2024 dmproperties.com – אחד מקצבי הגידול המהירים ביותר בספרד. מרבלה, כסאב-מרקט יוקרתי, עקפה את זה לעיתים (כפי שצוין, כ-13.7% עלייה שנתית עד אמצע 2024) panoramamarbella.com. אך מעניין לציין שכמה אזורים שבעבר נחשבו משניים מתחילים להדביק פערים: לדוגמה, לפי נתוני Idealista אזור מזרח מרבלה (לוס מונטרוס וכו') הציג גידול שנתי של כמעט +19% במחירים עד אמצע 2024 idealista.com, כאשר רוכשים מחפשים חלופות ל-Golden Mile היקרה מאוד (שבעצמה ראתה עלייה קטנה יותר של כ~2-3%, כנראה משום שמחירה היה גבוה גם כך) idealista.com. בינתיים, עיר מלאגה חווה בום משלה, במיוחד בפלח דירות היוקרה במרכז העיר ובפרויקט החוף "Málaga Towers". עם זאת, אופי הביקוש שונה – השוק של עיר מלאגה הוא יותר מקומי, עם קונים צעירים ומנועי כלכלה מקומיים (מרכז טכנולוגי וכו'), בעוד השוק של מרבלה הוא יותר נופש/בתים שניים dmproperties.com. למעשה, עליית המחירים במלאגה העיר החלה לדחוק רוכשי דירה ראשונה מקומיים לערים הפריפרליות (טורמולינוס, בנלמאדנה) dmproperties.com, בעוד הרוכשים במרבלה הם בעיקר זרים עשירים ומחפשי בית שני.
הקשר רחב יותר בספרד: ברמה הלאומית, שוק הנדל"ן בספרד נמצא גם הוא בעלייה, אך הצמיחה של מרבלה עולה על רוב האזורים. בספרד נרשמה עליית מחירים שנתית ממוצעת של +7–11% ב-2023–2024 (בהתאם למקור) globalpropertyguide.com globalpropertyguide.com. ראוי לציין כי אנדלוסיה הייתה האזור הצומח ביותר, עם עליית מחירים שנתית של +13.4% בסוף 2024 – ובתוך אנדלוסיה, מחוז מאלגה (בו נמצאת מרבלה) הוביל את המגמה globalpropertyguide.com globalpropertyguide.com. נתון זה ממקם את קוסטה דל סול כאחד השווקים הלוהטים בספרד, ועוקפת בפרק זמן זה אפילו את מדריד וברצלונה בשיעור הצמיחה. השווקים הלוהטים היחידים המקבילים בספרד נמצאים בחלקים מחוף הים התיכון (ולנסיה/אליקנטה עם קונים זרים) ובאיים הבלאריים. לדוגמה, האיים הבלאריים (מיורקה, איביזה) גם הם רשמו עלייה דו-ספרתית חזקה לאחרונה, כמו גם חוף ולנסיה globalpropertyguide.com. עם זאת, היוקרה ורמת המחירים של מרבלה מתחרות בספרד רק במקומות בודדים כמו חלקים מאיביזה ומחוזות מסוימים במדריד. למעשה, מרבלה מדורגת כיום במקום ה-6 בין הרשויות המקומיות בספרד לפי מחיר בית ממוצע, אחרי כמה רשויות-על יוקרתיות באיים הבלאריים וכמה במדריד panoramamarbella.com.
כשמדובר בנפח מכירות, ספרד חוותה קירור קל ב-2023 (העסקאות ירדו בכ-9.8% ברמה הארצית לעומת הטירוף של 2022) dmproperties.com, אך חשוב לציין ששנת 2022 הייתה שנה יוצאת דופן. גם עם הירידה הזו, 2023 הייתה אחת השנים העמוסות בהיסטוריה, ונראה כי 2024 שוב מתחילה להתחמם. המגמה המקומית במרבלה שיקפה זאת: המכירות ב"משולש הזהב" ירדו בכ-20% ב-2023 לעומת 2022 dmproperties.com, אך מדובר יותר בנורמליזציה מאשר בקריסה, וכבר בסוף 2023/תחילת 2024 המגמה חזרה להיות חיובית dmproperties.com. אזורים אחרים בספרד, במיוחד אלו הנשענים יותר על ביקוש מקומי, הושפעו יותר מעליית הריביות (למשל, חלקים בפנים הארץ של ספרד רשמו מכירות איטיות יותר). לעומת זאת, בסיס הקונים עתירי המזומן של מרבלה יצר לה חוסן, וגרם לה להיות מנותקת יחסית ממעגלי השוק הכלליים של ספרד. לדוגמה, בעוד ששווקים התלויים במשכנתאות האטו כאשר הריבית עלתה ב-2023, מרבלה המשיכה לנסוק בזכות רכישות מזומן של זרים.
קוסטה דל סול מול חופים אחרים: השוואה בין מרבלה לאזורים חופיים מובילים אחרים בספרד: קוסטה דל סול (ובמיוחד מרבלה) עלתה בביצועים על פני קוסטה בלאנקה (אזור אליקנטה) וקוסטה בראווה בקטלוניה מבחינת עליית מחירים והתפתחות תחום היוקרה בשנים האחרונות. אזורים אלו פופולריים גם בקרב זרים (בעיקר בריטים וגרמנים בקוסטה בלאנקה), אך רמות המחירים שלהם בדרך כלל נמוכות מאלו של מרבלה, וקצב הצמיחה שלהם היה מעט מאחור לעומת מלגה. האנלוג הקרוב ביותר למרבלה הוא אולי איביזה או מיורקה בבלאריים, שגם בהם נתח גבוה של קונים זרים ומיקוד בקטע היוקרתי. איביזה אף עוקפת את מרבלה במחירים (יש בה את העירייה היקרה ביותר בספרד, סנט ג'וזף, בכ-6,300 אירו למ"ר panoramamarbella.com). עם זאת, בבלאריים היקפי העסקאות קטנים יותר והמגבלות הנובעות מהיותם איים ברורות. מרבלה, עם שטחה הגדול ונוחות היבשת, מציעה יותר אפשרויות פיתוח ומגורים לכל השנה, ולכן חלק מהמשקיעים מעדיפים אותה על פני האיים.
נקודת מבט של משקיעים: מנקודת מבט השקעתית, מרבלה וקוסטה דל סול נחשבות לאחת האזורים האטרקטיביים ביותר בספרד להשקעות נדל"ן לקראת 2025. חברת Colliers International ציינה כי בספרד, מלונות, מסחר, לוגיסטיקה ומגורים באזורים צומחים כמו קוסטה דל סול הם הבחירות המובילות למשקיעים ב-2025 colliers.com. השילוב של תיירות חזקה, ביקוש זר וצמיחה כלכלית באנדלוסיה הופך את האזור לייחודי. בינתיים, אזורים אחרים בספרד מתמודדים עם דינמיקות שונות – לדוג' שוק ברצלונה מתכוונן בשל רגולציות מקומיות (הגבלת שכר דירה וכו'), וחלק מהאזורים הפנימיים רק משתקמים באיטיות מהמשבר האחרון. הבום המתמשך בקוסטה דל סול הוא די ייחודי, ואינו נתפס כבועה על פי המומחים בשל הביקוש האמיתי (אנשים שבאמת רוצים לגור או לנפוש כאן) ולא בשל ספקולציה בלבד dmproperties.com dmproperties.com.
לסיכום, מרבלה מציגה ביצועים טובים מרוב השווקים בספרד, הן בצמיחת מחירים והן במשיכת הון בינלאומי. בתוך קוסטה דל סול, היא מכתיבה את הקצב, אך ערים שכנות כמו אסטפונה מתחזקות משמעותית בכך שמנצלות מה שמרבלה אינה יכולה (יותר קרקעות, עלויות מעט נמוכות יותר). צמיחה משלימה זו היטיבה עם כל האזור – ויצרה היצע מגוון של נכסים, מהיוקרה הגבוהה במרבלה לאפשרויות משתלמות יותר לאורך החוף, כולם תחת הקסם של קוסטה דל סול. לקונה או משקיע המשווה בין מיקומים, מרבלה מציעה את פסגת היוקרה והמוניטין הבינלאומי, albeit במחיר גבוה; ערים אחרות בקוסטה דל סול מציעות את אותה שמש ואורח חיים במחירי כניסה נמוכים יותר אך עם פחות יוקרה או נזילות. השוק הספרדי הרחב יותר מספק הקשר לכך שמרבלה היא כוכבת מבצעת בשוק עולה בכללותו, מה שמרמז על המשך חוסנה, כל עוד לא יחולו שינויים מקרו-כלכליים קיצוניים.
9. תחזית לעתיד והערכות מומחים
בהסתכלות קדימה, הקונצנזוס בקרב מומחי נדל"ן הוא ששוק הנדל"ן במרבלה ישאר חזק גם ב-2025 ובשנים הקרובות, אם כי יתכן שהקצב יתמתן מעט. אין כמעט סימנים לירידה חדה באופק; תחזיות מדברות על המשך צמיחה אך בטווח בר-קיימא יותר ולא בזינוקים החדים של 2022.
תחזית קצרה-טווח (2025–2026): מארבייה נכנסת לשנת 2025 עם תנופה חזקה – המכירות גבוהות, המחירים בשיאים והביקוש בלתי פוסק. התחזיות לשנת 2025 צופות עלייה נוספת במחירים בחוף השמש (Costa del Sol), בטווח של +5% עד +15% לנכסי יד שנייה ואולי +15–20% לבנייה חדשה, כאשר עלויות הבנייה ומחסור בקרקעות דוחפות את מחירי היחידות החדשות למעלה dmproperties.com dmproperties.com. תחזית זו (המבוססת על ניתוח מומחים כגון TINSA וסוכנויות מקומיות) מצביעה על שנה שוורית נוספת, אך לא אחידה כמו העלייה המקיפה של 2022. דירות יד שנייה במיקומים מרכזיים עשויות לראות צמיחה בערך הגבוהה במספר חד-ספרתי, בעוד הפרויקטים החדשים הכי מבוקשים (עם מאפיינים מודרניים) עלולים לרשום עליות מחירים דו-ספרתיות בשל עלויות בנייה גבוהות ורוכשים להוטים לרכישה "על הנייר" dmproperties.com. עד 2026, רבים צופים כי קצב עליית המחירים יאט במידת מה – לא ירידת מחירים, אלא עלייה מתונה יותר – כאשר יותר פרויקטים חדשים יכנסו לשוק ויקלו על המחסור dmproperties.com dmproperties.com. למעשה, היצע דירות נוסף הצפוי עד 2026 (תוצאה של בום בנייה נוכחי באסטפונה/מארבייה) אמור לסייע באיזון טוב יותר בין ההיצע לביקוש, מה שיכול לרסן את האצת המחירים הקיצונית. הדבר נחשב חיובי: "נחיתה רכה" של שיעורי הצמיחה תמנע בועה ותשמור על שוק בריא בטווח הארוך dmproperties.com.
מומחים גם מציינים שרבים מהיסודות הכלכליים ממשיכים להיות תומכים. הריביות צפויות להתייצב או אף לרדת בסוף 2024 ואל תוך 2025 ככל שהאינפלציה תבוא על פתרונה, כך לפי האותות מהבנק המרכזי האירופי. ריביות נמוכות יותר עשויות לעודד קונים מבוססי משכנתא לשוב אל השוק, ולהוות דחיפה נוספת (בספרד אף נרשמה עלייה באישורי משכנתא ב-2024 למרות ריביות גבוהות) dmproperties.com. הכלכלה הספרדית צפויה להמשיך לצמוח ביציבות (~2–3% לשנה) עם שיעור אבטלה נמוך, במיוחד באנדלוסיה שנמצאת בראש הצמיחה dmproperties.com dmproperties.com. תנאים מקרו-כלכליים כאלו מחזקים את ביטחון הקונים. בנוסף, הביקוש מחו"ל אינו מראה סימני האטה – למעשה, מתיחויות גיאופוליטיות במקומות אחרים (למשל, אי יציבות באירופה או אנשים בעלי הון רב שמחפשים השקעות בטוחות) ימשיכו להזרים קונים למרבלה, אשר נתפסת כהשקעה בטוחה באזור מבוקש dmproperties.com. סוכן אחד ציין כי "אנחנו לא קרובים לבועה… 2025 תהיה עדיין שנה חזקה לנדל"ן בפרובינציית מלאגה, מגובה על ידי האינדיקטורים" dmproperties.com. זה משקף את ההרגשה הכללית ש2025 צריכה להיות עוד שנה מוצלחת, גם אם רגועה יותר מהשתיים האחרונות.
אתגרים אפשריים: עם זאת, אין שוק ללא אתגרים פוטנציאליים. גורמים שעשויים למתן את הבום של מרבלה כוללים: שינויים בכלכלה הגלובלית (אם תתרחש מיתון חמור בצפון אירופה או משבר פיננסי, רכישות יוקרה לא הכרחיות עלולות להיעצר); תנודות בשערי המטבע (אירו חזק במיוחד עשוי להעלות את המחיר עבור קונים שאינם משתמשים באירו); או שינויים במדיניות (למשל, אם הממשלה הלאומית של ספרד תנקוט בצעדים לריסון השקעה בדירות נופש, או שאנדלוסיה תיאלץ להנהיג הגבלות שכירות/פיקוח מחירים – דבר שלא צפוי בטווח המיידי, אך כדאי לעקוב). כמו כן, נגישות הדיור לתושבים המקומיים הופכת לדאגה גוברת – אם תושבים מקומיים מודרים לחלוטין מהשוק, עלולה להיווצר לחצים חברתיים ופוליטיים שישפיעו על מדיניות מקומית (למשל, דרישה להקצות יחידות ברי-השגה בפרויקטים חדשים או מיסוי על דירות ריקות). כבר היום חסרונן של דירות ברות השגה מקשה על עסקים לגייס עובדים, כיוון שהעובדים מתקשים למצוא מגורים dmproperties.com. התוכנית העירונית החדשה עשויה לתת מענה מסוים על ידי ייעוד קרקעות לדיור בר השגה, אך צפוי שייקח זמן עד שזה יתממש.
אתגר נוסף יכול להיות רוויית סגמנטים מסוימים: למשל, אם יותר מדי וילות יוקרתיות במיוחד יגיעו לשוק בבת אחת במחיר של מעל 10 מיליון אירו, מאגר הרוכשים בקצה העליון הזה מוגבל. עם זאת, לאור האטרקטיביות הבינלאומית של מרבייה, יש אופטימיות שהביקוש ימשיך להיות גבוה, במיוחד כאשר שווקים חדשים (אמריקות, מזרח אירופה וכו׳) נכנסים לתמונה. היזמים באזור גם מקפידים שלא תהיה בניית יתר כפי שאירע בשנות ה-2000; המימון כיום ממושמע יותר, ורבים מהפרויקטים מוקמים בשלבים או לפי הזמנה מראש.
חזון ארוך טווח: במבט מעבר ל-2026, התחזית למרבייה קשורה להמשך ההתפתחות שלה כמרכז קוסמופוליטי לאורך כל השנה. נציגי העיריה ומנהיגי קהילה עסקית שואפים לצמיחה של "איכות על פני כמות" – כלומר, מעדיפים גידול יציב ובר-קיימא ומשיכת פיתוח איכותי. המטרה היא למנוע בום-אנד-באסט נוסף; למעשה, זיכרון הקריסה של 2008 שומר את בעלי העניין ערניים. ההבדלים מהעשור הקודם מעודדים: כיום הרוכשים ברובם משתמשי קצה או משקיעים לטווח ארוך, לא ספקולנטים שמנסים "להפוך חוזים"; הבנקים נוקטים זהירות בהלוואות, ולא יוצרים בועת אשראי dmproperties.com. המשמעות היא שלמחזור הצמיחה של מרבייה צפוי להחזיק לאורך זמן. גם אם המחירים יתייצבו בשלב מסוים לאחר 2025, הציפייה היא להשטחה ולא לירידה חדה, אלא אם יתרחש זעזוע חיצוני.
בשנים הקרובות, השלמת פרויקטים גדולים (כמו מגורי Four Seasons ו-W Hotel, קומפלקסים חדשים וכו׳) תוסיף יוקרה ותגדיל את ההיצע בקצה הגבוה של השוק. אם יישמר הביקוש, פרויקטים אלו יחזקו עוד יותר את המוניטין של מרבייה ואולי אף יעלו את תקרת המחירים בנכסי-על (עשויים להיקבע שיאי מכירות חדשים כאשר אותם פרויקטי יוקרה ייכנסו לשוק). הרחבת התשתיות (שדה תעופה, כבישים וכו׳) עשויה גם להשפיע: שדה התעופה במלאגה מוסיף קווי טיסה (כולל טיסות ישירות ארוכות יותר), ומנגיש את החוף לשווקי רוכשים חדשים – זה עלול להתברר כמנוע שינוי שקט שמביא יותר אמריקאים, קנדים ואסיאתים לאורך זמן.
ציטוטים של מומחים: לסיכום התחזיות, מנהל סוכנות מקומית אמר: "עדיין לא סיימנו את מחזור הצמיחה… הודות לביקוש חזק שמאוזן מול עליית המחירים", והוא מצפה שקצב עליית המחירים יתמתן לקראת 2026 עם שיפור ההיצע dmproperties.com. מומחים אחרים מדגישים את הרצון ל"צמיחה בריאה ובת קיימא" – עליות מתונות, רגולציה שתבטיח מקצוענות, ותשתיות מתקדמות שיתמכו בפיתוח dmproperties.com. יש גם אופטימיות בנוגע לכך שהאטרקטיביות של מרבייה מתחדשת עם הזמן: מדובר כבר לא רק ביעד לפרישה או בית נופש, אלא גם במקום שמושך יזמי הייטק, משפחות צעירות ונודדים דיגיטליים – דבר שמרחיב את בסיס הביקוש. אם מרבייה תמשיך לגוון את הכלכלה שלה (מעבר לתיירות ונדל״ן), למשל עם תחום ההייטק במלאגה, זה יספק רשת ביטחון נוספת לשוק הדיור דרך ביקוש מקומי של משתמשי קצה.
סיכום: העתיד של שוק הנדל"ן במרבלה עד 2025 והשנים הבאות נראה בהיר ומשגשג. צפי לעלייה מתמשכת במחירי הבתים (אם כי בקצב חד־ספרתי מתון בסופו של דבר), הנתמכת בהיצע נדיר וברוכשים בינלאומיים נלהבים. היקפי העסקאות צפויים להישאר גבוהים, כאשר 2025 עשויה להיות שנה פעילה מאוד נוספת, כל עוד לא יתרחש הלם עולמי dmproperties.com. בנייה חדשה תוסיף בהדרגה מלאי, ובשנת 2026 אולי נראה את השוק מתקרר לקצב נורמלי יותר – תרחיש שנחשב לבריא. אף אנליסט רציני אינו מדבר כיום על "בועה" במרבלה; כפי שצוין בדוח אחד, אין "אינדיקטורים אובייקטיביים" לבועה, אלא פשוט שוק חזק שמרגיע את הקצב למהירות שיוט קבועה dmproperties.com. למשקיעים ורוכשי דירות, מרבלה ב־2025 מציעה מהסיפורים הנדל"ניים המעניינים ביותר באירופה: שילוב של יוקרה, תשואות יציבות, ופוטנציאל צמיחה, הנשען על איכות חיים אמיתית ומבוסס בנתונים שמראים שלשוק הזה יש עוד לאן להתקדם.
מקורות:
- דיאנה מוראלס פרופרטיז (Knight Frank) – דוח שוק הנדל"ן במרבלה 2024–2025 dmproperties.com dmproperties.com dmproperties.com dmproperties.com dmproperties.com
- Panorama Properties – דו"ח שוק הנדל"ן במרבלה 2025 (כריסטופר קלובר) panoramamarbella.com panoramamarbella.com panoramamarbella.com panoramamarbella.com
- ניתוח שוק DM Properties לרבעון הראשון של 2025 – מכירות ומחירים במשולש הזהב dmproperties.com dmproperties.com dmproperties.com dmproperties.com
- Directimo – תשואות שכירות קוסטה דל סול 2025: ניתוח directimo.com directimo.com directimo.com directimo.com
- DM Properties (ספרדית) – “לקראת בועה?” תחזית 2025 dmproperties.com dmproperties.com dmproperties.com
- מדד מחירים Idealista – מרבלה (יוני 2025) idealista.com idealista.com
- Global Property Guide – ניתוח נדל"ן למגורים בספרד 2025 globalpropertyguide.com globalpropertyguide.com
- וילות יוקרה מרבייה – בלוג מגמות שוק 2025 elitevillasmarbella.se elitevillasmarbella.se (סנטימנט שוק ופוטנציאל תשואת השקעה)
- נתונים נוספים מ-Forbes ו-Colliers בנוגע למגמות השקעה colliers.com forbes.com ודיווחים חדשותיים מקומיים על תיירות ופיתוח.
