Огляд ринку (2025) – Після помірного 2023 року ринок нерухомості Іспанії відновився у 2024-му та залишається сильним на початку 2025 року. Зниження ставок ЄЦБ та послаблення інфляції підштовхнули попит. Продажі житла сягнули приблизно 642 000 у 2024 році (+10% р/р) globalpropertyguide.com, а дані початку 2025-го року (січневі продажі +11% р/р) показують, що імпульс зберігається globalpropertyguide.com. Продажі розподілені по всій країні: Мадрид (+10,6% р/р) і Валенсія (+9,0%) показали значне зростання, Каталонія +8,5%, Андалусія +6,9%, Канари +4,6% globalpropertyguide.com. Пропозиція залишається обмеженою: дозволи на будівництво зростають (128 тис. у 2024, прогноз 135 тис. у 2025), але все ще нижчі за темпи формування домогосподарств caixabankresearch.com, що підтримує зростання цін. Як наслідок, національні ціни на житло зросли приблизно на 5–8% у 2024 році cbre.com caixabankresearch.com, а орендна плата зросла приблизно на 11,5% globalpropertyguide.com. Інституційні прогнози передбачають подальше зростання: CaixaBank прогнозує приблизно 650 000 продажів житла та зростання цін на ~5,9% (індекс MIVAU) у 2025 році caixabankresearch.com caixabankresearch.com, тоді як Solvia (Idealista) очікує зростання продажів на 3–4% та цін на 5% у 2025 році idealista.com idealista.com.
Житловий сектор – Попит є широким. У 2024 році у 18 з 19 регіонів зафіксовано зростання продажів globalpropertyguide.com. Продажі новобудов зросли (на 23% у 2024 році globalpropertyguide.com), досягнувши найвищого показника з 2013 року, що свідчить про нестачу пропозиції на вторинному ринку та активність забудовників. Водночас обсяги будівництва не встигають за попитом: кількість заявок на нове будівництво різко зменшилась і лишається значно нижчою за докризові 2019 року lucasfox.com. Іпотечне кредитування відновлюється: обсяг нових житлових позик зріс на 14,2% у 2024 до €61,7 млрд globalpropertyguide.com, чому сприяє зниження Euribor. У лютому 2025-го середня ставка за новими іпотеками склала близько 2,87% (в порівнянні з 3,62% роком раніше) globalpropertyguide.com. Таке різке пом’якшення (ЄЦБ понизив ставку до ~3% до кінця 2024 caixabankresearch.com) стимулювало купівлі: CaixaBank прогнозує близько 650 тис. житлових операцій у 2025 році caixabankresearch.com.
Регіональні відмінності значні. Мадрид зберігає статус лідера, з цінами ~3 000–6 000 €/м² на квартири. Продажі у мадридському регіоні зросли на ~10,6% у 2024 globalpropertyguide.com. Барселона/Каталонія також показала високу активність (+8,45% зростання продажів globalpropertyguide.com), але пропозиція обмежена браком нових земель. Валенсія та її узбережжя (Аліканте, Кастельон) забезпечили 16,3% національних продажів у 2024 році globalpropertyguide.com, нові проекти зростають у коридорах розвитку. Андалусія/Costa del Sol (Малага, Кадіс тощо) зайняла перше місце за питомою вагою продажів у країні (19,6% від усіх об’єктів globalpropertyguide.com) завдяки попиту з боку іспанців та іноземців на доступне житло у теплому поясі. Балеарські острови зазнали великого іноземного попиту (третина всіх угод), але продажі впали на скромні 3,8% у 2024 globalpropertyguide.com. Канарські острови залишаються популярними серед європейців; обсяг продажів зріс на 4,6% globalpropertyguide.com.
Комерційна нерухомість – 2024 рік ознаменувався відновленням інвестицій та оренди. Офіси в Мадриді та Барселоні продемонстрували сильний попит. Оренда офісів у Мадриді склала ~500 000 м² у 2024 (+40% р/р) cbre.com; у Барселоні очікується ~300 000 м² у 2025 (понад 280 000 м² у 2024, +20%) cbre.com. Інвестиції в офіси у 2024 році досягли ~1,50 млрд євро (+25% р/р) cbre.com, переважно завдяки меншим угодам і корпоративним придбанням. На Мадрид припало близько 600 млн євро з цієї суми, на Барселону – ~440 млн євро (+70% р/р) cbre.com. Преміальні ставки капіталізації офісів становлять ~4,85% у Мадриді та ~4,95% у Барселоні cbre.com, й очікується їх подальше зниження відповідно до трендів європейських ринків.
Рітейл набирає обертів. Оренда магазинів на центральних вулицях зросла приблизно на 11% у 2024 році, при цьому пропозиція у топових локаціях обмежена cbre.com. У підсумку, середня орендна ставка у провідних торгових локаціях зросла приблизно на 7% у 2024 році cbre.com. Торгові центри також покращилися: трафік і продажі відновилися (продажі +4,7% р/р), а рівень заповнюваності сягнув максимуму за чотири роки cbre.com. Інвесторська активність відновилася: інвестиції у рітейл склали близько 2,8 млрд євро у 2024 (+135% р/р) cbre.com, що відповідає середньому показнику за 10 років, і став 3-м за розміром сегментом (20% загальних інвестицій) cbre.com.
Готелі та туризм – Рекордний туристичний бум в Іспанії стимулює попит на готелі. У 2024 році країну відвідало приблизно 116 млн іноземних туристів (+4% до 2023), здійснивши 364 млн гостьових ночівель (+5%) та збільшивши витрати майже на 17% cbre.com. Середня заповнюваність готелів склала ~68%. Орієнтовно 250 нових готелів (понад 17 000 номерів) планують відкрити до 2026 року – чверть із них будуть розкішними 5-зірковими, найбільше – у Малазі, Мадриді, на Канарах та у Кадісі cbre.com. Відображаючи цю динаміку, інвестиції в готелі сягнули €3,22 млрд у 2024 (23% від усіх інвестицій у комерційну нерухомість) cbre.com. Операційні показники (заповнюваність, RevPAR) перевищили рівні 2023 та доковідного періоду cbre.com.
Ринок розкоші – Сегмент преміум-класу залишається динамічним. Зростає попит на елітну нерухомість у приморських та міських анкладах (Марбелья, Ібіца, Мадрид, Барселона). Примітно, що багаті покупці зі США зараз платять найвищу ціну за м² серед усіх іноземців reuters.com. Нерезиденти (20% угод) в середньому платили €2,362/м² у другому півріччі 2024 року, тоді як місцеві €1,713 reuters.com. Lucas Fox повідомляє про стрибок продажів об’єктів розкоші у 2024 році: брендові резиденції та преміальні вілли були «яскравим» сегментом lucasfox.com. Понад 62% новобудов у Мадридському районі Nuevo Norte будуть доступними за ціною, що відображає політику держави, але водночас активно будуються і розкішні об’єкти (див. нижче).
Ринок оренди (довгострокова vs короткострокова) – Довгострокова оренда зросла у 2024 році; за даними Idealista, загальнонаціональний індекс оренди піднявся на 11,5% (до ~€13,5/м²) globalpropertyguide.com. У великих містах зафіксовано рекордні ціни: Барселона €23,4/м² (+13,9%), Мадрид €20,7 (+15,3%), Пальма €17,2 (+11,9%), Малага €15,1 (+11,4%) globalpropertyguide.com. Загальні річні доходи від оренди (дохід/ціна нерухомості) помірні: ~5,6% по країні у І кварталі 2025 року проти ~6,2% рік тому globalpropertyguide.com. У містах yields суттєво різняться – Барселона ~7,5% середньо, Валенсія ~6,2%, Мадрид лише ~4,8% (через вищі ціни) globalpropertyguide.com. Через дефіцит житла та низькі ставки попит на оренду залишається високим, особливо з боку молодих фахівців та іммігрантів.
Короткострокова (туристична) оренда зросла попри спроби її обмежити. Exceltur повідомляє, що кількість об’єктів типу Airbnb збільшилася на ~25% з 2022 по 2024 рік, випереджаючи темпи зростання готелів reuters.com. У гарячих точках: у Мадриді короткострокова оренда +49% (тепер це 38% усіх туристичних місць), у Малазі +36% за два роки reuters.com. Такі темпи спричинили загальнонаціональний дефіцит житла на рівні ~450 000 одиниць reuters.com. У відповідь правила посилюються: з 1 липня 2025 року запроваджується єдиний Реєстр туристичної оренди (усі об’єкти короткострокової оренди повинні мати реєстраційний код для публікації онлайн) idealista.com. З 3 квітня 2025 року нові правила вимагають явної згоди співвласників будинку для здачі вітання у відпустку (більшістю голосів) ldrgroup.nl. Тим часом, довгострокова оренда більше не буде індексуватись до інфляції: з 2025 року Іспанія використовує новий «референтний індекс» (IRAV) для індексації орендної плати, обмежуючи зростання за формулою globalpropertyguide.com.
Регіональний розподіл ринку
- Мадрид: Найбільший ринок Іспанії (~12% усіх продажів globalpropertyguide.com) – дефіцит і високі ціни. У IV кварталі 2024 року ціни в автономній області Мадрид зросли приблизно на 9,4% р/р caixabankresearch.com (одні з найвищих в країні), а преміальні оренди підскочили на 15%. Нові проекти (як-от Madrid Nuevo Norte, див. нижче) означають збільшення житлового фонду (10 500 квартир) та офісів (1 млн м²) news.griclub.org news.griclub.org. Інвестиційні потоки зросли: офіси, житло і готелі залучили ~€1,3 млрд у І кварталі 2025 cbre.co.uk, а Мадрид займає 2-ге місце у світі за намірами інвесторів (CBRE).
- Барселона/Каталонія: Частка продажів ~15,5% (2024) globalpropertyguide.com. Ціни у Барселоні зросли приблизно на 8% у 2024 році, а елітна нерухомість у дефіциті. Нових будинків мало, попит підтримують іноземці. Важливі проекти: довгоочікуваний залізничний вузол Barcelona Sagrera (будівництво на €2 млрд із 3,7 км зелених зон) відкриється до 2028 року en.wikipedia.org, звільняючи ділянки під забудову. Оренда офісів і рітейлу в Барселоні обидві прискорилися у 2024 році cbre.com cbre.com, що свідчить про економічну динаміку.
- Валенсійський регіон: Має 16,3% національних продажів globalpropertyguide.com; ринок Валенсії залишається міцним. Провінція Аліканте (Коста-Бланка) демонструє особливо високий іноземний попит (понад 45% покупців у IV кварталі 2024 року) cottageproperties.es. У міських центрах (Валенсія, Аліканте) оренда зросла (+12% у 2024 році у Валенсії) globalpropertyguide.com. Попит підтримують інфраструктурні проекти (нові трамвайні лінії, розширення порту) та розвиток IT-сектору.
- Андалусія/Коста-дель-Соль: Андалусія (19,6% продажів) лідирує у країні globalpropertyguide.com. Коста-дель-Соль (провінція Малага) – магніт для іноземців: тут купують британці, скандинави та інші, що підвищує попит і ціни (~Малага +11,4% оренда у 2024 globalpropertyguide.com). Внутрішні міста (Севілья, Гранада) також приваблюють все більше уваги, оскільки ціни зростають. Громадське фінансування спрямовується на транспорт (нові лінії метро, розширення аеропортів), що покращує доступність.
- Балеарські острови: Туризм та іноземна власність домінують. Приблизно третина покупців на Майорці/Ібіці – іноземці globalpropertyguide.com. У 2024 році Балеари були єдиним регіоном із невеликим спадом продажів (-3,8%) globalpropertyguide.com, частково через насичення преміум-сегменту. Незважаючи на це, орендні ставки найвищі в Іспанії (Пальма €17,2 /м², Ібіца – ще більше) globalpropertyguide.com. «Зелені» правила і податки на друге житло (у розгляді) можуть впливати на попит надалі.
- Канарські острови: Помірне зростання (продажі +4,6% у 2024 році) globalpropertyguide.com. Сильний туристичний сектор підтримує попит на ринку Тенеріфе, Гран-Канарії та Лансароте. Іноземці (особливо північні європейці) становлять ~20–25% угод. Нерухомість тут приносить вищі доходи (~5–6%) через нижчі ціни.
Тренди цін та прогнози
Загальнонаціональні ціни на житло зросли приблизно на 5–8% у 2024 році. Офіційні дані (MIVAH) демонструють +5,8% (2024 проти 2023 року) caixabankresearch.com, тоді як індекс нотаріусів зафіксував +8,4% за 2024 рік caixabankresearch.com. У ключових регіонах зафіксований двозначний ріст: Балеари +12,1% (IV квартал 2024) та Мадрид +9,4% caixabankresearch.com. У регіонах нижчого цінового сегменту на півночі Іспанії зростання ще швидше (західні/північні провінції +11–15% у IV кварталі, за даними Caixabank), оскільки покупці шукають вигідні пропозиції.
Дивлячись у майбутнє, інституційні прогнози є оптимістичними. CaixaBank прогнозує приблизно 5,9% зростання номінальних цін у 2025 році, яке сповільниться до близько 3,0% у 2026 році, коли пропозиція почне наздоганяти caixabankresearch.com. Solvia очікує приблизно +5% зростання цін у 2025 році idealista.com. Очікується, що іпотечний кредит залишиться доступним, оскільки політика ЄЦБ пом’якшується; банки можуть ще сильніше знизити вартість позик. До 2030 року експерти прогнозують позитивний, але помірніший приріст (ціни приблизно подвояться до 2030 року порівняно з 2020 роком з урахуванням інфляції). Безперервне зростання населення (МВФ прогнозує +1,2% на рік) та дефіцит житла лежать в основі цих прогнозів caixabankresearch.com.
Динаміка попиту та пропозиції
Попит: Формується як внутрішніми, так і іноземними покупцями. Тривале зростання населення та робочої сили (включаючи імміграцію) створює нові домогосподарства. Рівень зайнятості майже досягнув доковідного рівня, а заробітні плати зростають, що підтримує купівельну спроможність. Останні дані свідчать про відкладений попит: Solvia відзначає, що багато покупців утримувались у 2022–23 рр. через високі ставки та тепер повертаються idealista.com. Зростає інтерес іноземців: вони придбали близько 69 400 будинків у першій половині 2024 року (20,4% від усіх продажів) idealista.com. Громадяни Великої Британії залишаються найбільшою групою, але американці (у 2 рази більше, ніж 5 років тому) та марокканці особливо активні reuters.com.
Пропозиція: Історично обмежена. Нове будівництво збільшується, але з низької бази: дозволи на будівництво зросли приблизно на 16% у 2024 році (107 тис. з січня по жовтень) cottageproperties.es, але загалом заявки на будівництво залишаються нижчими за рівень до 2019 року lucasfox.com. Дефіцит земель особливо відчутний у великих містах (Мадрид/Барселона). Житловий фонд старіє: лише близько 5% житла в Іспанії – молодше 5 років. Цей дисбаланс – зростання попиту проти обмеженої нової пропозиції – є головною рушійною силою зростання цін caixabankresearch.com.
Якщо пропозиція різко зросте (наприклад, дозволи сягнуть 135 000+ у 2025 році caixabankresearch.com), зростання може сповільнитися. Але наразі майже всі експерти погоджуються, що обмеження пропозиції ще довго утримуватимуть ринок напруженим. У секторі оренди низька вакантність (приблизно 2–3% у містах) також призводить до стрімкого зростання орендної плати.
Законодавчі та регуляторні зміни
Останні зміни політики трансформують ринок:
- Житлова оренда: Закон про право на житло (Ley 12/2023) запровадив новий індекс еталонної орендної ставки (IRAV) із січня 2025 року globalpropertyguide.com. IRAV обмежує щорічне зростання орендної плати найменшою з величин: ІСЦ, базова інфляція або фіксована середня ставка, замість попереднього індексування до інфляції globalpropertyguide.com. З 2024 року діяли тимчасові обмеження (2–3%), але IRAV регулюватиме нові договори після травня 2023 року. Закон має стабілізувати орендні ставки (30% іспанців орендують житло) globalpropertyguide.com.
- Туристична оренда: 3 квітня 2025 року Іспанія повністю переглянула правила короткострокової оренди для туристів. Відтепер для розміщення туристичної оренди потрібна явна згода співвласників будинку (3/5 більшості) ldrgroup.nl. Без дозволу – жодної короткострокової оренди. У липні 2025 року Іспанія впроваджує нові правила ЄС щодо короткострокової оренди: усі житлові об’єкти, що здаються для короткострокового проживання, повинні бути зареєстровані у національному реєстрі (Registro Único) та мати реєстраційний код у онлайн-оголошеннях idealista.com. Ці кроки мають на меті переорієнтувати житло на довгострокову оренду та обмежити тіньову оренду.
- Золота віза: Іспанія скасувала шлях “золотої візи” для нерухомості 3 квітня 2025 року globalpropertyguide.com. Інвестори отримували дозвіл на проживання, купуючи нерухомість вартістю від €500 тис. (у 2019 р. видано близько 681 візу через інвестиції у нерухомість globalpropertyguide.com). Влада аргументувала це підвищенням цін у містах globalpropertyguide.com. Існуючі заявники зберігають свої дозволи, але нові більше не можуть інвестувати через нерухомість. Це може зменшити активність у деяких дорогих та змішаних проєктах, але англомовні та покупці з ЄС залишаються активними.
- Інші заходи: Влада розглядає податки на вакантне житло та муніципальні стимули для доступного будівництва, але жодних масштабних нових податків поки не запроваджено. Контроль іпотечного кредитування (обмеження LTV) залишається помірним за європейськими стандартами. Загалом, сучасна регуляторна політика врівноважує інтереси орендарів і інвесторів.
Середовище для іноземних інвестицій
Іспанія продовжує залучати глобальний капітал. У І кварталі 2024 року загальний обсяг інвестицій у нерухомість склав 3,3 млрд євро (+39% рік до року) cbre.co.uk — значно вище середньоєвропейського рівня. Мадрид і Барселона входять до топ-5 міст для міжнародних інвесторів (CBRE). Стрімке зростання обумовлено як покупками житла іноземцями, так і придбанням бізнес-нерухомості компаніями. Наприклад, іноземні покупці (резиденти та нерезиденти) придбали близько 1 з 5 будинків у 2024 році idealista.com. Інституційні інвестори (фонди, REITs, приватні інвестори) нарощують активність у сферах: житлова оренда, студентське житло, рітейл, логістика, туризм. Примітно, що іноземці платять премію: середня ціна, сплачена нерезидентами, була приблизно на 38% вищою, ніж середня ціна для іспанців наприкінці 2024 року reuters.com.
ПІІ в Іспанію (ширша економіка) склали приблизно 20,9 млрд дол. у першій половині 2024 року santandertrade.com. Хоча більшість коштів пішла у сферу послуг і промисловість, вагома частка спрямована на готелі, офіси й житло. США наразі є головним джерелом ПІІ (29% потоків) santandertrade.com, а американці — одні з найактивніших покупців житла reuters.com. Брекзит трохи зменшив інвестиції з Великої Британії, але покупці з ЄС (Німеччина, Франція, Скандинавія) залишаються активними. Скасування “золотої візи” може спрямувати інвесторів більше на прибуткові активи, а не на отримання резидентства.
Іпотечний та фінансовий клімат
Іспанські банки та позичальники адаптуються до змінних ставок. Іпотечний борг (залишок заборгованості) низький за історичними мірками (≈31,3% ВВП у 2024 році проти 60% до 2008 року globalpropertyguide.com). Це створює простір для зростання кредитування. У 2024 році нове іпотечне кредитування відновилось (+14,2% до €61,7 млрд globalpropertyguide.com) після спаду у 2022–23 рр. Кількість нових іпотек (423 761 у 2024 році) також різко зросла globalpropertyguide.com.
Відсоткові ставки знижуються: після піку в середині 2024 року ЄЦБ знизив ставки до ~3% до кінця року. Середня ставка за новими іпотеками в Іспанії становила ~2,87% у лютому 2025 року globalpropertyguide.com, що нижче порівняно з 3,62% за рік до того. Близько 90% кредитів мають плаваючу або коротку фіксацію ставки, тому позичальники виграють від подальшого зниження (CaixaBank очікує головну ставку ЄЦБ на рівні ~2% до 2026 року caixabankresearch.com). Зниження вартості кредитування підтримає попит покупців і рефінансування. Водночас банки залишаються консервативними — LTV помірні (зазвичай 80%), а критерії видачі кредитів суворі за мірками минулих бульбашок.
Великі девелоперські проєкти
Кілька масштабних проєктів формуватимуть ринок майбутнього. Madrid Nuevo Norte (MNN) — флагман: 3,4 км² (2,6 млн м² забудови) багатофункціонального розвитку на північ від станції Чамартін. MNN передбачає ~10 500 житлових одиниць (38% — доступне житло; 62% — сегмент підвищеного класу) і новий Центральний діловий район із 1 млн м² офісних площ news.griclub.org news.griclub.org, а також 400 000 м² парків (зокрема 13 га центрального парку) news.griclub.org. Очікується, що MNN створить ~350 000 робочих місць і додасть €15,2 млрд до ВВП за 25 років news.griclub.org.
Великі міські проекти: наприклад, Madrid Nuevo Norte (малюнок вище) додасть 10 500 житлових одиниць, 1,6 млн м² офісів і великі зелені зони news.griclub.org news.griclub.org.
Інші міста мають власні проекти: у Барселоні будується Станція Сагрера (кашторис близько €2 млрд), відкриття очікується до 2028 року en.wikipedia.org. Комплекс Сагрера включає винесення шляхів під землю й створення 3,7 км лінійного парку над ними en.wikipedia.org, що відкриє землю під житло й офіси. У Валенсії плани стосовно старого русла ріки та портових зон (розширення Ciudad de las Artes, Parque Central) створять нові житлові території. Plaza de la Magdalena у Сарагосі — мега-проєкт під офіси та готелі на колишньому річковому острові. Технодистрикт 22@ у Барселоні та розширення сектору 22@ тривають — із перетворенням індустріальних зон на багатофункціональні квартали.
У туристичному сегменті будуються великі курорти й конгрес-центри. Наприклад, у Малазі FICO Fairgrounds (найбільший в Європі виставково-конгресний центр) відкритий у 2023 році, а Plaza Mayor II у Мадриді розширюється. На Балеарських і Канарських островах прогресують розбудова курортів класу люкс і спільнот других домів (переважно за іноземні інвестиції).
Прогнози експертів (2025–2030)
Інституційні звіти прогнозують подальше зростання до 2025–26 рр., а потім поступове уповільнення. CaixaBank (лютий 2025) очікує ~650 тис. продажів житла у 2025 р. (проти ~642 тис. у 2024 р.) caixabankresearch.com та зростання цін на ~5,9% (індекс MIVAH) caixabankresearch.com, після чого темпи зростання сповільняться (кількість угод ~620 тис., ціна +3,0% у 2026) caixabankresearch.com caixabankresearch.com. Компанія Solvia також прогнозує зростання продажів на +3–4%, а цін на житло на +5% у 2025 р. idealista.com idealista.com, наголошуючи на таких факторах, як відкладений попит і постійний інтерес з боку іноземців.
У другій половині 2020-х тенденції залежатимуть від макроекономіки: якщо ставки залишаться низькими, а будівництво зросте, приріст цін може сповільнитися до 2–3% на рік. МВФ та ОЕСР прогнозують зростання ВВП Іспанії на ~2–2,5% щороку до 2030 року, що має підтримати попит на нерухомість. Можливі коливання: повторний стрибок ставок (наприклад, через світову інфляцію) тимчасово охолодить ринок. В цілому аналітики не бачать великої бульбашки — Іспанія залишається недобудованою. До 2030 року ціни на житло можуть бути на ~20–30% вищими (номінально), ніж у 2025-му, якщо не буде зовнішніх шоків.
Ризики та можливості
Ризики: Проблеми доступності — основна загроза. У великих містах співвідношення ціна/дохід повернулося до рівнів 2007 року, а “коефіцієнт зусиль” (платіж за іпотекою до доходу) складає ~35% cbre.com – один з найвищих у ЄС. Центральний банк Іспанії попереджає про дефіцит житла (~450 тис. одиниць бракує) reuters.com. Подальше стрімке зростання орендної плати та цін може спричинити політичний спротив і посилення регулювання. Уже ухвалені нові закони щодо оренди — на користь орендарів. Регуляторний ризик: подальше запровадження контролю орендної плати чи податків на друге житло може відлякати інвесторів. Скасування “золотої візи” — лише один із прикладів; аналогічні несподівані заходи вдарять по ринку преміальної нерухомості. Процентні ставки: швидше, ніж очікується, посилення кредитно-грошової політики у світі може підвищити ціну іпотек і знизити попит. Волатильність туризму: залежність ринку від туризму означає, що будь-яке зниження потоку туристів (наприклад, повторення пандемії) болісно позначиться на оренді житла та готельному секторі.
Можливості: У той же час, фундаментальні переваги очевидні. Іспанія пропонує порівняно високий дохід: оренда квартир (~5–7% валовими) значно перевищує прибутковість держоблігацій ЄС globalpropertyguide.com, що залишаються поблизу 1%. Завдяки низькій вартості фінансування девелопери зберігають добру маржу. Сектор оренди зростає — інституційний “build-to-rent” та альтернативне житло (студентське, для літніх) приваблюють капітал. Масштабні міські проекти (наприклад, MNN) створюють довгострокову цінність і модерновий житловий фонд, відкриваючи можливості для девелоперів. Зовнішній попит (з Північної Америки, Північної Європи й Латинської Америки) залишається стабільним завдяки стилю життя та сприятливому курсу для багатьох інвесторів. ЄС стимулює “зелене” будівництво — це пришвидшить реконструкцію та нове будівництво енергоефективного житла (що активізує ринок). Загалом уважні інвестори оцінюють Іспанію як ринок із сталим ростом, багатим попитом на оренду та широкими можливостями для розвитку нового покоління житла й мультифункціональних об’єктів.
Джерела: Дослідження автора з використанням офіційної статистики (INE), галузевих звітів та експертних аналізів globalpropertyguide.com caixabankresearch.com globalpropertyguide.com globalpropertyguide.com cbre.co.uk reuters.com idealista.com cbre.com cbre.com cbre.com caixabankresearch.com.
