Перспективи ринку нерухомості Бостона (2025 і далі)

5 Липня, 2025
Boston Real Estate Market Outlook (2025 and Beyond)

Ринок нерухомості Бостона у 2025 році характеризується рекордно високою вартістю житла та обережним відновленням на ринку комерційної нерухомості на фоні стійкої місцевої економіки. Незважаючи на триваючі проблеми з доступністю та підвищеним рівнем вакантності офісних приміщень, у житловому і комерційному секторах з’являються “обережні” ознаки оптимізму axios.com. У цьому всебічному звіті розглянуто основні тенденції в житловій і комерційній нерухомості, окреслено головні проєкти та зміни в районах, проаналізовано позицію Бостона відносно інших ринків США, а також розглянуто економічні й політичні чинники, які формують прогнози до 2030 року.

Тенденції на ринку житлової нерухомості

Динаміка цін на житло та обсяги продажів

Ринок житла в Бостоні залишається надзвичайно конкурентним і дорогим у 2025 році. Медіанна ціна будинку у Бостонському регіоні зросла до приблизно 900 000 доларів, що відображає майже 6% річного зростання axios.com. У межах міста медіанна ціна складає приблизно 742 000 доларів станом на весну 2025 року (приблизно на 5,2% вище, ніж рік тому) axios.com – одна з найвищих серед великих міст США. Вартість житла загалом залишається стабільною попри національні економічні коливання, що підкреслює стійкість Бостона theluxuryplaybook.com. Високий попит з боку професіоналів і обмежена пропозиція утримують ціни на високому рівні, навіть попри те, що зростання відсоткових ставок дещо вповільнило темпи продажів.

  • Зростання цін: Типова ціна на будинок у Бостоні у 2024–25 роках перевищила позначку 900 тис. доларів, що на ~6% більше, ніж минулого року axios.com. Станом на I квартал 2025 року вартість житла в місті все ще була ~2–5% вищою, ніж торік theluxuryplaybook.com axios.com, що є помірним приростом у порівнянні з двозначними стрибками, які спостерігались раніше в цьому десятилітті.
  • Інвентаризація: Житловий інвентар залишається історично низьким, хоча є перші ознаки полегшення. Експерти прогнозують, що кількість оголошень «поступово зростатиме» у 2025 році, оскільки більше продавців виходитимуть на ринок axios.com. Наприкінці 2024 року в Бостоні нараховувалося лише близько 3 900 активних оголошень і лише близько 1 000 нових оголошень за останній квартал theluxuryplaybook.com – це свідчить про дуже обмежену пропозицію. Покупці досі зіштовхуються з конкуренцією — понад третина будинків продається дорожче за запитувану ціну (часто в престижних районах, таких як Кембридж, Бек-Бей і Джамейка-Плейн) theluxuryplaybook.com theluxuryplaybook.com.
  • Активність продажів: Будинки проводять на ринку трохи менше часу (у середньому близько 36 днів), оскільки попит залишається стійким theluxuryplaybook.com. Бостон — одне з небагатьох великих міст у 2025 році, де покупці не мають відчутної переваги — у квітні 2025 року кількість покупців у мегаполісі була приблизно на 7% більшою за кількість продавців axios.com. На відміну від багатьох американських міст, які переорієнтувалися на ринок покупця, баланс попиту й пропозиції в Бостоні є більш напруженим, і це зберігає перевагу на боці продавців у багатьох угодах.

Доступність залишається ключовою проблемою. Іпотечні ставки, що тримаються на рівні близько 7%, ще більше напружили бюджети покупців axios.com. Багато домовласників не хочуть продавати й «втрачати» свої зафіксовані наднизькі ставки попередніх років axios.com, що обмежує купівлю житла для переїзду та появу нових оголошень. Рієлтори відзначають, що суттєве полегшення може настати лише, якщо ставки знизяться до ~5,5% або нижче й стимулюють більше активності axios.com. У результаті покупці вперше стикаються з високими бар’єрами, а частка домовласників у Бостоні (близько 35%) залишається значно нижчою за середню по країні. Медіанна ціна продажу становить приблизно 13× середнього доходу по регіону, що ілюструє розрив між вартістю житла та місцевим заробітком.

Бостонський ринок житла з високою вартістю виділяється на національному рівні. Медіанна ціна будинку в США на початку 2025 року становила близько 417 000 доларів, тоді як у Бостоні — майже вдвічі більше axios.com. Насправді Бостон входить до 5 найдорожчих агломерацій США, нарівні з такими містами, як Сан-Франциско та Нью-Йорк. Без суттєвого збільшення пропозиції чи державного втручання цінова ситуація залишатиметься напруженою. Деякі прогнози навіть свідчать, що медіанна ціна може наблизитися до 1 мільйона доларів до 2030 року, якщо тенденція минулого десятиліття збережеться propertyshark.com, хоча вищі відсоткові ставки та спротив покупців можуть дещо стримувати це зростання. Загалом у 2025 році покупці мають бути готовими до стрімкого й дорогого ринку у Бостоні, а продавці виграють завдяки низькій кількості пропозиції та стійкому зростанню цін.

Сила ринку оренди

Бостонський ринок оренди житла надзвичайно сильний, що підтримується стабільним попитом з боку студентів і молодих спеціалістів. Орендні ставки досягли найвищого рівня в країні у 2025 році. Фактично, на початку 2025 року Бостон обігнав Нью-Йорк за дорожнечею оренди у США: середня місячна вартість оренди склала 3 495 доларів у Бостоні, трохи перевищивши показник Нью-Йорка (~3 489 доларів) і Сан-Франциско (~3 368 доларів) secretnyc.co. (Для контексту: це середнє враховує всі типи житлових приміщень; медіанна оренда однокімнатної квартири в місті становить близько 3 300 доларів instagram.com.) Оренда зросла приблизно на 4% у порівнянні з минулим роком, що свідчить про стійкий дисбаланс між попитом на оренду та наявними квартирами secretnyc.co.

Ряд факторів пояснює стійкість ринку оренди в Бостоні:

  • Велика студентська популяція – У Великому Бостоні навчається понад 250 000 студентів у 50+ закладах bu.edu. Така мобільна аудиторія забезпечує стабільний базовий попит на оренду, особливо в районах поруч з університетами, таких як Фенвей, Оллстон/Брайтон, Мішн Хілл. Навіть якщо частина студентів обирає проживання поза кампусом, щорічний приплив підтримує низький рівень вакантності.
  • Молоді професіонали та високий рівень доходів — Місто приваблює численних випускників і молодих фахівців у сфері технологій, фінансів і біотехнологій, які віддають перевагу оренді житла в міських районах. Середній дохід на домогосподарство у Бостоні (близько $100 тис.+) забезпечує спроможність оплачувати високу оренду, зокрема для елітного житла, і багато хто з орендарів готовий платити більше за близькість до роботи й розвиненої інфраструктури.
  • Обмежена пропозиція оренди – Будівництво нових багатоквартирних будинків активізувалося, але цього недостатньо, щоб пом’якшити напруженість на ринку. У 2024 році було здано в експлуатацію приблизно 7 200 нових багатоквартирних одиниць (близько 2,6% збільшення запасів), і аналогічні ~7 000 одиниць очікуються у 2025 році mmgrea.com. Близько 16 000 одиниць перебувають у стадії будівництва по всьому мегаполісу mmgrea.com. Цей стабільний потік підтримує рівень вакантності приблизно стабільним у межах 4%–5% (≈95–96% зайнятості) mmgrea.com. Зростання орендної плати в Бостоні (2–3% на рік) випереджає середній показник по США mmgrea.com, однак додаткові обсяги пропозиції якраз достатні, щоб не допустити стрімкого двозначного зростання орендної плати.
  • Висока прибутковість оренди – Високі орендні ставки та вартість нерухомості означають, що валова орендна прибутковість є помірною (~3–5%), але з точки зору інвестування Бостон вважається ринком з високим порогом входу та високою віддачею. Низький рівень вакантності та надійне отримання орендної плати (з огляду на значну частку білих комірців серед орендарів) роблять багатоквартирну нерухомість відносно безпечним класом активів. Дійсно, експерти галузі відзначають, що “сильні фундаментальні чинники Бостона, низька вакантність і обмежене нове будівництво” забезпечують надійний притулок для інвесторів у нерухомість, включаючи міжнародних покупців theluxuryplaybook.com.

У 2025 році медіанна запитувана орендна плата за однокімнатну квартиру у Бостоні становить близько $2 500–$3 000 (вище у центрі міста та прилеглих районах), тоді як двокімнатні часто перевищують $3 000–$3 500. Популярні райони для оренди, такі як Фенвей, Оллстон, Саут-Бостон і Кембридж, стикаються з “війнами ставок” за якісні квартири christinadinardi.com. Зокрема, майже половина житлового фонду Бостона перебуває в оренді, і багато потенційних покупців вперше залишаються орендарями через високі ціни на житло. Очікується, що цей попит на оренду зберігатиметься до 2030 року, особливо якщо вартість іпотеки залишиться високою, а нове житлове будівництво й далі зростатиме помірними темпами.

Орендний ринок Бостона має свої виклики: орендарі стикаються з проблемою доступності (співвідношення орендної плати до доходу дуже високе для тих, хто не має високої зарплати), а також існує політичний тиск на захист орендарів (обговорюється у розділі “Зміни в політиці”). Однак з точки зору ринку, умови оренди у 2025 році сприятливі для орендодавців, і у найближчій перспективі прогнозується помірне зростання орендної плати (приблизно на 2–4% на рік). Попит на оренду може трохи зменшитися, якщо відбудеться суттєве уповільнення економіки або якщо дистанційна робота дозволить більшій кількості людей жити далі від міста. Проте наразі рівень вакантності в Бостоні є одним з найнижчих у країні і складає близько 3% therealdeal.com, а орендні ставки продовжують зростати.

Забезпечення житлом та розвиток

Фундаментальна невідповідність між пропозицією та попитом на житло у Бостоні є основою наведених вище тенденцій. Десятиліття недостатнього будівництва, суворе зонування та географічні обмеження (обмежена площа міста Бостон) спричинили структурний дефіцит житла. Міська влада визнає це і ставить амбітні цілі щодо збільшення житлового фонду, проте на практиці нове будівництво стикається з перешкодами.

Нове будівництво: Згідно з міським планом “Housing Boston 2030”, мета полягає у створенні 69 000 нових житлових одиниць до 2030 року, включаючи тисячі доступних за доходом житлових одиниць boston.gov. Станом на оновлення 2019 року, Бостон йшов з випередженням графіку, з прогнозом досягти близько 760 000 жителів (з ~695 000 у 2019 році) і відповідним розширенням житлового фонду до 2030 року bankerandtradesman.com bankerandtradesman.com. Фактичні темпи становлять близько 5 000–6 000 дозволів на житлові одиниці на рік по всьому мегаполісу, що, хоча й більше, ніж у 1990-х чи початку 2000-х років, все одно відстає від зростання кількості робочих місць та населення bankerandtradesman.com. Варто зазначити, що з 2008 по 2018 рік бостонський мегаполіс додав 2,54 робочих місця на кожну дозволену житлову одиницю bankerandtradesman.com – рецепт підвищення цін на житло та оренду.

Декілька великих житлових проєктів перебувають у розробці (див. розділ Нові забудови), які додадуть тисячі нових квартир, включаючи великі багатофункціональні реконструкції на таких майданчиках, як Suffolk Downs, Dorchester Bay City і Алстон (коридор Western Avenue). У центрі міста та районі Back Bay також триває будівництво висотних кондомініумів (наприклад, новий Ritz-Carlton Residences у South Station Tower axios.com). Втім, багато з цих проєктів розраховані на роки або навіть десятиліття. У короткостроковій перспективі пропозиція залишається обмеженою. Навіть попри збільшення будівництва кондомініумів – що підвищує пропозицію в сегменті люкс – житло для сімей та початкового рівня залишається рідкістю. Обмеження зонування багатоквартирного житла у багатьох районах та передмістях ще більше стримують нову пропозицію.

Важливо, що поточна економічна ситуація ускладнює будівництво. Надзвичайно високі витрати на будівництво та відсоткові ставки призвели до того, що багато затверджених проєктів були поставлені на паузу. Яскравий приклад — проєкт реновації Suffolk Downs, ділянки площею 161 акр, де планується зведення 10 000 нових житлових одиниць (найбільший окремий проєкт у історії Бостона). Перша житлова будівля на 475 квартир (Amaya at Suffolk Downs) відкрилася наприкінці 2024 року, але жоден інший житловий об’єкт з того часу не був розпочатий bostonglobe.com bostonglobe.com. Забудовник, HYM Investments, призупинив подальше будівництво до моменту реструктуризації фінансування – зростання відсоткових ставок і підвищення вартості матеріалів на 43% від 2020 року зробили початковий бізнес-план непридатним для реалізації bostonglobe.com. Така ситуація спостерігається по всьому Великому Бостону: до середини 2024 року Boston Planning & Development Agency нарахували, що майже 23 000 дозволених житлових одиниць “застрягли в процесі реалізації” та очікують на фінансування або покращення умов bostonglobe.com. У передмістях, за повідомленнями посадовців, подібно дозволені проєкти також простоюють через високі витрати на позики.

Наслідком цих труднощів у будівництві є те, що дефіцит житла в Бостоні зберігатиметься у найближчій перспективі. Попит значно перевищує те, що будується чи оновлюється. Навіть за помірного зростання населення (~0,5% на рік у метрополії) huduser.gov, цього достатньо, щоб підтримувати тиск на обмежений житловий фонд. Якщо не буде значної рецесії чи політичного зрушення, покупці та орендарі, ймовірно, і надалі зіштовхуватимуться з гострою конкуренцією за житло. За підрахунками самої міської влади, Бостону потрібно ще десятки тисяч нових квартир, щоб збалансувати ринок — мета, що вимагає не лише дозволів, а й економічних умов, які дадуть змогу будувати їх.

Позитивним моментом є те, що місто й штат шукають креативні способи збільшити пропозицію: адаптивне переосмислення (наприклад, перетворення порожніх офісів на квартири axios.com), заохочення забудови поблизу транспорту та обовʼязкові квоти на житло для малозабезпечених у нових проєктах. Массачусетс у 2021 році також ухвалив закон, що зобовʼязує понад 175 громад із доступом до MBTA зонувати території під багатоквартирні будинки “за правом” біля транспорту (сам Бостон звільнений від дії цього закону, оскільки вже дозволяє багатоквартирну забудову) mass.gov. З часом подібні заходи можуть поступово збільшити житловий фонд у регіоні. Але ці рішення є поступовими. У найближчі декілька років історія житлової нерухомості Бостона залишатиметься історією високих цін, низької пропозиції й гострої конкуренції, а будь-яке покращення настане повільно.

Тенденції комерційної нерухомості

Станом на 2025 рік ринок комерційної нерухомості Бостона — це змішана картина для різних секторів. Офісний ринок бореться із високою вакантністю та невизначеним майбутнім на тлі змін у робочих процесах після пандемії, тоді як інші сегменти — роздрібна торгівля та промисловість — демонструють більшу стійкість. Економіка Бостона — яка спирається на освіту, охорону здоровʼя, технології та біонауки — забезпечує міцну основу для комерційного попиту, але структурні зміни (віддалена робота, електронна комерція тощо) змінюють потреби в просторах. Нижче ми розглянемо тенденції в основних категоріях комерційної нерухомості: офіси (зокрема ключову нішу біолабораторій), роздрібна торгівля, промисловість, а також змішані проєкти.

Офісні та лабораторні простори для біонаук

Огляд офісного ринку

Офісний ринок Бостона повільно оговтується від пандемійного шоку. Рівень вакансій більш ніж подвоївся порівняно з допандемічними показниками 2020 року, оскільки багато компаній скоротили свої площі або перейшли на гібридний режим роботи, залишаючи значну частину офісів невикористаною. Станом на IV квартал 2024 року вакансійність офісів у місті Бостон становила близько 18,5% (у центрі — приблизно 18% на початку 2025 року mktgdocs.cbre.com, з загальною доступністю ~23% разом із площами суборенди) – це різке зростання порівняно з рівнем вакантності 7–8% у 2019 році mktgdocs.cbre.com therealdeal.com. По всьому мегаполісу чверть усіх офісних приміщень простоювала в 2024 році axios.com — такий рівень недозавантаженості є безпрецедентним для сучасної історії Бостона.

Попри високий показник вакансій, спостерігаються промінці стабілізації. На кінець 2024 року та в I кварталі 2025 року активність оренди офісів зросла, особливо у елітних будівлях класу А. У центрі Бостона в I кварталі 2025 року було укладено орендних угод більш ніж на 1,09 млн кв. футів – це найбільший квартальний обсяг із 2021 року, зокрема, за рахунок двох великих корпоративних договорів (Ropes & Gray і PwC разом орендували понад 600 000 кв. футів) mktgdocs.cbre.com. Ця зростаюча орендна активність зменшила обсяг площ суборенди на ринку вже шостий квартал поспіль: ще рік тому суборенда становила 4,37 млн кв. футів, а на початку 2025 року вже 3,52 млн кв. футів (4,3% усього фонду) cbre.com mktgdocs.cbre.com. Насправді, якби не одна масштабна вакансія (Fidelity виставили близько 803 000 кв. футів на 245 Summer Street), у центрі Бостона фіксували б позитивне чисте поглинання у I кварталі 2025 року – це було б перше квартальне зростання заповненості з 2019 року mktgdocs.cbre.com. Підсумовуючи: темпи виїзду уповільнюються, деякі орендарі обережно розширяються, проте рівень вакансій залишається історично високим і відновлення ще залишається вразливим.

Ключові показники офісного сектору Бостона (IV квартал 2024 – I квартал 2025) ілюструють складну ситуацію:

  • Рівень вакантності: ~18–19% на основних офісних ринках Бостона mktgdocs.cbre.com perrycre.com. (Для порівняння, середній рівень вакантності офісів у США становить близько 14,1% nar.realtor; у Бостоні він вищий через значну нову пропозицію та скорочення площі орендарями.) Рівень вакантності в офісах передмість Бостона ще трохи вищий (~20%) perrycre.com, оскільки і орендарі в передмісті також скорочують площі.
  • Абсорбція: Чиста абсорбція у 2024 році була негативною (у Бостоні –315 000 кв. футів у 2024 році) perrycre.com, що означає, що площ звільняється більше, ніж орендується. Прогноз вказує, що заповнення вакантних площ може зайняти понад десятиліття при звичайних темпах абсорбції perrycre.com. Багато експертів вважають, що попит на офіси може ніколи не повернутися до піку 2019 року через тренди гібридної праці.
  • Орендна ставка: Запитувані ставки поки залишаються відносно стабільними. У центрі міста середня валова орендна ставка становить близько 64–66 дол. за кв. фут perrycre.com mktgdocs.cbre.com. Власники пропонують суттєві уступки (безкоштовна оренда, бюджети на ремонт), щоб залучити орендарів, фактично знижуючи чисту ефективну ставку оренди. На ринку преміум-класу Кембриджа ставки вищі (~78 дол./кв. фут) але починають знижуватися через збільшення вакантності perrycre.com.
  • Прагнення до якості: Компанії, що орендують нові офіси, схиляються до кращих будівель (нові, енергоефективні, з розвиненою інфраструктурою). Старі офіси класу B мають труднощі й можуть зіштовхнутися з великими знижками або зміною призначення. Ця «біфуркація» означає, що навіть при загальновисокій вакантності преміальні будівлі в Back Bay та Seaport досі приваблюють орендарів, тоді як вторинні об’єкти простоюють.

Унікальний сектор біонаук у Бостоні тісно перетинається з ринком офісної нерухомості. За останнє десятиліття регіон став світовим центром біотехнологічних та фармацевтичних компаній, що спричинило бум у будівництві лабораторних приміщень (які часто обліковують окремо від традиційних офісів). Протягом 2020–21 років вакантність лабораторій була близькою до нуля, і девелопери поспішали зводити нові лабораторні будівлі у Кембриджі, Бостоні та передмістях. Тепер цей цикл змінився:

  • Ринок лабораторій Кембриджа (Kendall Square): Після багатьох років незадоволеного попиту сплеск нової лабораторної пропозиції та певна консолідація в галузі призвели до вакантності лабораторій у Кембриджі на рівні ~20,5% станом на кінець 2024 року perrycre.com. Це разюче зростання порівняно з майже нульовою вакантністю три роки тому – показник того, що ринок нерухомості для біонаук охолов. Запитувані ставки оренди для топових лабораторій у Кембриджі знизилися (зараз близько $79/кв.фут, порівняно з ~$83 у 2023 р.) perrycre.com, а близько 1,7 мільйона кв.футів лабораторій пропонуються на суборенду, оскільки деякі стартапи скорочуються чи відкладають розширення perrycre.com.
  • Ринок лабораторій у Бостоні: У межах міста Бостон (райони Seaport, South End, Longwood Medical, Allston) ринок лабораторій дещо здоровішийвакантність близько 11% perrycre.com – і навіть спостерігалося позитивне поглинання лабораторних площ у 2024 році perrycre.com. Декілька великих фармацевтичних і біотехнологічних компаній орендували нові об’єкти у районах Seaport і Fenway. Однак хвиля лабораторних будівель, що будувалися у 2022–2023 роках, зараз вводиться в експлуатацію, випробовуючи глибину попиту. Загалом, сектор біонаук переходить до більш збалансованого стану: після шаленої експансії компанії зосереджуються на ефективному використанні площ і контролі витрат. Прийняття рішень щодо оренди тепер займає більше часу, а нові лабораторні проекти без укладених договорів оренди переглядаються або відкладаються, щоб уникнути надлишкової пропозиції perrycre.com.

Дивлячись у майбутнє, офісний ринок Бостона очікує поступове, багаторічне відновлення у найкращому випадку. Багато хмарочосів у центрі міста залишаються малозаселеними навіть у середині тижня через збереження гібридної роботи. Великі роботодавці, такі як Amazon і Salesforce, переглядають свою політику щодо офісної роботи (Amazon відкрив свій новий офіс на 700 000 кв. футів у районі Сіпорт у 2023 році та заохочує роботу в офісі, що тимчасово підвищило попит perrycre.com). Імпульс повернення до офісів може підвищити використання площ, якщо більше компаній вчинять так само. Крім того, проводяться заходи з адаптивного повторного використання – місто Бостон має програму допомоги у перепрофілюванні застарілих офісних будівель для житлових потреб axios.com. Декілька таких проектів перепрофілювання (здебільшого старі об’єкти у фінансовому районі) вже в процесі, і з часом вони зменшать кількість офісних приміщень і знизять рівень вакантності, додаючи житло. Ця подвійна стратегія повернення працівників та усунення надлишкових офісних площ буде ключовою.

Статус Бостона як центру білих комірців означає, що попит на офіси не зникне повністю – місто досі приваблює компанії у сфері фінансів, права, консалтингу та технологій, які цінують бостонську адресу. Але масштаби попиту змінилися у бік зменшення. Галузеві аналітики оцінюють, що Бостон і Вашингтон, округ Колумбія, зазнали найбільшого скорочення офісних площ серед великих мегаполісів у минулому році, у той час як Нью-Йорк навіть продемонстрував позитивне поглинання nar.realtor. Орендарі та інвестори Бостона пристосовуються до цієї нової реальності: вартість будівель знизилася, угоди купівлі-продажу трапляються рідко, а деякі власники офісів із високою заборгованістю стикаються з фінансовими труднощами. Довгостроковий оптимізм ґрунтується на різноманітній економіці Бостона та його талановитому населенні; до 2030 року поєднання економічного зростання та меншої кількості офісних будівель загалом може повернути вакантність до більш нормального рівня (можливо, в межах 10–12%). У найближчій перспективі варто очікувати, що високий рівень вакантності (15–20%) та обмежене зростання орендної плати зберігатимуться, а розвиток ринку офісної нерухомості визначатимуть креативні перепрофілювання і якісне розмежування об’єктів.

Знакові комерційні проекти

Попри трансформацію офісного сектору, варто звернути увагу на кілька масштабних комерційних проектів, які ілюструють поточні тенденції:

  • South Station Tower – Будівництво триває 51-поверхового багатофункціонального хмарочоса над South Station у центрі міста, введення в експлуатацію заплановано на 2025 рік. Вежа включатиме офісні площі та 166 розкішних кондомініумів (Ritz-Carlton Residences). Запуск проекту протестує попит на преміальні офіси та елітне житло на м’якому ринку axios.com.
  • 10 World Trade (Сіпорт) – Абсолютно нова 17-поверхова будівля лабораторії/офісу в районі Сіпорт, яка була здана в експлуатацію у 2024 році, досі шукає якірного орендаря axios.com. Це підкреслює складність, з якою стикаються нові спекулятивні офісно-лабораторні проєкти — навіть у популярному Сіпорті надлишок приміщень ускладнив здачу їх в оренду.
  • Allston Lab Cluster – В Оллстоні (вздовж Western Ave біля Гарварда) розвивається новий Дослідницький кампус Гарвардського університету. Перша фаза відкриється у 2025 році й включатиме готель, сотні житлових одиниць і лабораторно-офісний комплекс до 2026 року axios.com. Завдяки приналежності до Гарварду та сучасному дизайну проєкт, очікується, приваблюватиме наукоорієнтовані компанії, незважаючи на слабший ринок для лабораторій.

Ці проєкти відображають прагнення до якості та інтеграції змішаного використання — девелопери роблять ставку на найкращі, багаті на зручності комплекси, що розмивають межі між комерцією та житлом, вірячи, що саме вони будуть стійкішими. Успіх (або складнощі) цих забудов в заповненні орендарями стане важливим індикатором комерційної життєздатності Бостона на найближчі роки axios.com.

Сектор роздрібної торгівлі

На відміну від офісних площ, роздрібна нерухомість Бостона демонструє надзвичайну стійкість. Рівень вакантності торговельних площ знаходиться на рекордно низькому або близько до нього рівні, і це робить Бостон одним із найщільніших ринків роздрібної нерухомості у країні. На початку 2024 року вакантність у роздрібному секторі столичного регіону Бостона становила лише 2,9% — разом із Маямі та Ролі це найнижчий показник серед 50 найбільших мегаполісів therealdeal.com. Це вражаючий показник, особливо після пандемії, коли багато хто очікував, що електронна комерція дасть поштовх до занепаду традиційних магазинів. Натомість обмежена пропозиція та відновлення споживчої економіки зміцнили зайнятість торговельних площ.

Ключові фактори стійкості роздрібного ринку Бостона:

  • Обмежена нова пропозиція: За останні роки в Бостоні майже не будувалися нові торгові центри чи виключно роздрібні об’єкти. Фактично, на початку 2024 року в регіоні будувалося менше ніж 24 000 м² торгової площі therealdeal.com. За такого невеликого приросту нової пропозиції навіть незначне зростання попиту з боку рітейлерів зменшує рівень вакантності. Багато торгових приміщень, що закрилися у 2020 році, нині вже зайняті новими орендарями (часто це ресторани, кав’ярні або сервісні підприємства, а не традиційні мережі).
  • Високі доходи та щільні квартали: Заможне населення Великого Бостона забезпечує міцну базу покупців. Marcus & Millichap зазначає, що Бостон “має один із найвищих середніх доходів серед усіх мегаполісів”, але при цьому тут немає надлишкової торгової площі therealdeal.com. Заможні мешканці міста і передмість підтримують місцеві бутіки, продуктові магазини та магазини досвідного рітейлу. Райони на кшталт Newbury Street, Prudential Center і Harvard Square продовжують мати високий трафік і продажі, роблячи їх “унікально захищеними торговими осередками” навіть попри зміну покупецьких звичок therealdeal.com.
  • Міський туризм та студенти: Відновлення туризму в Бостоні (понад 22 мільйони відвідувачів щороку до COVID) сприяє торговцям, особливо в центрі міста і районах Back Bay/Faneuil Hall. Крім того, численне студентське населення витрачає кошти на їжу, одяг та розваги, підтримуючи магазини в районах Kenmore/Fenway і Cambridge.
  • Адаптивний рітейл і багатофункціональні проєкти: Девелопери та місто віддають перевагу багатофункціональним проєктам, які включають роздріб, а не окремим торговим центрам. Наприклад, у районі Back Bay планується новий торгово-розважальний простір, що стане частиною проєкту забудови над Mass Pike therealdeal.com. Передбачено магазини (наприклад, шоу-рум виробника електромобілів), ресторани, готель, житло й зелений публічний простір — це ілюструє тренд “формування місць” для залучення покупців. Торгівля дедалі тісніше інтегрується з житлом, офісами та зонами відпочинку, щоб забезпечити сталу аудиторію клієнтів.

Показники роздрібної торгівлі у Бостоні підкреслюють позитивну тенденцію. Чисте поглинання торговельних площ залишається позитивним (хоча у 2024 році темпи сповільнилися порівняно з минулим роком), а орендні ставки зросли. Середня запитувана орендна ставка на роздрібну нерухомість становить близько $21,85 за квадратний фут у регіоні therealdeal.com, і орендодавці у топових локаціях навіть змогли підняти орендні ставки приблизно на 2% за минулий рік, незважаючи на скорочення деяких національних ритейлерів. Роздрібна торгівля загального профілю (магазини у мікрорайонах) тримає лідерство із найнижчими показниками вакантності — близько 2,6% по країні nar.realtor, і, ймовірно, аналогічна або навіть нижча частка у самому Бостоні).

Варто зазначити, що успіх роздрібної торгівлі в Бостоні є нерівномірним: у районі Downtown Crossing досі залишаються кілька порожніх вітрин і скорочені години роботи магазинів через повільніше повернення офісних працівників. Водночас роздрібна торгівля в житлових мікрорайонах (центри з супермаркетами, локальні сервіси) відчутно напружена. Крім того, Бостон стає центром експериментальної роздрібної торгівлі — нових концепцій, які приваблюють клієнтів унікальними враженнями. Наприклад, Dick’s Sporting Goods відкриває флагманський магазин “House of Sport” площею 11 000 м² у районі Back Bay з такими атракціями, як стіна для скелелазіння й кімнати для тренування бейсболу, щоб залучати відвідувачів офлайн therealdeal.com. Аналогічно розширюються інтерактивні розважальні простори, ринки pop-up формату та фудхоли. Ці тенденції свідчать, що ритейлери інноваційно використовують фізичний простір для доповнення онлайн-продажів.

У перспективі ринок роздрібної нерухомості Бостона має залишатися стабільним й вигідним для орендодавців. Споживчі витрати в регіоні сильні, і ризик надмірної забудови мінімальний. Основні ризики — макроекономічні: у разі рецесії роздрібні продажі можуть знизитися, що вплине на маржинальні магазини, та структурні — певні категорії, такі як fast fashion чи гіпермаркети, не демонструють зростання. Проте чимало бостонських орендодавців переорієнтувалися на стійкі категорії: ресторани, медицину (клініки невідкладної допомоги тощо в торговельних приміщеннях), фітнес-студії й магазини спеціалізованих товарів. Якщо не трапиться суттєвого економічного спаду, вакантність у сегменті роздрібної нерухомості залишиться на рівні нижче 10%, а орендні ставки у кращих локаціях можуть навіть випереджати інфляцію. У порівнянні з іншими містами, роздрібна сцена Бостона переживає своєрідний ренесанс, дивуючи багатьох своєю динамікою після пандемії nar.realtor therealdeal.com.

Промисловість та логістика

Промисловий сектор нерухомості (склади, розподільчі центри, виробничі приміщення) у Великому Бостоні пережив бум під час пандемії, як і більшість країни, і зараз злегка охолоджується після цих пікових показників. У 2020–2021 роках різке зростання електронної комерції та перебої в ланцюгах постачання призвели до історично низької вакантності промислових площ і різкого зростання орендних ставок. На початку 2025 року ринок нормалізується: рівень вакантності піднявся до близько 6–7% (із мінімумів менш як 4%), а зростання орендної плати сповільнилося приблизно до 2% на рік nar.realtor.

Конкретні показники промислового ринку Бостона (який включає міське ядро та передмістя, оскільки в самому Бостоні промислова нерухомість обмежена):

  • Рівень вакантності: ~6,5% наприкінці 2024 року perrycre.com у Бостонському метро, що вище, ніж близько 5,9% на початку року. Введення нових складських площ на периферії (наприклад, уздовж пояса I-495) підняло вакантність, оскільки пропозиція наздоганяє попит. Такий рівень усе ще є відносно здоровим – для порівняння, 7,0% національної промислової вакантності у I кварталі 2025 року вважається фундаментально стабільним nar.realtor.
  • Чиста абсорбція: Абсорбція стала помірно негативною у 2024 році у Великому Бостоні (близько –1,8 млн кв. ф. з початку року станом на IV квартал) perrycre.com. Фактично темпи надходження нових площ (будівництва) перевищили зростання попиту з боку орендарів, що призвело до короткострокового надлишку пропозиції. Орендарі складів (такі як логістичні компанії) швидко розширювались у 2020–22 роках, але відтоді сповільнилися або навіть відмовилися від частини площ, у міру нормалізації зростання онлайн-продажів.
  • Запитувана орендна ставка: Оренда промислових площ у регіоні в середньому становить $8–$9 за кв. ф. (трипл-нет) для великих складських приміщень perrycre.com. Оренда досі приблизно на 2% вища, ніж рік тому nar.realtor, але стрімкі двозначні прирости орендної плати призупинилися. Промислова оренда в Бостоні відносно висока у порівнянні з багатьма ринками США через дефіцит землі та високі будівельні витрати, але залишається нижчою, ніж у великих портових/розподільчих центрах, таких як Північний Нью-Джерсі або Лос-Анджелес.
  • Тенденції розвитку та розташування: Більшість нового будівництва відбувається на околицях метро (південний Нью-Гемпшир, центральний Массачусетс), оскільки земля поблизу Бостона обмежена й дорога. Однак зростає інтерес до урбаністичних логістичних об’єктів для забезпечення доставки в той же день – наприклад, Amazon та інші оператори відкривають менші хаби «останньої милі» ближче до міста, щоб відповідати очікуванням споживачів. Старі промислові об’єкти у внутрішніх передмістях оновлюють до вищих стандартів, щоб залучити орендарів, оскільки нове будівництво у цих районах є складним.

Загалом, промисловий сектор Бостона переходить зі стану «дуже гарячий» до просто «теплий». Вакантність складів зросла, але ринок не перенасичений. Міцна база споживачів у регіоні й стратегічне розташування (великий центр населення з пристойним сполученням із Північно-Східним коридором) гарантують, що попит на логістичні площі збережеться. Додатково, деякі виробничі напрямки (особливо пов’язані з біотехнологіями та робототехнікою) розширюються у Бостоні, займаючи промислові/гнучкі приміщення. Приміром, кілька фармацевтичних компаній потребують місцевих виробничих та лабораторних об’єктів підтримки, для яких вони можуть орендувати промислово дозволені приміщення.

Одним із нових чинників є технології в логістиці: Бостон має сильні позиції у сфері робототехніки та ШІ, що може призвести до появи більш сучасних розподільчих центрів у регіоні (наприклад, автоматизованих складів). Також ідуть розмови про диверсифікацію ланцюгів постачання — компанії тримають більше запасів на території США, що може поступово збільшити потребу в складах. Ринок Нової Англії не є великим національним розподільчим хабом, але Бостон виграє від будь-якої тенденції зміцнення ланцюга постачань на Північному Сході.

Підсумовуючи, очікуйте, що промислова вакантність залишатиметься на рівні середніх і верхніх однозначних чисел (5–8%) у найближчі роки, а зростання орендної плати буде помірним. Сектор залишається одним із найуспішніших у комерційній нерухомості та вважається “фундаментально надійним класом активів” на національному рівні nar.realtor. Бостонські інвестори як і раніше віддають перевагу промисловій нерухомості через її стабільний грошовий потік, хоча зростання відсоткових ставок охолодило активність із купівлі. Якщо економіка залишиться стійкою, промисловий ринок Бостона залишиться напруженим у порівнянні з історичними стандартами; якщо ж настане рецесія, існує певний запас попиту, тому будь-яке зростання вакантності буде керованим (і, ймовірно, менш значним, ніж у секторах офісної нерухомості або житла в умовах спаду).

Тенденції змішаного використання та конверсій

Однією з помітних тенденцій на ринку комерційної нерухомості Бостона є зростання змішаного типу забудови та креативних перепрофілювань. Через високі ціни на землю й запит громади, нові проєкти часто комбінують кілька функцій (житлову, офісну, торговельну, готельну), а не обмежуються однією. Це помітно на прикладі таких проєктів, як Hub on Causeway (реконструкція району TD Garden із поєднанням офісів, житла, торгових площ), а також майбутніх Fenway Center і Allston Yards. Змішані концепції дають девелоперам змогу диверсифікувати ризики і створювати 18-годинні середовища, які збагачують міську тканину.

Крім того, як уже згадувалося раніше, Бостон прагне перепрофілювати маловикористовувані об’єкти, особливо офіси, для інших потреб. Програма міста з переоблаштування старих комерційних будівель під житло вже породила кілька пропозицій axios.com. Наприклад, одна офісна вежа в центрі на State Street повністю перетворюється на апартаменти. Також спостерігається зацікавленість у переоблаштуванні деяких малоефективних торгових центрів або великих торгових майданчиків у передмісті на багатофункціональні «села» (із житлом, медичними офісами тощо поряд з меншими магазинами). Офісні парки передмість, які мають високі рівні вакантності, розглядають можливість зміни зонування для дозволу на житлове чи освітнє призначення — все, аби вдихнути нове життя у порожні приміщення perrycre.com.

Такі переоблаштування та змішані проекти є критично важливими для стратегії зростання Бостона: вони можуть додати житла (зменшуючи певний тиск) і скоротити надлишкову пропозицію у комерційному секторі. Влада оптимізує процеси затвердження подібних трансформацій. Однак одним із обмежень є фінансовий аспект — переоблаштування може бути дорогим і складним, але зі зниженням вартості офісних приміщень деякі проекти стають реальними завдяки державним стимулам.

У підсумку, комерційна нерухомість Бостона у 2025 році — це історія про розбіжності: ринок офісів та лабораторій зараз перебуває на етапі перегляду після періоду надлишку, ринок роздрібної торгівлі та багатоквартирних будинків залишається сильним, а промисловий сектор — стабільним. Відповіддю міста стало пристосування — заохочення гнучкості у використанні та акцент на якість, а не на кількість простору. У міру розвитку 2020-х років, інфраструктура простору в Бостоні, ймовірно, еволюціонуватиме відповідно до нових моделей життя, праці та покупок, підсилюючи тенденцію до багатофункціональних, зручних просторів замість традиційних будівель з однією функцією.

Нові проекти забудови та інфраструктури

Навіть попри невизначеність на ринку, горизонт Бостона та його райони зазнають суттєвих змін завдяки масштабним новим проектам і модернізації інфраструктури. Тут ми виділяємо кілька головних проектів (нещодавно завершених, тих, що будуються або плануються), які вплинуть на ландшафт нерухомості до кінця 2020-х. Ці ініціативи охоплюють житлові, комерційні та багатофункціональні проекти, а також важливі інвестиції в транспорт і інфраструктуру, що є основою зростання міста.

Головні проекти забудови нерухомості

  • Реконструкція Suffolk Downs (Східний Бостон/Ревір)Найбільший проєкт забудови в історії метрополії Бостона, який створить новий район на ділянці площею 161 акр, де раніше знаходився іподром. Як зазначалося, планується 10 000 житлових одиниць (із 20% доступного житла), а також мільйони квадратних футів для лабораторій/офісів, роздрібної торгівлі та відкритого простору bostonglobe.com bostonrealestatetimes.com. Будівництво першої фази розпочалося з 475-квартирного житлового будинку Amaya (відкритого наприкінці 2024 року) boston.com boston.com. Повне завершення забудови очікується за десять і більше років (дві фази протягом понад 20 років) boston.com. Після завершення Suffolk Downs фактично створить новий багатофункціональний район на кордоні між Бостоном і Ревіром, який обслуговуватимуть дві станції синьої лінії MBTA. Поточний статус: Дальше вертикальне будівництво призупинено в очікуванні фінансування (як зазначено вище, через високі витрати) bostonglobe.com, проте роботи з інфраструктури (дороги, комунікації, парки) тривають. Цей проєкт є індикатором здатності Бостона масштабно збільшувати житловий фонд.
  • South Station Tower (центр міста) – 51-поверховий скляний хмарочос, який будується над South Station. Після завершення (очікується у 2025 році) тут будуть елітні офіси та 166 розкішних кондомініумів (Ritz-Carlton Residences) axios.com, а також розширення залізничного вокзалу. Висота будівлі — 678 футів, що зробить її однією з найвищих у Бостоні. Проєкт тестує попит на преміальні простори в центрі: офісна частина відкриється на тлі низької активності на ринку оренди, а ультра-люксові квартири потраплять на ринок в період високих іпотечних ставок. Зважаючи на розташування біля транспортного вузла й бренд Ritz-Carlton, девелопери залишаються оптимістичними. South Station Tower також символізує прагнення Бостона максимізувати використання землі біля транспортних хабів.
  • Allston Yards/Harvard Enterprise Research Campus (Олстон) – У районі Олстон (через річку Чарльз від Гарвардської площі) триває масштабна реконструкція колишніх промислових територій. Кампус досліджень Гарвардського університету є її частиною, і Перша фаза запланована на 2025–2026 роки: передбачає готель для конференцій, близько 900 житлових одиниць (25% – доступне житло) та більше 400 000 кв. футів лабораторно-офісного простору для компаній біологічних наук axios.com. Поруч проект Allston Yards (керівник — компанія New Balance та інші) доповнює район житлом, супермаркетом і офісами поруч із залізничною станцією Boston Landing. Окрім того, планується West Station (нова зупинка приміської залізниці в Олстоні) та багатофункціональний проект I-90 Allston Multimodal Project (перенесення траси Mass Pike, створення забудовуваних ділянок з парками та новою вуличною сіткою), що відкриє ще більше нових площ. Загалом, Олстон ось-ось стане потужним інноваційно-житловим кластером і фактично продовжить щільну міську забудову на колишні залізничні землі. Присутність Гарварду та інших установ гарантує стабільний довгостроковий попит.
  • Розвиток району Сіспорт (Південний Бостон) – Сіспорт у Бостоні за останнє десятиліття кардинально змінився й продовжує зростати. Основні поточні проекти: 10 World Trade Center (17-поверхова лабораторно-офісна будівля, здана 2024 року, йде оренда) axios.com, One Seaport Square (змішане використання, вежі побудовано), а також майбутні фази Seaport Square. Серед викликів – заповнення нових лабораторних будівель з огляду на спад у сфері біотехнологій; наприклад, 10 World Trade ще шукає основних орендарів axios.com. Втім, Сіспорт і надалі залишається привабливим завдяки сучасним просторам та інфраструктурі. У житловому сегменті такі проекти, як EchelonSeaport (кондомініуми) та низка нових багатоповерхівок додали тисячі квартир, і ще багато в планах на вільних ділянках. До 2030 року розраховують завершити всю забудову Сіспорту, і з 2010 року тут створено понад 20 млн кв. футів багатофункціональних площ. Цей район чудово ілюструє зростання Бостона (а також акцентує проблеми джентрифікації та кліматичної стійкості, адже територія намитого ґрунту – більше про це далі).
  • Dorchester Bay City (Колумбія Пойнт, Дорчестер) – Велика масштабна забудова на території в 36 акрів, колишньому виставковому центрі Bayside Expo Center (у власності UMass Boston). Проект передбачає 1 740 житлових одиниць, понад 4 млн кв. футів офісів/дослідницьких лабораторій і торгових площ у новому прибережному районі поряд з UMass і Червоною лінією метро MBTA. Проект під брендом “Dorchester Bay City” покликаний оживити маловикористовуваний півострів. Статус: станом на 2025 рік проект перебуває на стадії розгляду, лунають зауваження громади щодо доступності житла та трафіку. Якщо його реалізують, проект стане джерелом нового житла у 2020-х роках і економічним поштовхом для Дорчестера – але водночас це тенденція до появи масштабних багатофункціональних комплексів на колишніх ізольованих територіях.
  • Реконструкція Government Center Garage (Bulfinch Crossing) – багатобудинковий проєкт, що заміщує частину старого гаража біля Haymarket. У першій фазі відкрилася в 2020 році вежа The Sudbury (45-поверхова житлова башта), а в 2023 році – One Congress (43-поверхова офісна башта на 1 мільйон кв. футів, де розміщений State Street Bank). Майбутні етапи включають ще одну житлову вежу і потенційно більше офісних або лабораторно-житлових площ. Проєкт є примітним завдяки відновленню міської вуличної сітки та додаванню житла в центрі. З появою One Congress офісна складова переважно завершена (і успішно здана в оренду, що свідчить про попит на нові офіси у найкращих локаціях). Наступна житлова вежа додасть ще сотні квартир, включно з доступним житлом. Це відображає прагнення міста збільшити житло в центрі – район, який історично порожнів після робочих годин, – щоб створити більш насичений та багатофункціональний простір 24/7.

Можна навести й інші проєкти (наприклад, Fenway Center над автомагістраллю Mass Pike у Fenway, Cambridge Crossing у Східному Кембриджі, де з 2019 по 2022 роки побудовано мільйони кв. футів лабораторій/офісів і житла, вежа Winthrop Center у центрі з офісами й кондомініумами, яка відкрилася у 2023 році тощо), але наведений перелік охоплює найзначніші проєкти. У сукупності ці проєкти забезпечать тисячі житлових одиниць і сучасний простір для роботи, допомагаючи зменшити дефіцит, але водночас потенційно перенасичуючи певні ринки (наприклад, лабораторії). Їх також об’єднує увага до доступності громадського транспорту та змішаного використання.

Міська інфраструктура та транспорт

Поліпшення інфраструктури є критично важливими для підтримки зростання ринку нерухомості Бостона та забезпечення комфортності життя в місті. Наразі реалізується або планується кілька транспортних та інфраструктурних проєктів:

  • Покращення MBTA: Транспортна система Greater Boston (MBTA) отримує інвестиції для оновлення застарілої інфраструктури. Green Line Extension – проєкт вартістю понад 2 мільярди доларів, який простягає легкорейковий транспорт через Somerville до Medford і відкрився у 2022 році, покращивши доступ до транспорту (і вартість нерухомості) в тих районах. Тепер увага перемикається на такі проєкти, як Red-Blue Line Connector (запропонований тунель, що з’єднає гілки метро Red і Blue у центрі міста, значно покращуючи з’єднання мережі) та закупівлю нових потягів і систем сигналізації для гілок Orange і Red. Ці оновлення, які заплановано до середини-кінця 2020-х років, мають на меті збільшити пропускну здатність і надійність – фактори, що безпосередньо впливають на нерухомість (об’єкти біля надійного транспорту мають цінову надбавку). Також обговорюється ідея впровадження регіональної залізниці (електрифікованої приміської залізниці з високою частотою руху), що дозволить суттєво розширити доступне житло для працівників Бостона. До 2030 року окремі пілотні етапи можуть запрацювати на деяких лініях.
  • Розширення Південного вокзалу: Поряд із вежею South Station Tower, розширення транспортного центру Південного вокзалу додає більше колій приміських поїздів та покращений автовокзал. Це дозволить більшій кількості поїздів обслуговувати центр міста, задовольняючи зростання пасажиропотоку з передмість і потенційно майбутні залізничні сполучення з Фолл-Рівер/Нью-Бедфордом (через проєкт South Coast Rail, який відкрився наприкінці 2023 року), а також із Західним Массачусетсом. Довго обговорюваний North-South Rail Link (сполучення Південного та Північного вокзалів через тунель) залишається на стадії планування, але не профінансований – якщо він здійсниться у 2030-х, це стане значним проривом для розвитку транспорто-орієнтованих територій. Наразі поступові покращення, як-от оновлення Південного вокзалу, допомагають поступово змінювати ситуацію.
  • Мультимодальний проєкт Allston I-90: Цей масштабний проєкт під керівництвом штату передбачає випрямлення Массачусетського турнікета в районі Олстон (поруч із західним кампусом Бостонського університету), що звільнить близько 100 акрів землі для нового будівництва та парків, а також створить нову West Station. Проєкт також включає значні покращення для велосипедистів і пішоходів уздовж річки Чарльз. Хоча затримки через питання федерального фінансування мають місце wgbh.org wgbh.org, Массачусетс продовжує роботу над проєктуванням. Очікується, що будівництво триватиме більшу частину кінця 2020-х років. Після завершення (ймовірно, на початку 2030-х) це значно покращить сполучення та відкриє Олстон як наступний осередок розвитку Бостона, як зазначалося раніше.
  • Інфраструктура кліматичної стійкості: З огляду на прибережне розташування Бостона та низинні райони, місто інвестує в захист від підвищення рівня моря та затоплень. Реалізуються проєкти на кшталт плану підвищення стійкості парку Моаклі у районі Саут-Бостон (підняття та переоблаштування прибережного парку для поглинання штормових хвиль) та дослідження щодо бар’єрів у гавані. В Іст-Бостоні та Чарльзтауні нові забудови тепер зобов’язані враховувати захист від затоплення (підвищені перші поверхи, мобільні протипаводкові бар’єри тощо). Хоч це не один мегапроєкт, разом такі заходи формують інфраструктурну відповідь на зміну клімату й впливатимуть на планування територій і страхування нерухомості. До 2030 року частина берегової лінії Бостона, ймовірно, матиме нові дамби, хвилеломи чи підняті дороги (наприклад, ділянку Main Street у Чарльзтауні піднімають), щоб зменшити ризики затоплення. Ці заходи життєво важливі для довгострокової цінності нерухомості в таких районах, як Сіпорт та Іст-Бостон, які особливо вразливі.
  • Дороги та мости: Різноманітні невеликі покращення – знесення старого мосту Northern Avenue у Сіпорті (який замінять новим пішохідним мостом), триваюча реконструкція розв’язки I-90/I-93 (з’їзди з Mass Pike/Ted Williams Tunnel) та численні розширення велосипедних смуг – поступово модернізують інфраструктуру Бостона. Основний акцент міста в 2020-х роках на багатофункціональних вулицях (додавання виділених смуг для автобусів, велосипедистів, безпечніших переходів) для зниження залежності від автомобілів у густонаселеному центрі. Це узгоджується з трендами у сфері нерухомості: забудовники все частіше роблять акцент на транспортних зручностях і можливості пересування пішки, а не на паркуванні — в деяких нових житлових будівлях паркомісць мінімум, щоб стимулювати життя без авто.

У сукупності ці інфраструктурні проєкти підтримують зростання Бостона шляхом збільшення пропускної спроможності та покращення зв’язку. Розвиток нерухомості й інфраструктури тісно взаємопов’язані — наприклад, нові житлові цілі залежать від доступності громадського транспорту, а комерційне розширення пов’язане з ефективним переміщенням працівників. Завдання Бостона — оновити інфраструктуру XIX/XX століть відповідно до потреб XXI століття, і інвестиції 2020-х років є початком. До 2030 року Бостон повинен мати більш потужну транспортну систему (хоча ще з накопиченими роботами з обслуговування), покращені регіональні зв’язки та кращу стійкість, що допоможе зберегти привабливість ринку нерухомості.

Можливості для інвестицій та ризики

Ринок нерухомості Бостона пропонує високий потенціал для винагороди із суттєвими ризиками. Це типовий ринок із високим бар’єром входу — важко й дорого інвестувати, але історично забезпечує сильні довгострокові прибутки. Нижче наведено аналіз основних можливостей і ризиків для інвесторів у нерухомість (інституційних і приватних) у Бостоні станом на 2025 рік і на майбутнє.

Чому інвесторів приваблює Бостон:

  • Стійкий попит і різноманітна економіка: Економіка Бостона тримається на стабільних, стійких до рецесій секторах — всесвітньо відомі університети, провідні лікарні й дослідницькі інститути, розвинені біотех- та фармацевтична промисловість, а також зростаюча ІТ- та фінансова сфера. Це різноманіття захищає ринок нерухомості у періоди потрясінь. Місто стабільно приваблює висококваліфікованих професіоналів, студентів та інноваційні компанії, що забезпечує сталий попит на житло й комерційні площі theluxuryplaybook.com. Під час коливань національної економіки вартість нерухомості у Бостоні зазвичай “трималася впевнено”, демонструючи стійкість theluxuryplaybook.com.
  • Висока дохідність оренди та зайнятість: Як зазначено, у Бостоні одна з найвищих орендних ставок у країні та дуже низька вакантність житлової нерухомості. Інвестори в багатоквартирні будинки отримують надійний грошовий потік — рівень заповнюваності у професійно керованих апартаментах становить ~96% mmgrea.com, а ріст орендної плати (~2–3% на рік останнім часом) випереджає багато інших ринків mmgrea.com. Райони біля транспорту і вишів вирізняються особливо високим попитом на оренду, що робить їх привабливими для інвестицій theluxuryplaybook.com. Наприклад, об’єкти у Fenway/Kenmore (поруч із коледжами) або Davis Square (на лінії Red Line) часто стають предметом “інвесторських баталій” через їхню орендну стабільність.
  • Зростання капіталу та дефіцит: Обмежена географія Бостона і суворий дозвільний режим означають, що нерухомість, як правило, зростає в ціні з часом, оскільки попит зростає швидше, ніж пропозиція. За минуле десятиліття ціни на житло зросли приблизно на 66% (2009–2019) propertyshark.com, і хоча майбутні прибутки можуть сповільнитися, довгострокова траєкторія йде вгору. Володіння нерухомістю в Бостоні — це, по суті, володіння шматочком обмеженого пирога. Цей дефіцит зробив Бостон «тихою гаванню» як для внутрішніх, так і для міжнародних інвесторів, які шукають стабільне, довгострокове зростання theluxuryplaybook.com. Глобальні інвестори часто ставлять Бостон в один ряд з Нью-Йорком, Лондоном, Сан-Франциско – меншого розміру, але так само розглядається як надійний засіб збереження капіталу у реальних активах.
  • Хаб наук про життя та інновацій: Важливість Бостона у сферах наук про життя відкриває унікальні можливості. Нерухомість, орієнтована на біотехнології (лабораторні будівлі, інкубаторні простори), може отримувати преміальні орендні ставки та донедавна часто мала нульову вакантність. Навіть за нинішнього надлишку лабораторних площ, біотехнологічна галузь регіону, ймовірно, і далі зростатиме в довгостроковій перспективі (завдяки медичному прогресу, новим стартапам, які виходять з досліджень Гарварду/МІТ тощо). Інвестори, що мислять довгостроково, можуть отримати винагороду, купуючи або переоблаштовуючи нерухомість під лабораторії, коли ринок вирівняється. Крім того, Бостон інвестує в простори для інкубаторів і інноваційні кампуси (наприклад, Nubian Square у Роксбері розвиває простори для мистецтва та інновацій), що може дати сильні інвестиції з підтримкою громади.
  • Проєкти конверсії та доданої вартості: Сектор офісної нерухомості в скруті відкриває потенційні можливості. Ціни на деякі офісні будівлі класу B/C різко впали через вакантність, відкриваючи двері для інвесторів, які створюють додану вартість, придбати їх зі знижкою і модернізувати чи перепрофілювати. Міський уряд Бостона підтримує конверсії офісів у житло axios.com та інвестори, які зможуть зорієнтуватися у таких проектах, можуть отримати значний прибуток (завдяки державним стимулам і майбутнім доходам від оренди/продажу). Так само старі торгові чи промислові центри у внутрішніх передмістях можуть бути перепрофільовані у багатофункціональні чи логістичні об’єкти останньої милі. Інвестори з експертизою в адаптивному повторному використанні можуть знайти у Бостоні сприятливий ґрунт найближчими роками, оскільки державна політика підтримує подібні ініціативи.
  • Ринок елітної та люксової нерухомості: Ринок люксового житла Бостона (наприклад, квартири за $5 млн+ у Back Bay, Beacon Hill, Seaport) має обмежене, але стабільне коло покупців, включаючи місцевих заможних мешканців, людей похилого віку та іноземних покупців (багато з Європи, Азії та Близького Сходу купують pieds-à-terre в Бостоні). Проекти на кшталт нового One Dalton (Four Seasons Residences) були розпродані за рекордною ціною за квадратний фут. Портфель нових люксових квартир (Ritz South Station, Winthrop Center тощо) свідчить про впевненість у цьому сегменті. Для інвесторів володіння елітними об’єктами під оренду або інвестування у розвиток/реновацію в дорогих сегментах може бути прибутковим, хоча коло покупців невелике. Репутація Бостона як історичного, але сучасного міста – із найкращими культурними закладами та медициною – швидше за все, і надалі приваблюватиме заможних мешканців, підтримуючи ринок люксової нерухомості.

Ключові ризики та виклики:

  • Доступність житла та політичні ризики: Кризис доступності житла для мешканців Бостона призвів до суттєвого політичного тиску щодо втручання. Яскравий приклад – ініціатива щодо контролю орендної плати (стабілізація орендної плати). У 2023 році міська рада схвалила ініціативу мера Мішель Ву щодо стабілізації оренди, яка передбачає обмеження річного підвищення орендної плати на рівні ІСЦ + 6% (максимум 10%) boston.com. Ця політика вплине на ~56% орендованих квартир у Бостоні boston.com у разі ухвалення, потенційно обмежуючи зростання доходу від оренди для інвесторів. Хоча наразі потрібне схвалення штату (у 1994 році Массачусетс заборонив контроль орендної плати) й існує опозиція, навіть сама можливість цього створює регуляторний ризик. Також в Бостоні діє політика обов’язкових доступних квартир (забудовники повинні надавати доступні квартири або сплачувати внески), і існують заклики до збільшення цих вимог. Політика щодо податку на нерухомість – ще один важливий аспект: у 2024 році місто намагалося тимчасово перекласти більший податковий тягар на комерційну нерухомість задля полегшення навантаження на власників житла через падіння цін на комерційну нерухомість christinadinardi.com. Інвестори в офіси чи квартири можуть побачити зростання податків у разі ухвалення таких заходів. Загалом, інвестори мають враховувати зміну політичного середовища, спрямовану на захист орендарів і зниження вартості житла – що може зменшити прибутковість.
  • Відсоткові ставки та фінансування: Різке підвищення відсоткових ставок має подвійний вплив – вищі витрати на позики для придбань/розвитку та зниження вартості нерухомості (оскільки зростають капіталізаційні ставки). Як зазначалось, навіть добре капіталізовані девелопери зупиняли проекти, як-от Suffolk Downs, через складнощі з фінансуванням bostonglobe.com bostonglobe.com. Інвестори зараз стикаються з більшим борговим навантаженням і часто змушені залучати більше власного капіталу, щоб проєкти були вигідними. Це звужує коло покупців і ускладнює вихід із інвестицій. Якшо ставки залишаться високими до 2026–2027 років, вартість нерухомості, особливо генеруючих дохід активів, може залишатися на місці або знижуватись від піків 2021 року. Власники з високим рівнем кредитного плеча ризикують дефолтом при настанні строку кредиту, що може призвести до примусових продажів, які переписують ціни на ринку. Для інвесторів це означає, що можуть з’явитись можливості купити зі знижкою, але також кожне придбання потрібно оцінювати обережніше. Коротко кажучи, епоха дешевого боргу закінчилась, що змінює підходи до інвестування в Бостоні.
  • Невизначеність ринку офісної нерухомості: Проблеми в офісному секторі несуть як можливості, так і ризики. З одного боку, можуть з’явитися вигідні пропозиції – деякі старі будівлі продаються за частку від вартості нового будівництва. З іншого боку, майбутній попит на офісні площі під питанням. Якщо віддалена/гібридна робота закріпиться на поточному рівні чи посилиться, значна частина з приблизно 70 млн кв. футів офісного фонду Бостона фактично стане застарілою. Витрати на утримання (податки, обслуговування) напівпорожніх веж можуть «з’їдати» повернення. Конверсія під інші потреби є складною і не завжди можлива (через планування поверху, розташування чи витрати). Тож інвесторам, які розглядають офісні активи, потрібно бути впевненими або у відновленні попиту на офіси, або мати чіткий альтернативний план використання. Ризик «спіймати падаючий ніж» на офісному ринку реальний – ціни можуть впасти ще більше, якщо ситуація з орендою не покращиться. Існує також ризик рефінансування: багато офісних кредитів матимуть термін дії у 2024–2026 рр., і власники можуть «віддати ключі» кредиторам, збільшуючи обсяг проблемних об’єктів. Варто діяти обережно; деякі інвестори можуть віддати перевагу очікуванню, поки не встановляться нові робочі норми, перш ніж робити великі ставки на офіси.
  • Інфляція вартості будівництва: Бостон сумно відомий високою вартістю будівництва (одна з найвищих у США на квадратний фут). Пандемія це лише посилила: вартість матеріалів зросла приблизно на 43% з 2020 року bostonglobe.com, і вартість праці також зросла. Це робить девелопмент ризикованим – бюджети можуть «вистрілити», а прибутковість впасти. Проєкти, що закладали певну собівартість, можуть уже бути невигідними, як це сталося із затримкою Suffolk Downs. Якщо інфляція залишиться високою, нове будівництво залишатиметься складним, обмежуючи інвесторів здебільшого переосмисленням існуючих активів. Висока вартість також означає, що будь-які необхідні капітальні вдосконалення (наприклад, для дотримання нових енергоефективних або стійких стандартів) можуть дорого обійтись власникам. По суті, вартість заміни нерухомості в Бостоні надзвичайно висока, що підтримує вартість існуючих активів, але несе ризики в разі, якщо їм потрібна серйозна реконструкція.
  • Економічні та демографічні зміни: Попри позитивні перспективи Бостона, існують певні виклики. Приріст населення у Массачусетсі сповільнився останніми роками — під час пандемії штат навіть зазнав невеликого чистого відтоку населення, оскільки деякі мешканці переїхали до дешевших регіонів. Прогнози BPDA досі свідчать про зростання населення міста Бостон до приблизно 760 тис. до 2030 року bankerandtradesman.com, проте це залежить від здатності й надалі залучати молодь та іммігрантів. Якщо високі витрати почнуть змушувати більше людей (особливо сім’ї чи віддалених працівників, які обирають більш доступні міста) залишати місто, попит на нерухомість може знизитися. Поки що Бостон загалом утримує та приваблює таланти (завдяки університетам та індустріям), але інвесторам варто відстежувати міграційні тенденції. В економічному плані Бостон не застрахований від рецесій — серйозний спад (наприклад, криза в технологічній сфері, скорочення фінансування біотехнологій тощо) може вплинути на заповнюваність комерційної нерухомості та рівень доходів. Окрім того, залежність від великих технологічних компаній (Amazon, Google тощо, які розширили свою присутність у Бостоні) частково пов’язує майбутнє Бостона з волатильністю цього сектору. Глобальні чинники (такі як потоки міжнародних студентів або рухи іноземного капіталу) теж відіграють роль; наприклад, суворіша політика щодо студентських віз або обмеження експорту капіталу за кордоном можуть опосередковано впливати на попит на житло/оренду у певних сегментах.
  • Ризики, пов’язані зі зміною клімату: Часто недооцінений ризик — прибережне розташування Бостона означає, що багато об’єктів нерухомості стикаються з довгостроковим ризиком через підняття рівня моря та штормові нагінні хвилі. Райони, такі як Сіпорт, Іст-Бостон, Чарльзтаун і частини Бек-Бей перебувають під загрозою підтоплень під час екстремальних погодних явищ (деякі з них побудовані на намивних землях на межі сучасного рівня моря). Хоча місто та забудовники вже впроваджують заходи з підвищення стійкості, витрати на страхування об’єктів, схильних до затоплення, можуть зрости, і до 2030 року окремі ділянки можуть бути визнані надто ризикованими без значних захисних споруд. Інвестори в низинну нерухомість повинні враховувати витрати на пом’якшення впливу та можливі майбутні регуляторні вимоги (наприклад, зобов’язання піднімати інженерні системи тощо). З іншого боку, проактивна політика Бостона щодо планування кліматичних заходів — наприклад, накладення спеціальних зон для підвищення стійкості — може ефективно захистити цінність активів. Однак ризики, пов’язані зі зміною клімату, залишаються фоном, який може впливати на довгострокову життєздатність та витрати, особливо для прибережних активів, що наразі коштують дорожче за інші.

Підсумовуючи, інвестування в нерухомість Бостона — це баланс між міцними фундаментальними чинниками та застережними сигналами. Місто пропонує один із найбільш стабільних профілів попиту у країні, високі та зростаючі орендні ставки та історію зростання вартості — це робить його дуже привабливим для тих, хто шукає надійні інвестиції. З цих причин Бостон постійно входить до числа ринків найвищого рівня для інституційних інвесторів. Однак сьогоднішнім інвесторам доводиться орієнтуватися у значно складнішому середовищі, де мають місце зміни політики, економічні зрушення та структурні зміни на ринку нерухомості (наприклад, віддалена робота). Досвідчені інвестори зосереджуються на активах і локаціях із тривалою привабливістю — наприклад, житло поруч із транспортом чи кампусами, лабораторії біля наукових центрів, логістичні об’єкти в дефіцитних зонах — і відносяться до оцінки проектів консервативно. Ті, хто може додати цінність (шляхом перепрофілювання або реконструкції), мають шанси виграти у Бостоні, особливо якщо допомагають узгоджувати пропозицію нерухомості з новими потребами міста (наприклад, більше житла). Водночас важливо уважно стежити за процентними ставками та законодавством. Одним словом, Бостон може бути надзвичайно вигідним для інвесторів, але не для слабкодухих — для успіху потрібні глибокі місцеві знання, терпіння та часто значний капітал.

Тенденції районів і джентрифікація

Бостон — це місто районів, кожен з яких має свій характер та динаміку розвитку. За останнє десятиліття багато районів зазнали стрімких змін: деякі стрімко розвиваються, отримують нову забудову і підвищення цін, інші намагаються зберегти доступність і унікальність під тиском джентрифікації. Тут ми розглянемо кілька помітних тенденцій на рівні районів у 2025 році, включаючи нові гарячі точки та зусилля щодо управління джентрифікацією та відтісненням місцевих мешканців.

Райони, що стрімко розвиваються та нові осередки зростання

  • Seaport District & South Boston: Де ще зміни були такими разючими, як у Seaport. Колись це були парковки та склади, а зараз тут розташований “Іноваційний район” Бостона, заповнений розкішними хмарочосами, офісами технологічних компаній і модними ресторанами. Вартість житла та оренди тут одна з найвищих у місті (нові кондомініуми часто перевищують $1 500 за кв. фут). Суміжний район South Boston (або “Southie”) також стрімко зазнав джентрифікації: із традиційного ірландського робітничого району він перетворився на дуже затребуваний мікрорайон для молодих спеціалістів та сімей. Триповерхові будинки перероблені під дорогі кондомініуми, а медіанні ціни на кондомініуми в Southie тепер зрівнялися з найвищими міськими показниками. Зростання цього району — яскравий приклад і можливостей, і викликів джентрифікації: вартість нерухомості злетіла вгору, але постійні жителі зіткнулися із вищими податками та зростанням вартості життя. Міські керівники уважно стежать за розвитком району Seaport/South Boston, щоб інфраструктура (транспорт, дороги, школи) встигала за темпами зростання, а також виступають за кроки на кшталт обов’язкового резервування частини нових квартир під доступне житло.
  • Іст-Бостон: Через гавань, East Boston (“Eastie”) став новою гарячою точкою на ринку нерухомості. Завдяки двом станціям синьої лінії MBTA та мальовничим видам на набережну, Іст-Бостон пропонує відносно доступніше житло — суміш триповерхових будинків, нових середньої висотності апартаментів і кондомініумів — що приваблює покупців-початківців і забудовників. Профіль району: історично іммігрантський (латиноамериканський), має стійку громаду, а зараз також приваблює молодих професіоналів. За даними місцевих експертів ринку, Іст-Бостон отримує увагу завдяки “доступнішому” житлу в порівнянні з центром міста та своїй яскравій громаді rentastic.io. Великі проекти, такі як реконструкція Suffolk Downs, додадуть тисячі нових житлових одиниць, що, ймовірно, прискорить зміни. Ціни на житло та оренду в Іст-Бостоні значно зросли (двозначні відсоткові прирости за останні кілька років), хоча вони все ще нижчі за середні по місту. Хвилювання щодо джентрифікації є реальними — багато малозабезпечених жителів переймаються можливим витісненням через розвиток розкішної нерухомості. Міська влада зосередилася на вимогах до доступного житла у нових проектах Іст-Бостона і відстежує виселення. Попри це, Іст-Бостон, ймовірно, продовжить зростати у популярності до 2030 року завдяки розташуванню та динаміці забудови.
  • Дорчестер, Розлиндейл і Маттапан: Ці райони традиційно були доступнішими (і більш расово різноманітними) та зараз перебувають у полі зору інвесторів і покупців через співвідношення ціни та якості й відчуття громади. Дорчестер, найбільший район Бостона, має частини, що швидко джентрифікуються — наприклад, район Польський трикутник/Savin Hill і території вздовж червоної лінії MBTA. Будинки в цих частинах зараз продаються за високими цінами, адже сюди переїжджають професіонали. Водночас Дорчестер великий і різноманітний; частина його населення лишається робітничим класом, переважно афроамериканським або в’єтнамським, і мета — управляти зростанням без витіснення мешканців. Розлиндейл і Маттапан, трохи далі від центру, також демонструють зростання. Ресторани пл. Розлиндейл і близькість до оранжевої лінії/приміської залізниці привабили молоді сім’ї, яких ціни витіснили з Джамейка Плейн. Маттапан із потужною громадою карибських американців має більше приватних будинків і залишається відносно доступним, але інвестори вже починають купувати та оновлювати нерухомість і тут. У звіті про ринок нерухомості зазначалося, що райони, що формуються, як-от Іст-Бостон, Розлиндейл і Дорчестер, стають дедалі популярнішими серед покупців-початківців та інвесторів завдяки активним громадам і потенціалу росту christinadinardi.com. Стратегія міста щодо запобігання витісненню мешканців окремо виділяє Маттапан і Fields Corner у Дорчестері серед районів, що підлягають моніторингу boston.gov, оскільки очікується зростання інтересу до розвитку забудови.
  • Джамаїка-Плейн і Саут-Енд: Ці райони вже значною мірою зазнали джентрифікації за останні 20–30 років, але продовжують розвиватись. Джамаїка-Плейн (JP), який колись був богемним осередком, зараз досить дорогий – медіанна ціна житла перевищує $800 тис. Він залишається популярним завдяки паркам (Арнольд Арборетум, Ямайська водойма) і різноманітності, але зростання орендної плати витіснило деяких мешканців із нижчими доходами. Громадські організації JP дуже активні у відстоюванні доступного житла в нових забудовах (наприклад, процес Plan JP/Rox). Саут-Енд, відомий своїми історичними браунстоун-будинками, був переважно чорношкірими та латиноамериканським районом у середині ХХ століття; сьогодні це один із найдорожчих районів Бостона з престижними ресторанами та галереями сучасного мистецтва. Медіанна ціна пропозиції у Саут-Енді становить близько $1,45 млн theluxuryplaybook.com. Зусилля у Саут-Енді спрямовані на збереження залишків субсидованого житла (наприклад, комплекс Villa Victoria), щоб підтримувати певне змішання доходів мешканців. Обидва райони – JP і Саут-Енд – ілюструють кінцевий стан джентрифікації – вкрай бажані, дорогі райони, в яких залишились лише сліди колишньої доступності. Вони є застереженням для інших районів, що зараз перебувають на ранніх етапах змін.
  • Роксбері (Площа Нубіан): Роксбері є історичним центром чорної культури Бостона і в минулому зазнавав нестачі інвестицій. Зараз район знаходиться на переломному етапі, із значними новими проєктами, підтриманими містом, які мають на меті оживити район без виселення громади. Площа Нубіан (раніше Площа Дадлі) є його осередком: місто підтримало розвиток нової комерційної будівлі (Nubian Ascends), доступного житла для митців з майстернями, та продовольчого залу Nubian Markets серед інших axios.com. Місцеві бізнес- і громадські лідери докладають зусиль, щоб відродження Роксбері принесло користь нинішнім мешканцям. Вони бачать до 2050 року процвітаючий центр мистецтв, освіти і комерції, який «підсилює місцеву економіку, зберігаючи культуру і різноманіття району» axios.com axios.com. Проте тиск джентрифікації зростає – близькість до центру міста та освітніх закладів (Northeastern, BU Medical) робить Роксбері привабливим для розвитку. Ризик витіснення давніх чорношкірих мешканців є серйозною проблемою. Дослідження показало, що джентрифікація часто непропорційно витісняє чорношкірих мешканців axios.com. Громадські організації борються за такі заходи, як збільшення доступного житла (через вимоги до нових забудов), підтримку бізнесу у власності чорношкірих та зонування, що обмежує розкішну забудову. Майбутнє Роксбері активно планується через такі ініціативи, як План дій з недопущення витіснення boston.gov та планувальні накладні райони. Це тестовий приклад інклюзивного розвитку – чи може район рости й економічно розвиватися без повторення моделі витіснення тих самих громад, які його виховували.
  • Чарлстаун і Чайнатаун: Чарлстаун, який колись був переважно ірландським робітничим районом, зазнав хвиль джентрифікації з 1990-х років і тепер у багатьох частинах є досить престижним. Одним з головних майбутніх проєктів є реконструкція житлового комплексу Бункер-Гілл – громадський житловий комплекс, який перебудовують на міксовану за доходами спільноту з 2 700 одиниць житла. Це суттєво змінить склад населення Чарлстауна (додасть більше квартир за ринковими цінами), проте мета полягає в тому, щоб не виселяти нинішніх мешканців громадського житла, адже будівництво триватиме у декілька етапів. Чайнатаун лишається чи не останнім іммігрантським анклавом у центрі Бостона. На нього чиниться сильний тиск з боку розкішної забудови в центрі міста та районі Саут-Енд. Місто працює над новими правилами зонування для Чайнатауна, щоб стримати джентрифікацію, такими як обмеження висоти забудови та стимули для будівництва доступного житла bostonglobe.com. Захист культури і жителів Чайнатауна є пріоритетом, адже його розташування робить район привабливим для інтересів ринку нерухомості. Саме тут розгортається справжня боротьба між розвитком і збереженням. Громадські активісти вже домоглися появи нових проєктів доступного житла в Чайнатауні (таких як забудови Oak Terrace і Parcel R-1), проте підвищення орендної плати у приватних будівлях залишається проблемою.

Моделі джентрифікації та політична реакція

Схема характерна для багатьох районів Бостона: спочатку хвиля молодих професіоналів, яких приваблюють нижчі ціни на житло та доступ до транспорту, а далі девелопери перебудовують чи зводять нове житло для населення з вищими доходами, через що підвищуються ціни і витісняються мешканці з нижчими доходами (часто представники меншин). Це вже спостерігалося у South End, JP, South Boston, а також дедалі активніше у Roxbury, East Boston та Dorchester. Для міста це одне з ключових питань справедливості.

Місто Бостон активно намагається контролювати джентрифікацію та запобігати виселенню мешканців. На початку 2025 року місто оприлюднило свій перший загальноміський план дій із запобігання виселенню з понад 40 ініціативами для захисту мешканців, малого бізнесу та культурних інституцій boston.gov. Серед стратегій – збільшення пропозиції доступного житла, розширення програм орендної допомоги, зміцнення прав орендарів і юридичної підтримки, а також використання міських земель для забудови на користь громади. Новий інструмент мапи ризику виселення дає змогу визначати найбільш вразливі райони для цілеспрямованого проведення заходів boston.gov.

Одним із прикладів є Управління житлової політики мера, яке співпрацює з Бостонським університетом для створення інструменту, що дозволяє оцінити, чи може запропонований проєкт спричинити витіснення мешканців поблизу bu.edu. Якщо ризик підтверджується, проєкт може знадобитись включити більше доступного житла чи громадських вигод. Інший приклад — реформи зонування: у 2023–24 роках Бостон модернізував процес розгляду забудови за статтею 80, маючи на меті включити критерії справедливості та стійкості. У таких місцях, як Чайнатаун, пропонуються спеціальні зональні накладення, щоб обмежити розміщення елітних гуртожитків та стимулювати побудову доступних квартир wgbh.org.

Крім того, у Бостоні діє Політика інклюзивної забудови (IDP), яка зобов’язує великі забудови робити 13% квартир доступними (або платити у спеціальний фонд). Обговорюється підвищення цього відсотка або впровадження політик “Перевага району”, які надають місцевим жителям пріоритет на нові доступні квартири у їхній громаді. Місто також розглядає комерційні зв’язуючі збори (які сплачують нові комерційні об’єкти) для фінансування житла з доступною вартістю. Сукупно ці політики покликані забезпечити, щоб із розвитком районів поточні мешканці також могли отримувати вигоду.

Попри ці зусилля, проблема джентрифікації залишається актуальною. Такі райони, як Саут-Енд і Іст-Бостон, зазнали демографічних змін (наприклад, скорочення частки чорношкірого та латиноамериканського населення відповідно через зростання вартості житла). Громадські земельні трасти та некомерційні забудовники житла пропонують одне з рішень — вилучення землі зі спекулятивного ринку. Наприклад, Ініціатива сусідства Дадлі-стріт у Роксбері має земельний траст, який уже створив сотні постійно доступних домівок. Розширення таких моделей розглядається на рівні всього міста.

У найближчі роки очікується, що такі райони, як Іст-Бостон, частини Дорчестера, Роксбері, Маттапан і Розліндейл, продовжуватимуть змінюватися, сподіваємося, у більш інклюзивному напрямку. Ці території все ще залишаються відносно доступними у фінансовому плані й тому приваблюють інвестиції, але голоси громади голосно заявляють про необхідність «розвитку без витіснення». Джентрифікація у Бостоні також має вимір расової справедливості — місто пам’ятає свою історію (наприклад, втрату чорношкірого населення у Вест-Енді та Саут-Енді в XX столітті через міське оновлення й ринкові сили). Мета — не повторити це в таких районах, як Роксбері. Статистика заслуговує на увагу: наприклад, одне з досліджень відзначило, що джентрифікація непропорційно витісняє чорношкірих жителів міст, часто взагалі за межі Бостона та у менш забезпечені райони axios.com. У Бостоні рівень володіння житлом серед людей афроамериканського походження набагато нижчий, ніж серед білих (широко цитований звіт за 2015 рік зафіксував, що медіанне чисте багатство чорношкірих бостонців становило $8, тоді як для білих бостонців — $247,500; вражаючий розрив, значною мірою пов’язаний саме з нерівністю у володінні житлом). Тому збереження доступних можливостей придбання житла у районах із кольоровим населенням вважається ключем до подолання розриву у добробуті.

На завершення, у 2025 році ландшафт районів Бостона – це поєднання динамічного зростання, але й глибоких трансформацій. Деякі райони вже перетворилися на престижні квартали, інші лише на порозі змін. Те, як місто діятиме цього десятиліття, значною мірою визначить, чи залишиться Бостон мозаїкою унікальних, відкритих громад, або ж ризикує стати однорідним і виключно високодохідним у центральних районах. Боротьба між розвитком і збереженням лише посилиться, адже Бостон прагне додати житло та модернізуватися, і саме ефективність управління цим на рівні районів визначить соціальну й культурну тканину міста в майбутньому.

Порівняльний аналіз: Бостон проти інших великих ринків США

У багатьох аспектах ринок нерухомості Бостона віддзеркалює і водночас відрізняється від загальнонаціональних тенденцій. Він має схожі виклики з іншими прибережними та економічно потужними містами (як Нью-Йорк, Сан-Франциско, Вашингтон, округ Колумбія) — такі як високі ціни на житло і проблеми з офісними площами — проте в деяких питаннях його ситуація інша. Ось як Бостон виглядає порівняно з іншими крупними ринками США за кількома показниками:

Вартість житла та доступність: Бостон впевнено входить до числа найдорожчих ринків нерухомості. Станом на 2025 рік, це одне з трьох найдорожчих міст для орендарів і серед лідерів за ціною для покупців житла. Наприклад, середня орендна плата ставить Бостон на перше місце у США ($3 495), трохи випереджаючи Нью-Йорк ($3 489) й вище Сан-Франциско (~$3 368) secretnyc.co. Зростання орендної плати у Бостоні (4% рік до року) схоже на інші дорогі мегаполіси, тоді як у багатьох містах Сонячного поясу воно впало до нуля або стало від’ємним (через велику кількість новобудов). Щодо ціни на житло, середня ціна в агломерації Бостона ($750–900 тисяч) нижча, ніж у Сан-Франциско (більше $1 млн), але вища, ніж у більшості інших великих мегаполісів — наприклад, приблизно вдвічі більша, ніж у Маямі чи Остіні. Ціни у Бостоні співставні за масштабом з Вашингтоном, і трохи нижчі за Нью-Йорк (у великій агломерації NYC медіана — близько $1,1 млн) jvmlending.com. За співвідношенням ціна-доходи Бостон (як і Сан-Франциско, Нью-Йорк, Лос-Анджелес) значно перевищує національний рівень, демонструючи проблеми з доступністю житла, які не характерні дешевшим містам, як Атланта чи Даллас.

Однією з помітних відмінностей є обмежена пропозиція в Бостоні: на відміну від швидкозростаючих мегаполісів Сан-Белту (Фінікс, Остін, Ролі тощо), які у 2010-х роках збудували велику кількість нових домівок, Бостон додавав житло значно повільніше. Це сприяло постійному зростанню цін у Бостоні (збільшення на 66% у 2010-х роках) propertyshark.com, тоді як на деяких перенасичених ринках спостерігалися більш стабільні періоди. Наприклад, у містах як Х’юстон чи Лас-Вегас, де можна було розширюватися вшир, медіанні ціни залишалися на рівні або нижче національних показників довший час (хоча останнім часом теж зросли). Бостон же, обмежений географічно та регуляторно, поводився більше як Нью-Йорк чи Сан-Франциско, де дефіцит є нормою. До 2030 року приріст житлового фонду Бостона, ймовірно, й надалі відставатиме від приросту населення, якщо політика не зміниться радикально – ситуація, яку Бостон поділяє з такими містами, як Сан-Франциско (сумнозвісне низьким зростанням житла порівняно з кількістю робочих місць).

Ринок покупця vs. ринок продавця: Станом на 2025 рік багато ринків США змістилися на користь покупців через зростання відсоткових ставок – але Бостон є винятком. Redfin класифікувала 32 з 50 найбільших мегаполісів США як ринки покупця на початку 2025 року, але Бостон залишався одним із лише півдюжини міст, де перевага була трохи на боці продавців axios.com. У Бостоні у квітні 2025 року було приблизно на 7% більше покупців, ніж продавців axios.com, тоді як по країні продавців було приблизно на 500 000 більше, ніж покупців (найбільший надлишок за всю історію спостережень) axios.com. Міста на Північному Сході, такі як Провіденс і деякі райони Нью-Джерсі, також вирізнялися більшою кількістю покупців, ймовірно, через хронічно низьку пропозицію на цих старих ринках axios.com. Натомість у багатьох містах Сан-Белту (наприклад, Фінікс, Остін) і навіть деяких містах Середнього Заходу продавців (пропозиції) було набагато більше, ніж покупців, що давало останнім перевагу у переговорах. Наприклад, в Остіні оренда та ціни на житло знизилися після великого приросту пропозиції nar.realtor – сценарій, який не спостерігався у Бостоні. Це порівняння підкреслює, що ринкова динаміка Бостона більше схожа на Нью-Йорк – ринок залишається напруженим навіть коли більшість країни послабилася – що відображає стійкий попит і обмежену пропозицію.

Комерційна нерухомість (офіси): Проблеми офісного ринку Бостона не є унікальними — практично всі великі міста стикаються із підвищенням вакантності офісів після пандемії. Однак ступінь цього явища відрізняється. Сан-Франциско постраждав найбільше: вакантність офісів підскочила з однозначних цифр до 2020 року до понад 25–30% у 2023 році, особливо центр міста, що спорожнів через перехід технічних компаній на дистанційну роботу. Нью-Йорк спочатку зазнав різкого зростання вакантності (особливо у Мідтауні Манхеттена), але до 2024 року ситуація покращилася — Нью-Йорк зареєстрував понад 3 мільйони квадратних футів позитивного абсорбування офісних площ на початку 2025 року, що стало помітним відновленням nar.realtor. Вашингтон, округ Колумбія і Бостон згадуються як ринки з найбільшими поточними втратами офісних площ nar.realtor — у D.C. через скорочення урядових офісів, а в Бостоні — через перегляд площ компаніями з галузей технологій і фінансів. Вакантність офісів у центрі Бостона становить близько 18%, що схоже з Чикаго (приблизно 19–20%) і трохи вище, ніж у Лос-Анджелеса (у 2024 році вакантність офісів у LA становила приблизно 17%). Це менше, ніж у Сан-Франциско, але більше, ніж у Маямі (у 2024 році вакантність офісів у Маямі була близько 15%, і місто виграло від міграції населення). Х’юстон вже давно має високу вакантність (20%+) через спади у енергетичному секторі та надмірне будівництво, тому, на жаль, Бостон приєднується до переліку ринків із традиційно м’якою ситуацією на офісному ринку щодо вакантності.

Однією з відмінностей є орієнтація Бостона на сектор наук про життя — у таких містах, як Нью-Йорк і Вашингтон, ринок лабораторій не настільки великий, тоді як у Бостоні (і до певної міри в Південному Сан-Франциско) він наявний. Цикл буму і спаду на ринку лабораторних площ є доволі унікальним для Бостона. Наприклад, вакантність лабораторій у Кембриджі у 2025 році склала 20% perrycre.com — це різкий контраст порівняно з 0% у 2019 році — мало які інші ринки мають таку динаміку (можливо, зато район затоки, де деякі субринки, як Південний Сан-Франциско, також спостерігали зростання вакантності лабораторій через нову пропозицію).

У ретейлі та промисловості Бостон насправді виглядає досить сильним у порівнянні з іншими містами. Його вакантність торговельних площ 2,9% є найнижчою в країні, на рівні з Маямі therealdeal.com. У багатьох інших мегаполісах вакансія торгових площ становить 4–6%. Наприклад, Атланта і Фінікс спостерігали рекордно низьку вакантність торговельних площ (~4–5%), але це все одно більше, ніж у Бостона. Чикаго і Даллас мають більше доступних площ (але все ще менше 6–7%). Щільність роздрібного ринку частково пояснюється тим, що міста Північного Сходу не перебудовували надмірну кількість торговельних центрів, як це робили розлогі мегаполіси. Щодо промисловості, вакантність у Бостоні 6–7% трохи вище за середню по США (яка становить ~5–6% станом на 2025 рік) nar.realtor. Вона вища, ніж у надзвичайно популярних логістичних центрах, таких як Атланта чи Південна Каліфорнія (де вакансія може бути 3–4%), але нижча, ніж у деяких менших ринках. Зростання орендної плати на промисловість у Бостоні (2%) нижче за ринки Сонячного поясу, які спостерігали величезну абсорбцію (наприклад, Саванна чи Інленд Емпайр, де ріст орендної плати сягав >5% під час буму). По суті, Бостон є другорядним промисловим ринком – важливим, але не основним національним центром дистрибуції, тому він не перегрівся і не зазнав краху; він більш стабільний.

Ринок інвестицій та капітальні потоки: Основні міста-ворота (Нью-Йорк, Лос-Анджелес, Сан-Франциско, Вашингтон, Бостон) традиційно залучають велику частку інвестицій у нерухомість від пенсійних фондів, приватного капіталу та іноземних інвесторів. Останніми роками деякі ринки Сонячного поясу (Даллас, Шарлотт, Нешвілл тощо) привертали підвищену увагу через високі темпи зростання. Проте Бостон залишався улюбленим ринком для основних інвесторів, які шукають стабільність. Наприклад, поки Манхеттен спостерігав різке падіння вартості офісів, зниження вартості офісного майна в Бостоні було дещо менш серйозним (хоча все одно суттєвим) через диверсифікацію в галузі наук про життя – кілька офісних будівель у Бостоні були продані за ціною, придатною для переобладнання під лабораторії, що підтримувало ціни. У секторі багатоквартирних будинків ставки капіталізації Бостона є одними з найнижчих (тобто ціни відносно доходу високі), що відображає впевненість інвесторів у тривалому попиті. Це схоже на Нью-Йорк, Лос-Анджелес, Сан-Франциско, а також нині деякі міста Сонячного поясу, як Остін, які також стали дорогими.

Середнє~4% (регіон Нью-Йорк/Нью-Джерсі)
Показник (2024–25)БостонНью-ЙоркСан-ФранцискоСША
Медіанна ціна будинку (метро)~$750K (місто Бостон ~$842K) axios.com axios.com~$1,10M (метро Нью-Йорк) jvmlending.com (місто: Манхеттен ~$1,3M)~$1,30M (місто SF) / ~$1,0M (Bay Area)~$417K axios.com
Середня місячна оренда (всі об’єкти)~$3,495 secretnyc.co (найвища у США)~$3,489 secretnyc.co (2-га найвища)~$3,368 secretnyc.co (3-тя найвища)~$1,900 (приблизно)
Зміна житлового фонду+2,6% (додано 7 200 одиниць у 2024) mmgrea.comНизький – обмежене (Нью-Йорк додав мало одиниць порівняно з населенням)Низький – обмежене (SF додав мало одиниць)Залежить від регіону (метро Sun Belt 5–10%+)
Рівень вакантності офісів (CBD)~18% mktgdocs.cbre.com~15% (Midtown Manhattan) – покращується25%+ (Downtown SF – один з найвищих показників)~14% (національний) nar.realtor
Рівень вакантності рітейлу (метро)~2,9% therealdeal.com (один з найнижчих)~4,5% (метро Нью-Йорк, оцінка)~5% (метро SF, оцінка)~4,1% (національний) forbes.com
Рівень вакантності в промисловості (метро)~6,5% perrycre.com~5% (район затоки Сан-Франциско)~7,0% (національний рівень) nar.realtor
Приріст населення (щорічний)~+0,5% (метро) huduser.gov / Місто: +0,3%~0% (міська агломерація Нью-Йорка стабільно; місто відновлюється після 2020 року)~+0,2% (затока Сан-Франциско – повільно)~+0,4% (національно)
Медіанний дохід домогосподарства~$94 тис. (метро Бостона); Місто ~$76 тис.~$93 тис. (метро Нью-Йорка); Місто ~$67 тис.~$119 тис. (метро Сан-Франциско); Місто ~$119 тис.~$71 тис. (США)Джерела: декілька – дані по Бостону з указаних джерел; дані по Нью-Йорку/Сан-Франциско з HUD, Zillow та місцевих звітів (приблизно для порівняння); національні дані з NAR та Перепису населення. (Цитати у тексті: показники по Бостону з 【2】【14】【10】【36】【21】 тощо.)

Демографія та зростання: У порівнянні з багатьма великими містами зростання населення Бостона помірне. Міста в сонячному поясі (Остін, Фінікс, Орландо) зростають значно швидше у відсотковому відношенні, що стимулює там більше будівництва (і потенційні цикли буму та спаду). Зростання агломерації Бостона ~0,5% на рік huduser.gov більше нагадує Нью-Йорк або Чикаго (повільне зростання або навіть невеликі спадання), ніж Даллас чи Атланту (>1% зростання на рік). Це повільніше зростання означає, що Бостон не має такої ж нагальної потреби швидко будувати велику кількість нового житла, як метрополії з швидким зростанням населення — але він починав із недостатньої пропозиції, тому все одно відчуває гострий дефіцит. Міжнародна імміграція та приплив студентів до Бостона також виділяють його: такі міста, як Сіетл або Денвер (які зазнали буму через внутрішню міграцію), мають інший профіль від Бостона, який більше покладається на залучення студентів і працівників галузі знань з-за кордону, які часто залишаються. Цей глобальний приплив більше схожий на Нью-Йорк чи Сан-Франциско.

Відповідь на проблеми доступності: Багато міст із високою вартістю життя впроваджують подібні до бостонських політики (наприклад, стабілізація орендної плати, підвищення вимог щодо доступного житла). Наприклад, Сент-Пол, Міннесота у 2021 році ухвалив суворий закон про контроль орендної плати (згодом змінений), а Каліфорнія й Орегон запровадили обмеження зростання орендної плати на рівні штату. Зусилля Бостона щодо контролю орендної плати перегукуються з діями таких міст, як Сіетл чи Монреаль, де сильний рух за доступність житла. Тим часом міста, подібні до Х’юстона чи Нашвіла, переважно покладаються на розширення пропозиції без подібних регуляцій. Який підхід ефективніше стримує зростання вартості, ще належить побачити. Виклик для Бостона складніший, ніж для більшості міст — лише Нью-Йорк, Сан-Франциско, Лос-Анджелес та Вашингтон дійсно мають порівнювані проблеми з доступністю серед міст США.

Підсумовуючи, Бостон найбільше схожий на “воротні” прибережні міста своєю нерухомістю: дорогий, з обмеженою пропозицією, з міцним, хоч і мінливим, попитом на комерційну нерухомість. Він випереджає багатьох конкурентів у сферах, як-от основні показники роздрібної торгівлі та стабільність багатоквартирних будинків, одночасно розділяючи труднощі офісного сектору. Порівняно з ринками сонячного поясу, де населення стрімко зростає, Бостон менш волатильний — не зазнав таких стрибків цін на житло під час пандемії, як, наприклад, Остін (який виріс приблизно на 40% за 2 роки), і не пережив подальших спадів. Натомість у Бостоні були стійкі, невпинні підвищення цін і нині — плато. Консервативний характер зростання Бостона (поступовий, під впливом політик) може означати, що місто уникне крайнощів, які спостерігалися в інших місцях, але водночас і глибоко вкорінює такі проблеми, як висока вартість життя.

Таблиця: Вибрані показники ринку нерухомості – Бостон проти інших великих ринків (2024–25)

Як показують таблиця та обговорення, Бостон вирізняється надзвичайно напруженим ринком житла й роздрібної торгівлі, а також високою ціною на житло, що порівнянна з більшими містами, такими як Нью-Йорк і Сан-Франциско, попри менше населення. Його комерційний профіль також поділяє постковідний стрес, притаманний подібним містам, хоча значна частка біонауки в Бостоні певною мірою виділяє його.

Дивлячись у майбутнє, Бостон і подібні прибережні мегаполіси стикаються з подібними проблемами: як збільшити житловий фонд для стримування вартості, як переосмислити центри міст з огляду на віддалену роботу та як вкладати інвестиції в транспорт і стійкість. Бостон може навчатися у своїх колег і сам бути для них прикладом. Наприклад, якщо перетворення офісних приміщень на житло в Бостоні будуть успішними, інші міста можуть активно наслідувати цей досвід. Навпаки, якщо тривала криза офісної нерухомості або проблема доступності житла залишиться невирішеною в Бостоні, це може передбачати аналогічні виклики для таких міст, як Сіетл чи Вашингтон. Помірне зростання і потужна економіка знань, ймовірно, означають, що Бостон залишатиметься серед найстабільніших і найбільш затребуваних ринків нерухомості, продовжуючи приваблювати інвесторів, які можуть з більшою обережністю ставитися до ринків із різкими злетами й падіннями. У цьому сенсі Бостон поділяє привабливість “безпечної гавані” з Нью-Йорком і Сан-Франциско — але він також повинен вирішувати ті ж великі проблеми великих міст 2020-х років.

Демографічні та економічні чинники

Демографія та економіка є основоположними рушіями тенденцій на ринку нерухомості Бостона. Населення, характеристики робочої сили та економічне здоров’я міста безпосередньо впливають на попит на житло й комерційні площі. Нижче наведено основні демографічні та економічні фактори, які формують цей ринок станом на 2025 рік і на майбутнє:

Зростання та склад населення

Бостонський мегаполіс (Greater Boston) налічує близько 4,9 мільйона жителів. Зростання стабільне, але помірне. Останні прогнози передбачають, що населення мегаполісу досягне близько 4,56 мільйона до 2027 року, збільшуючись приблизно на 0,6% на рік huduser.gov. Власне місто Бостон, після десятиліть спаду, а потім відновлення, зросло з 617 000 у 2010 році до приблизно 675 000 до 2020 року. У перші роки пандемії чисельність населення дещо скоротилася (дехто тимчасово виїжджав), але згодом стабілізувалася і відновила зростання. Бостон на шляху до того, щоб досягти близько 760 000 мешканців до 2030 року, за даними BPDA (міське агентство планування) — це приблизно на 60 000 більше, ніж у 2020 році bankerandtradesman.com. Це значне поповнення (майже 9% зростання за десятиліття), хоча й повільніше, ніж у багатьох містах південного поясу США.

Зростання Бостона менше підживлюється природним приростом (кількість народжень мінус кількість смертей, що сповільнилася через зниження народжуваності), і більше — міграцією молоді та іммігрантів. Населення міста вирізняється своєю молодістю: близько 34% мешканців мають вік 20–34 роки, що вище, ніж у більшості міст (Бостон часто називають “містом молоді” завдяки численним коледжам і можливостям для працевлаштування). Кількість студентів має величезний вплив — як зазначалося, понад 250 000 студентів навчаються в мегаполісі Бостона у будь-який момент часу bu.edu. Ці студенти створюють попит на оренду житла і часто залишаються працювати в місті після випуску, поповнюючи лави освіченої робочої сили.

Бостон також є різноманітним містом, і з часом стає ще більш різноманітним. Населення міста складається приблизно з 45% білих, 20% темношкірих, 20% іспаномовних/латиноамериканців, 10% азіатів та 5% представників різних рас/інших (перепис 2020 року). Іммігранти становлять близько 29% жителів. Найбільші іммігрантські групи походять з Домініканської Республіки, Китаю, Гаїті, В’єтнаму та Сальвадору, серед інших країн. Це різноманіття збагачує місто й також впливає на житло (наприклад, у деяких спільнотах надається перевага житлу для кількох поколінь або ж певні райони формуються за етнічною ознакою, як Чайнатаун чи латиноамериканська спільнота Іст-Бостона).

Варто звернути увагу на таку тенденцію: розмір домогосподарств у Бостоні відносно невеликий (у середньому ~2,3 людини), оскільки багато домогосподарств складаються з одинаків або пар – частково через молодий вік населення, а також через високі витрати на житло, які роблять квартири для сімей фінансово недоступними. Це призводить до попиту на менші квартири (студії/однокімнатні) у розкішних новобудовах, тоді як сім’ї часто шукають житло в далеких районах або передмістях через питання простору чи шкіл.

У передмістях зростання населення було повільним. Деякі найближчі передмістя навіть втратили частину населення з 2020 по 2022 рік, коли віддалена робота дозволила людям переїжджати у віддаленіші райони або в інші штати. Однак через повернення до офісної роботи та притягальність міських переваг урбаністичне ядро Бостона/Кембриджа знову набирає популярності. Бостон виграє від статусу магніта для талантів — він постійно приваблює випускників не лише місцевих коледжів, а й з усієї США та світу, які хочуть працювати у сфері технологій/біотехнологій або вступити до аспірантури.

До 2030 року середній вік населення Бостона дещо підвищиться (велика когорта міленіалів до того часу досягне 40 років). Здатність міста утримати цих міленіалів, коли вони створюватимуть сім’ї, вплине на ринок нерухомості — якщо Бостон зможе запропонувати достатньо житла, пристосованого до сімей (триквартирні кондомініуми, безпечні райони, якісні школи), більше людей залишатиметься; в іншому випадку частина переїде в передмістя чи дешевші мегаполіси, що змінить структуру попиту на житло. За прогнозами BPDA, частка вікової групи 20–29 років зменшиться (з 33% у 2015 році до 29% у 2030 році) bankerandtradesman.com, частково через те, що міленіали старіють, і можливо, трохи менше молоді приїжджатиме (через високі витрати). Водночас кількість тридцяти- та сорокарічних у Бостоні зростатиме, що може збільшити попит на середньорівневі квартири (наприклад, більші будинки чи таунхауси) — наразі це досить вузький сегмент ринку.

Ще один важливий фактор: міжнародна імміграція. Федеральна політика та світові обставини можуть істотно впливати на ці показники. За часів адміністрації Трампа та під час COVID потік іммігрантів знизився, що вплинуло на зростання населення Бостона (Бостон спирається на потоки іноземних студентів і працівників; до прикладу, велика частка технологічних працівників і медичних дослідників у Бостоні є іноземцями). Останнім часом імміграція знову зросла, і статус Бостона як міста-притулку та глобального освітнього центру робить його головним напрямком для приїжджих. Імміграція зазвичай спочатку стимулює попит на орендуване житло, а з часом — на власне житло, коли іммігранти осідають і досягають успіху.

Економіка та ринок праці

Бостон може похвалитися високоосвіченою, високодохідною економікою. Медіанний дохід домогосподарств у метрополії складає близько 94 000 доларів, що значно вище за медіану по США (71 000 доларів). У межах міста медіанний дохід нижчий (76 000 доларів) через велику кількість студентських і низькодохідних домогосподарств, але все одно лишається відносно високим для великого міста (вищий, наприклад, ніж у Нью-Йорка чи Лос-Анджелеса). Наявність багатьох робочих місць у сфері знань підвищує заробітну плату. У Бостоні одна з найвищих концентрацій жителів з вищою освітою (понад 49% дорослих мають диплом бакалавра чи вищу освіту, що майже вдвічі перевищує національний середній показник).

База зайнятості є різноманітною: ключові галузі включають освіту й охорону здоров’я (університети та медустанови) – лікарні Бостона (Mass General, Brigham & Women’s тощо) та університети (Гарвард, MIT, BU, Northeastern, BC та багато інших) – це величезні роботодавці, які відносно захищені від рецесії. Науки про життя/біотехнології є головним рушієм зростання – тут базуються такі компанії, як Moderna, Biogen, Vertex тощо, а також багато стартапів (хоч вони й залежать від циклів фінансування). Технології мають вагому присутність, особливо у сфері програмного забезпечення, ШІ та робототехніки – великі технологічні компанії мають значні офіси (Google, Amazon, Microsoft, Apple за останні роки розширились у Кембриджі/Бостоні), а екосистема стартапів дуже активна (часто перетинається з біотехнологіями, наприклад, health-tech, fintech). Фінансові послуги як і раніше відіграють важливу роль (Fidelity, State Street, багато венчурних фондів та компаній private equity базуються у Бостоні). Додатково, Бостон має потужний сектор туризму й гостинності завдяки історичним пам’яткам і конгрес-центрам, а також невеликий, але зростаючий медіа/креативний сектор.

Рівень безробіття у Бостоні станом на кінець 2024 року становив близько 4% (по штаті Массачусетс – ~4,1% у грудні 2024 mass.gov, у самому Бостоні зазвичай трохи менше). Це приблизно дорівнює довоєнному рівню (який був близько 3%). Це трохи вище за середній національний рівень безробіття (~3,7% наприкінці 2024), але історично Массачусетс часто тримається біля середньонаціонального показника. Станом на середину 2025 року, з огляду на певну економічну невизначеність, безробіття трохи виросло до ~4,5% у регіоні mass.gov. Ринок праці залишається напруженим у таких сферах, як охорона здоров’я та технології, але масові скорочення у сфері технологій по всій країні вдарили й по Бостону (наприклад, Facebook скоротив розширення в Кембриджі в 2023 році через звільнення, а деякі біотех-компанії скоротили персонал після невдалих випробувань або через скорочення фінансування). Тим не менш, ринок праці Бостона вважають стійким – тут рідко бувають екстремальні підйоми чи спади. Навіть під час кризи COVID-19 у 2020 році, коли рівень безробіття різко підскочив до ~16%, відновлення відбулося швидко завдяки стабільній основі університетів/лікарень і швидкій адаптації до дистанційної роботи у сфері знань.

Цікавий тренд: Бостон стає центром штучного інтелекту та передових досліджень, використовуючи університетські таланти. Якщо це продовжиться, ми можемо побачити зростання попиту на офіси/лабораторії для компаній штучного інтелекту або робототехніки, що частково компенсує спад традиційних офісів. Присутність таких установ, як CSAIL MIT, Гарвард і швидко зростаюча екосистема стартапів у сфері штучного інтелекту/робототехніки (Boston Dynamics тощо), можуть зберегти провідну позицію Бостона в технологічних інноваціях.

Нерівність доходів викликає занепокоєння – у Бостоні є як дуже заможні мешканці, так і осередки бідності. Це проявляється і в житловій нерівності. Стратегія економічного розвитку міста робить акцент на інклюзивному зростанні, але це триваючий виклик — забезпечити, щоб робітники не залишалися позаду в економіці, де домінують робочі місця для висококваліфікованих фахівців.

Майбутній прогноз (2026–2030)

Демографічно, Бостон і надалі буде зростати повільно, трохи старіти і ставати ще різноманітнішим. До 2030 року жодна расова чи етнічна група не матиме більшості в Бостоні (як це вже є зараз — місто-плюралітет). Агломерація може перетнути межу у 5 мільйонів мешканців приблизно в 2030 році, якщо тенденції збережуться. Приміське зростання може трохи прискоритися, якщо віддалена або гнучка робота залишиться популярною (деякі обирають передмістя Metrowest чи North Shore, якщо їм потрібно їздити до офісу лише кілька днів на тиждень), але саме місто планує зростати та прагне прийняти істотну частку нових мешканців регіону, щоб уникнути розростання приміських територій.

З економічної точки зору, Бостон має залишатися глобальним центром інновацій. Такі галузі, як біотехнології, технології чистої енергії, цифрове здоров’я та вища освіта ймовірно будуть розширюватися. Великий обсяг фінансування на дослідження (гранти NIH тощо) у його лікарнях і університетах продовжить стимулювати стартапи та залучати компанії. Можливим ризиком є те, що віддалена робота може призвести до того, що компанії будуть наймати співробітників більш розосереджено, зокрема залучаючи таланти в регіонах із меншими витратами, а не концентруючись у Бостоні — але наразі співпраця та екосистема міста досі приваблюють компанії відкривати тут лабораторії та офіси, щоб мати доступ до місцевих талантів.

Ще один чинник: поліпшення інфраструктури (або їх відсутність) впливатиме на економічну ефективність. Якщо модернізація транспорту підвищить надійність (наприклад, часті поломки метро залишаться у минулому), це сприятиме продуктивності та зробить місто привабливішим для участі у робочій силі. Якщо ж ні, транспортні проблеми можуть обмежити зростання або змусити компанії обирати передмістя чи інші мегаполіси.

У Бостоні також є процвітаюче середовище стартап-фінансування – за інвестиціями венчурного капіталу в США він зазвичай поступається лише Кремнієвій долині. Спад на технологічному ринку у 2022-2023 роках дещо сповільнив фінансування, але вже наприкінці 2024/2025 спостерігаються ознаки пожвавлення у певних сферах (ШІ, нові біотехнологічні напрями). До 2030 року Бостон, ймовірно, залишиться на передовій технологічного та біотехнологічного підприємництва, що означає зростання попиту на інкубаторські простори, кампуси лабораторій, а згодом, із розвитком стартапів, і на офісні чи спеціалізовані площі. Це сприятливо для сегментів нерухомості, орієнтованих на такі компанії (хоча, як ми бачили, надмірний оптимізм може призводити і до надлишкової пропозиції, як нещодавно з лабораторіями).

Щодо макроекономічних ризиків, Бостон може постраждати від будь-якої національної рецесії (хоча локально це може бути менш відчутно через стабільні сектори). Залишаючись на високому рівні, відсоткові ставки можуть стримувати розвиток та обіг нерухомості, але водночас можуть уповільнити зростання цін до більш стійких рівнів (що в довгостроковій перспективі може бути корисним). З іншого боку, якщо Федеральна резервна система значно знизить ставки до 2026 року (деякі прогнози вказують на поступове зниження у кінці 2025–2026 рр.), Бостон може знову спостерігати бум продажів і прискорення зростання цін, з огляду на накопичений попит на житло.

Якість життя також буде впливати на демографічні тенденції. Рівень злочинності у Бостоні відносно низький для великого міста, і зазвичай його вважають безпечним і придатним для життя (окрім вартості). Якщо це збережеться і місто й надалі покращуватиме громадські послуги (парки, мистецтво, школи), воно зможе краще утримувати сім’ї та людей похилого віку. Місто здійснює прогрес у реформуванні освітньої сфери та відкриває нові чартерні школи тощо, що може вплинути на рішення сімей залишатися в місті чи переїжджати до передмість заради освіти.

Підсумовуючи, демографічні й економічні прогнози для Бостона до 2030 року загалом позитивні – повільне зростання, високий рівень освіти, стійка, хоча й змінна економіка – все це забезпечує міцну основу для ринку нерухомості. Найбільші виклики полягають у узгодженні житлового будівництва та інфраструктури з цим зростанням, аби місто залишалося доступним та справедливим. Демографічна тенденція, коли значна частина молодих професіоналів переходить на сімейний етап, перевірить здатність міста адаптувати житловий сектор (чи буде достатньо таунхаусів або трикімнатних квартир? Чи зможуть люди дозволити собі залишитись?). В економічному плані перехід у звичках праці та постійний цикл інновацій визначать, які саме види комерційних площ будуть потрібні. Однак базові переваги Бостона – освіта, інновації, охорона здоров’я – свідчать, що місто й надалі приваблюватиме людей і компанії, підтримуючи попит на нерухомість у більшості сегментів.

Регуляторні та політичні зміни, що впливають на ринок

Державна політика й регулювання відіграють ключову роль на ринку нерухомості Бостона. Останніми роками у відповідь на виклики ринку – від захмарних орендних ставок до недостатньо використовуваних офісних будівель – з’явилися численні зміни і пропозиції щодо політики. Ці політики можуть суттєво впливати на рішення щодо будівництва, інвестиційну привабливість та загальні тенденції ринку. Нижче наведено основні регуляторні та політичні події до 2025 року і очікувані зміни на горизонті:

Регулювання житла та оренди

  • Ініціатива стабілізації орендної плати (орендний контроль): Мабуть, найгучнішою політичною дискусією є спроба Бостона повторно запровадити орендний контроль, використовуючи термін “стабілізація орендної плати”. У березні 2023 року Міська рада Бостона схвалила запит мера Мішель Ву щодо стабілізації орендної плати (рішення про самоврядування) 11 голосами проти 2 boston.com. План передбачає обмеження зростання орендної плати для більшості орендованих квартир на рівень інфляції (ІСЦ) + 6%, але не більше 10% на рік boston.com. Це означає, що протягом року орендодавець не зможе підняти плату більше ніж на 10%, і сума підвищення часто буде меншою, якщо інфляція невелика. Деякі об’єкти будуть звільнені від дії закону: малоквартирні будинки (1–3 квартири), що належать власнику, нові будинки протягом перших 15 років, а також субсидоване житло — загалом це покриває близько 55–60% орендованого фонду міста boston.com. Пропозиція також включає захист від виселення без поважної причини (“just cause” eviction protection) wbur.org. Це значна зміна — у Массачусетсі орендний контроль заборонений з 1994 року, тому для впровадження цієї політики потрібне схвалення на рівні штату. Станом на середину 2025 року петиція залишалася на розгляді Державної палати та стикалася з опором організацій орендодавців і скептицизмом деяких законодавців. Якщо її схвалять у будь-якій формі (можливо, з компромісними умовами), це прямо вплине на ринок оренди, обмежуючи темпи підвищення орендної плати для існуючих орендарів. Прихильники вважають, що це забезпечить стабільність для мешканців і захистить їх від неприйнятного підвищення орендної плати, що призводить до вимушеного виселення wbur.org boston.com. Противники ж застерігають, що це може відлякати інвесторів від нового житлового будівництва та ремонтів (посилаючись на економічні дослідження з орендного контролю). Вплив у разі ухвалення: Обмеження орендної плати може зробити інвестування у багатоквартирні будинки менш вигідним, особливо для бізнес-моделей, які базуються на підвищенні орендної плати. Це також може стимулювати перетворення квартир на кондомініуми (оскільки житло, що належить власникам або продається, може мати нову орендну плату). За діями Бостона стежать по всій країні, адже це відображає загальнонаціональну тенденцію до переосмислення політики орендного контролю у містах з високою вартістю житла.
  • Вимоги до доступного житла (Інклюзійне зонування): У Бостоні протягом багатьох років діє Політика інклюзивного розвитку (IDP) – наразі забудовники проєктів із 10 і більше одиницями мають забезпечити 13% доступного житла (за визначеними рівнями доходу) або внести внесок до фонду доступного житла. Наприкінці 2022 та у 2023 році обговорювалося підвищення вимоги щодо доступного житла до 20% для окремих проєктів, а також коригування цільових доходів для охоплення домогосподарств із нижчими доходами. Адміністрація мера Ву запропонувала зміни для забезпечення більшої кількості житла для сімей із середнім рівнем доходу, які не підходять під критерії для житла для малозабезпечених, але не можуть дозволити собі ринкові ціни. Хоча формальні зміни ще не затверджено, забудовники готуються до можливого посилення вимог. Вже зараз місто часто домовляється про вищі відсотки в обмін на пом’якшення зонування. Вплив: Жорсткіші вимоги до доступності можуть збільшити витрати для забудовників (субсидуючи такі одиниці або сплачуючи внески), що може зробити деякі проєкти менш життєздатними або підвищити вартість житла за ринковими цінами для перехресного субсидування. Однак завдяки високій ціні на преміальне житло багато проєктів здатні поглинути ці витрати, особливо у популярних районах, таких як Seaport. Ця політика спрямована на забезпечення змішаних за доходом спільнот та певної доступності в новій забудові.
  • Підвищення “linkage” внесків: Бостон стягує linkage-внески з великих комерційних проєктів (офіси, готелі тощо) – ці гроші спрямовуються на доступне житло та професійне навчання. У 2022 році місто затвердило підвищення цих внесків (з ~$15 за кв. фут до $23 за кв. фут для лабораторій/офісів протягом кількох років). Зараз нові підвищені внески діють. Окрім того, розглядається розширення linkage-внесків на великі житлові проєкти. Вплив: Підвищення linkage-внесків збільшує вартість комерційної забудови, що може трохи сповільнити нові офісні/лабораторні проєкти (хоча більший вплив має загальне уповільнення ринку). Проте це безпосередньо направляє приватні кошти забудовників у житлові ініціативи – з 1980-х років linkage приніс десятки мільйонів доларів до фондів доступного житла, а підвищені ставки забезпечать ще більші надходження.
  • Реформа зонування для житла (“Закон про громади MBTA”): На рівні штату Розділ 3A Закону про зонування (“Закон про громади MBTA”) було ухвалено у 2021 році. Він вимагає від 177 міст і містечок Великого Бостона, які обслуговуються транспортом MBTA, передбачити право на багатоквартирну забудову (by-right, as-of-right) принаймні в одному досить великому районі біля транспорту mass.gov. Цікаво, що місто Бостон технічно звільнено від вимог цього закону через стару виняткову норму в Законі про зонування mass.gov, але в Бостоні вже й так є багато багатоквартирних зон. Основний ефект закону — передмістя навколо Бостона змушені створити потенціал зонування для тисяч квартир або ризикують втратити державне фінансування. Це може стати переломним моментом у збільшенні регіональної житлової пропозиції. Станом на 2023–2024 роки муніципалітети розробляють плани відповідності – деякі чинять опір (ризикують штрафами), інші вже проводять зміни зонування. Вплив на Бостон: У самому місті – безпосередньо впливу мало, але на регіональному рівні це може зменшити тиск, якщо в передмістях з’явиться більше житла. Наприклад, внутрішні передмістя, такі як Кембридж, Сомервіль, Квінсі та інші, підпадають під дію закону (багато де вже дозволено багатоквартирне житло, але тепер це формалізується ширше). Якщо забудова в передмістях зросте, попит на Бостон може трохи розподілитися, що теоретично знизить сильну конкуренцію за цінами в місті. Навпаки, якщо передмістя не будуть дотримуватися вимог і втратять фінансування, це мало вплине на пропозицію, а отже, тиск на Бостон залишиться.
  • Оновлення процедури розгляду проектів забудови (реформа BPDA): Мер Ву виступала за реформу Агентства з планування та розвитку Бостона (BPDA) — впливового міського органу, який затверджує забудови (перевірка за статтею 80). У 2023 році Міська рада підтримала пропозицію Ву щодо поступового скасування функцій BPDA у сфері нерухомості та планування і створення нового міського департаменту планування boston.com. Мета — модернізація та спрощення процесу розгляду проектів, підвищення прозорості й орієнтація на планування, а не на перемовини. Також наголошується на впровадженні критеріїв рівності та стійкості (наприклад, вимоги оцінювати вплив на клімат, ризики виселення). Статус: Це довгострокова структурна зміна (деякі аспекти потребують затвердження штату, впровадження триватиме кілька років). Вплив: Невизначеність правил у короткостроковій перспективі створює для забудовників певний ризик. Прогнозована процедура, ймовірно, буде позитивною, але якщо запровадять додаткові вимоги (наприклад, підвищені стандарти кліматичної стійкості чи очікування щодо вигод для громади), це може підвищити вартість. Адміністрація Ву також оновлює норми зонування, зокрема скасовуючи мінімальні вимоги до паркування в окремих районах, щоб здешевити житло і стимулювати користування транспортом.
  • Перерозподіл податку на нерухомість (житлова та комерційна): Бостон має унікальну систему класифікації податку на нерухомість, яка дозволяє оподатковувати комерційну нерухомість за вищою ставкою, ніж житлову. За законом місто може перекласти певний максимальний обсяг податкового навантаження на комерційну нерухомість. Із падінням вартості офісів і зростанням житлової, Бостон зіткнувся з проблемою можливого різкого підвищення податків для домовласників (оскільки загальний збір довелося розподіляти на більшу житлову вартість). Наприкінці 2024 року законодавчий орган штату схвалив (на запит Бостона) тимчасове коригування способу розподілу податків між класами christinadinardi.com christinadinardi.com. По суті, Бостону дозволили підвищити частку податку для комерційної нерухомості понад звичайну межу, аби полегшити зростаюче податкове навантаження на житлову нерухомість christinadinardi.com. Це сталося тому, що багато офісів недовикористовуються (і, можливо, претендують на зниження оціночної вартості), а податковий тягар почав переходити до домовласників. Заходи, які підтримує мер Ву, мають тимчасовий характер, але можуть бути подовжені, якщо спад у комерційній нерухомості збережеться christinadinardi.com christinadinardi.com. Вплив: Для власників житлової нерухомості це полегшення – допомагає зберігати щорічні податкові рахунки стабільнішими (особливо важливо з урахуванням вже високої вартості життя). Для власників комерційної нерухомості це означає вищу податкову ставку – фактично вони платять більше, щоб компенсувати бюджетні прогалини. Критики (власники малого бізнесу, орендодавці) стверджували, що це «несправедливо навантажує власників комерційної нерухомості» christinadinardi.com. Для інвесторів у нерухомість ця політика є сигналом, що якщо комерційний сектор залишатиметься слабким, Бостон змусить його платити більшу частку міських доходів. Це ризик для власників офісів/торгових площ, які і так стикаються з труднощами, хоча в контексті податкова ставка на комерційну нерухомість у Бостоні і так вже була високою, тож відносно інших витрат зміна не є великою.

Політика землекористування та планування

  • Міське планування та підвищення щільності забудови (upzoning): Історично у Бостоні планування здійснювалося за проєктним або районним принципом. Тепер місто впроваджує загальноміський генеральний план («Imagine Boston 2030» був лише рамковою стратегією, але Ву прагне більш конкретних змін у зонуванні). Однією з ініціатив є заохочення транспортно-орієнтованої забудови — наприклад, дозволяти більшу щільність забудови навколо зупинок метро. Це видно у пропозиціях з оновлення зонування частин Дорчестера (вздовж Червоної лінії) для створення змішаних типів забудови або дозволу на багатосімейні будинки на комерційних ділянках у Вест-Роксбері. Також обговорюється скасування мінімальних вимог до паркування для житлових проєктів по всьому місту, щоб зменшити витрати та стимулювати використання транспорту. Деякі з цих змін можуть бути внесені у вигляді поправок до зонування, які розглядає BPDA/BZC (Зонувальна комісія). Вплив: Якщо Бостон збільшить щільність у певних районах (дозволить вищу забудову чи багатосімейні будинки там, де зараз переважає односімейна забудова), це може відкрити нові можливості для розвитку, потенційно збільшуючи обсяг житла. Наприклад, дозвіл на дуплекси/триплекси у районах Розліндейл чи Вест-Роксбері, де зараз дозволені лише односімейні будинки, трохи підвищить щільність. У деяких районах є опір громади, тому зміни впроваджуються поступово. Але в цілому тенденція така: більш гнучке зонування для стимулювання будівництва житла, відповідно до вимог штату та загального розуміння дефіциту житла.
  • Регулювання кліматичної стійкості: Бостон інтегрує питання кліматичної стійкості у правила забудови. Уже зараз для великих проєктів є обов’язковим чек-лист з кліматичної стійкості (розглядаються питання підняття рівня моря, управління дощовими водами, спеки). Місто рухається до обов’язкової нульової вуглецевої будівлі у найближчому майбутньому (відповідно до енергоефективних кодексів Массачусетсу та власної постанови Boston BERDO, яка вимагає скорочення викидів від будівель). Також у зонах, схильних до повеней, нові будівлі часто мають бути піднятими або захищеними від підтоплення (для цього зонувальний кодекс дозволив вищі перші поверхи). Вплив: Ці вимоги можуть збільшити початкові витрати на будівництво (наприклад, на кращу ізоляцію, сонячні панелі тощо), але зменшують довгострокові ризики. Деякі девелопери підтримують нові правила, адже багато інвесторів тепер орієнтуються на ESG (екологічну, соціальну, управлінську відповідальність). З часом старі будівлі потрібно буде модернізувати під стандарти енергоефективності (BERDO зобов’язує великі існуючі будівлі скоротити викиди або компенсувати їх до 2050 року). Це може бути затратним для власників старого фонду (наприклад, потрібно буде замінити системи опалення, додати енергоефективні оновлення), але це створює ринок для «зелених» будівельних технологій. Це також може впливати на вартість нерухомості: будівлі, стійкі до змін клімату та енергоефективні, матимуть вищу орендну та продажну вартість, оскільки будуть дешевшими в експлуатації та з меншою імовірністю штрафів від міста.
  • Заходи протидії витісненню мешканців: Ми вже торкалися цієї теми в контексті районів. Місто використовує такі політики, як: фінансування викупу нерухомості, що перебуває під загрозою втрати доступності, некомерційними організаціями (щоб запобігти виходу житла на ринковий рівень), розширення програм ваучерів, впровадження “мораторію на виселення” або приховування інформації про виселення (деякі пропозиції щодо приховування записів про виселення для полегшення пошуку житла орендарями). Також План дій із протидії витісненню мешканців координує такі заходи, як надання податкових пільг для власників з низькими доходами, які давно проживають у місті, щоб їх не витіснила джентрифікація через податки, а також підтримку малого бізнесу в районах, що змінюються boston.gov boston.gov. Вплив: Це м’якіші інтервенції (без жорсткого регулювання, хіба що якщо розробникам висувають умови на користь спеціальних фондів протидії витісненню або подібні). Вони демонструють прагнення міста вести розвиток так, щоб вигоду отримували чинні мешканці. Для девелоперів співпраця з цими ініціативами (наприклад, додаткове доступне житло або громадські простори) може пришвидшити процес погодження й підвищити довіру, навіть якщо це не є обов’язковою вимогою.

Державна та федеральна політика

  • Державне житлове законодавство: Массачусетс проявляє активність — крім закону MBTA Communities, у 2021 році був прийнятий закон, за яким для затвердження змін у зонуванні на користь житлової забудови на місцевому рівні достатньо простої більшості голосів (замість 2/3). Це полегшує схвалення розширення житлової забудови на міських зборах чи в міських радах. Ефект цієї норми ще формується, але вона знижує бар’єр для реформ у зонуванні. Державний уряд під керівництвом губернаторки Маури Хілі (2023–) визначив житлову політику одним із пріоритетів, навіть оголосивши надзвичайний стан у сфері житла у 2023 році. Це може призвести до державних стимулів або фінансування будівництва доступного житла, або навіть до перевершення місцевого зонування, якщо міста чинитимуть опір забудові. Бостон, як правило, випереджає державні вимоги, але також отримує переваги від нового фінансування житла від штату (наприклад, Державний фонд доступного житла часто співфінансує проєкти в Бостоні).
  • Федеральна політика: На федеральному рівні відбулося зростання процентних ставок, що вплинуло на ринок. Однак існують також федеральні інфраструктурні фонди (закон про інфраструктуру 2021 року), які Массачусетс і Бостон використовують для транспортних і кліматичних проектів — це опосередковано підтримує нерухомість, покращуючи інфраструктуру (наприклад, фінансування модернізації MBTA, гранти на кліматичну стійкість для порту). Також федеральна монетарна політика (процентні ставки) і надалі впливатиме на іпотечні ставки та ставку капіталізації. Якщо інфляцію вдасться знизити, можна очікувати зменшення ставок, що знову активізує ринок нерухомості в Бостоні та інших містах.
  • Податкова політика: Одна з місцевих ідей, яка час від часу обговорюється, — це “податок на спекуляцію” або податок на перепродаж, який передбачає штрафні санкції за швидкий перепродаж нерухомості з метою стримування спекуляцій. Також деякі прихильники пропонують “податок на вакантність” для порожніх елітних квартир (щоб відвадити інвесторів залишати кондомініуми незаселеними). Поки що ці заходи не набули офіційної підтримки у Бостоні, але інші міста (Нью-Йорк, Ванкувер) вже впровадили податки на вакантність. Якщо доступність житла у Бостоні погіршиться, подібні міри можуть бути розглянуті. Ще одна споріднена політика — регулювання короткострокової оренди: у Бостоні діють правила, що обмежують здачу в оренду типу Airbnb (власники мають зареєструвати свої об’єкти й здебільшого можуть здавати лише свою основну резиденцію, мінімізуючи інвесторську короткострокову оренду). Це впровадили у 2019 році, й кількість оголошень на Airbnb дійсно знизилася, ймовірно, декілька квартир повернулися на довгостроковий ринок.
  • Транспортна політика: Платежі за завантаженість або нове фінансування транзиту можуть опосередковано впливати на ринок нерухомості. У Массачусетсі обговорюють способи фінансування MBTA (можливо, нові збори чи податки). Якщо буде введено щось на кшталт плати за в’їзд у центр Бостона на авто (цього поки офіційно не планують, але це використовується в інших країнах світу), це могло б ще більше стимулювати користування громадським транспортом і зробити центр міста більш привабливим для офісів із зручним доступом до транзиту (і менш привабливим для тих, хто пересувається на авто).

Підсумовуючи, регуляторне середовище Бостона рухається у напрямку більшої інтервенції для контролю крайнощів ринку — це стабілізація орендної плати, обов’язкове забезпечення доступності та кліматичної стійкості, а також стимулювання збільшення обсягів будівництва шляхом реформування зонування. Це загалом більш прогресивний, активний підхід порівняно з багатьма містами США. Для стейкхолдерів у нерухомості це означає складніший процес погодження й імовірно нижчу маржу прибутку при девелопменті (через вимоги та збори), але також це створює програми, які можна використовувати (наприклад, податкові пільги для доступного житла, чи бонуси щільності для включення певних характеристик). Лідери Бостона намагаються знайти баланс: стимулювати розвиток для зменшення дефіциту житла, але скеровувати його так, щоб він служив широким суспільним цілям (доступність, сталий розвиток, справедливість). Наскільки ці політики будуть успішними, суттєво вплине на ринок нерухомості Бостона до 2030 року.

Учасникам ринку потрібно залишатися гнучкими — наприклад, планувати операції, виходячи з припущення про якусь форму регулювання оренди, проектувати об’єкти з урахуванням жорстких екологічних стандартів, а також робити акцент на роботі з громадою задля отримання погоджень для проектів. Якщо це буде реалізовано вдало, Бостон може стати прикладом інклюзивного зростання; якщо ж виникнуть помилки (наприклад, надто суворі правила, які стримують розвиток), проблеми тільки поглибляться. Станом на 2025 рік політична динаміка залишається сильною, і індустрія нерухомості Бостона активно адаптується до нової реальності більшої ролі державного сектора на ринку.

Прогнози та перспективи (2026–2030)

Дивлячись у майбутнє, чого очікувати від ринку нерухомості Бостона у другій половині 2020-х до 2030 року? Хоча прогнозування завжди супроводжується невизначеністю (економічні цикли, геополітичні події), наразі чинні тенденції й експертні оцінки дають певне уявлення. Загалом, консенсус такий: ринок Бостона залишатиметься фундаментально потужним, але зростання буде помірнішим і сталим порівняно з бурхливим стрибком до 2022 року. Нижче наведено прогнози та основні тенденції за секторами до 2030 року:

Перспективи житлової нерухомості

  • Ціни на житло: Після стрімкого зростання у 2010-х роках, очікується, що зростання цін на житло в Бостоні уповільниться у найближчі роки. Багато прогнозів передбачають щорічне зростання на рівні низьких-середніх однозначних відсотків у короткостроковій перспективі. Наприклад, один аналіз прогнозує, що вартість житла в Бостоні може зростати приблизно на 2–4% на рік, а це означає, що медіанна ціна на житло в Бостоні потенційно може досягнути близько $1 мільйона до 2030 року propertyshark.com при складанні (з приблизно $750–800 тис. у 2024 році). Однак це багато в чому залежить від відсоткових ставок: якщо ставки за іпотекою знизяться, скажімо, до 5% до 2026 року, Бостон може побачити нову хвилю відкладеного попиту, що підштовхне ціни ще швидше наприкінці 2020-х. З іншого боку, якщо ставки залишаться високими (~7%+) протягом тривалого періоду, зростання цін може пригальмувати або навіть трохи знизитися у реальному (з урахуванням інфляції) вираженні. Думка експертів полягає в тому, що Бостон уникне значного падіння цін, за винятком важкої рецесії – дефіцит житла стримує падіння цін. Ймовірніший сценарій – це більш пласке зростання та періодичні плато. Доступність залишиться проблемою; без масштабного нового будівництва ціни навряд чи суттєво знизяться.
  • Обсяг продажів: Кількість продажів житла знизилася у 2022–2024 роках через різке зростання ставок (багато власників не захотіли продавати). Як тільки ставки стабілізуються або знизяться після 2025 року, обсяг продажів має відновитися. Багато міленіалів відклали купівлю під час пандемії, але все ще прагнуть придбати власне житло. У Бостоні ймовірне збільшення продажу квартир, оскільки завершується більше нових проєктів (наприклад, квартири у вежі Ritz South Station у 2025 році тощо), а люди золотого віку обирають квартири в місті замість приватних будинків. У 2026–2027 роках, якщо економіка залишиться стабільною, продажі житла можуть повернутися до або навіть перевищити допандемічні показники. Один прогноз передбачає близько 8 000 продажів житла на рік у Бостоні (що близько до історичного середньорічного обороту) rentastic.io, що свідчить про здоровий, хоча й не занадто швидкий ринок.
  • Орендна плата та Багатосімейні будинки: Прогнозується, що оренда у Бостоні продовжить зростати, хоча ймовірніше у стриманому темпі, а не стрибками початку 2020-х років. Приблизно ~5 000–7 000 нових квартир щорічно вводяться в експлуатацію, а зайнятість тримається на рівні близько 95%, тому зростання орендної плати має бути трохи вище інфляції. В одному з ринкових звітів прогнозується +2,9% зростання оренди у 2025 році і подібні темпи близько 3% щорічно надалі, що відповідає середньоісторичним темпам Бостона mmgrea.com. Це припущення базується на відсутності контролю над орендою; якщо буде запроваджене врегулювання орендної плати, власників житла буде обмежено (наприклад, максимум 6–10% при високій інфляції, і ймовірно ~4–7% у звичайні роки, залежно від ІСЦ). Не залежно від врегулювання, до 2030 року середня орендна плата, ймовірно, буде вищою за теперішню – оренда середньої квартири може коштувати близько $4,000 (особливо якщо інфляція в економіці загалом становитиме ~2–3% на рік). Рівень вакантності може незначно зрости до більш нормального рівня ~5–6% у разі значного поповнення пропозиції або у випадку економічного спаду. Але з огляду на стабільний попит у Бостоні, суттєвого зростання вакантності не передбачається. Ринок інвестицій у багатосімейні будинки має залишитись міцним, адже Бостон і надалі буде розглядатися як надійний вибір (висока зайнятість, стабільне зростання оренди, а до 2030 року, ймовірно, буде ухвалене остаточне рішення щодо регулювання, що додасть визначеності).
  • Будівництво та Житловий фонд: Бостон має на меті додати десятки тисяч житлових одиниць до 2030 року – мета міста становить 69 000 з 2015 по 2030 рік boston.gov. Станом на 2025 рік приблизно 32 000 одиниць було дозволено до будівництва з 2015 року, тому досягти ~37 000 додаткових за 5 років – це дуже амбітне завдання й, імовірно, малоймовірне. Проте очікується певне прискорення завдяки новим державним законам і міським ініціативам. Можемо побачити хвилю впровадження великих проєктів наприкінці 2020-х (етапи забудови Suffolk Downs, проєкти в Allston тощо), якщо фінансові питання вирішаться до 2025–2026 років, коли, сподіваємось, знизяться процентні ставки. Також конверсія офісних приміщень у житлові може почати додавати по кілька сотень квартир у центрі, що до 2030 року може скласти суттєве джерело нової пропозиції. Загалом, імовірно, місто додасть 20 000–30 000 нових одиниць до 2030 року (не повна мета, але все ж значна кількість). Це збільшення пропозиції, хоч і бажане, буде поступово поглинатися сильним попитом – це допоможе уповільнити зростання цін на житло та оренду, але не зупинить його. Структура житлового фонду може більше зміститися у бік багатоквартирної оренди, оскільки саме це переважно будують забудовники (елітні орендні об’єкти). Розвиток кондомініумів, який сповільнився після 2018 року, може відновитися у другій половині 2020-х років, якщо сегмент дорогого житла виявиться стійким.
  • Власність на житло та доступність: Рівень власності житла в Бостоні (близько 35%) може незначно зрости, якщо на ринок надійде більше кондомініумів і якщо деякі орендарі зможуть купити житло завдяки трохи кращій доступності (за умови зростання доходів і сповільнення зростання цін). Але навряд чи це зміниться кардинально; у 2030 році Бостон залишиться містом, де більшість мешканців орендують житло. Проблема доступності залишатиметься гострою – навіть якщо зростання цін сповільниться, відсоткові ставки можуть залишатися вищими, ніж у наднизьких 2010-х, що робить виплати по іпотеці високими. Місто та штат ймовірно розширять допомогу для покупців-початківців (у Массачусетсі вже діють програми для підтримки першого внеску тощо). До 2030 року, якщо місто досягне деяких житлових цілей, співвідношення оренди до дохoду та ціни до доходу можуть стабілізуватися або навіть трохи покращитися порівняно з нинішніми крайніми показниками, але Бостон все одно залишатиметься одним із найдорожчих ринків США. По суті, покращення доступності залежить від успіху політики – масштабного створення доступного житла, ефективної стабілізації орендної плати тощо, що важко передбачити. Без цього лише ринок навряд чи вирішить проблему через постійний попит.

Перспективи комерційної нерухомості

  • Офісний сектор: Очікується, що ринок офісних приміщень відновлюватиметься поступово, але нерівномірно протягом решти десятиліття. Більшість аналітиків не прогнозує повернення попиту на офіси до рівня 2019 року в найближчому майбутньому; гібридна робота тут надовго. Однак до 2026–2027 років багато компаній визначаться зі своїми довгостроковими потребами у просторах. Вакантність офісних приміщень у Бостоні, яка наразі становить близько 18–20%, могла досягти піку приблизно у 2024 році. Можливо, вона знизиться до середини десятиліття (%) у другій половині 2020-х у міру зростання економіки, перетворення або перепрофілювання частини порожніх площ, а також через органічне зростання (або появу нових компаній), які скористаються нижчими орендними ставками для переїзду. Орендні ставки, ймовірно, залишатимуться під тиском у короткостроковій перспективі, і власники приміщень пропонуватимуть знижки. Ефективні орендні ставки, можливо, досягнуть дна у 2024–2025 роках, а потім почнуть зростати у міру поглинання простору. Найкращі будівлі класу А мають утримати цінність і навіть трохи підвищити орендну плату до 2030 року, тоді як багато будівель класу B можуть бути перепрофільовані. Один позитивний момент: за національним прогнозом, навіть проблемні офісні ринки повинні стабілізуватися до середини десятиліття, хоча й на новому рівні – з вищою вакантністю, ніж до COVID nar.realtor. Для Бостона реалістичний сценарій – вакантність офісів близько 12–15% у 2030 році (все ще вище ~8% у 2019-му, але значно краще, ніж у 2024-му). Найкращий сценарій (за умови стрімкого економічного зростання і повернення до офісів) може знизити вакантність до 10% або нижче, але це виглядає надто оптимістично. Навпаки, найгірший сценарій – якщо станеться нова рецесія або подальше зменшення площі на одного працівника, і вакантність залишиться близько 18%+. Найімовірніше, буде помірне покращення, коли “надлишкові” офісні площі поступово зникають – через перепрофілювання, розширення орендарів або виведення з ринку.
  • Life Science & Lab: Ринок нерухомості для наук про життя, ймовірно, відновить баланс до кінця цього десятиліття. Поточний надлишок лабораторних площ (особливо в Кембриджі) знадобиться кілька років, щоб поглинути — ймовірно, до 2026 чи 2027 року, поки рівень вакантності знову не знизиться до однознакових показників, залежно від циклів фінансування біотехнологій. Але в довгостроковій перспективі біотехнології — це галузь зростання (старіння населення, медико-біологічні досягнення тощо), а Бостон і його околиці — беззаперечно світовий біотехнологічний кластер №1. До 2030 року попит на лабораторні приміщення може знову суттєво зрости, що потенційно вимагатиме нового будівництва — хоча девелопери будуть обережнішими після останнього досвіду перенасичення ринку. Очікується, що оренда лабораторних приміщень відновиться після невеликого зниження, а також можуть з’явитися нові гібридні формати «лабораторія/офіс» для більшої гнучкості. За прогнозами CBRE або JLL, після дна у 2024–2025 роках вакантність лабораторій знижуватиметься й стабілізується на здоровому рівні приблизно 5–10% до 2027–2028 років, і тоді орендний ріст відновиться (за умови сприятливої економічної і наукової ситуації). Для інвесторів life science у Бостоні залишаються гарною ставкою, хоча й потребують більш виважених рішень щодо строків реалізації проєктів.
  • Сектор роздрібної торгівлі: Ринок роздрібної торгівлі в Бостоні, швидше за все, залишиться жвавим і напруженим. До 2030 року торгових площ може навіть побільшати в окремих районах — наприклад, нове житлове будівництво часто передбачає комерційні приміщення на перших поверхах, що додає нових магазинів у наявний фонд. Але попит зберігається для різних форматів (ресторани, сервіси, спеціалізовані магазини). Електронна комерція продовжить впливати на ринок, але райони з великим потоком людей і локальними шопінг-кластерами Бостона повинні процвітати, доки перевагу мають досвід й сервіс. Вакантність роздрібних площ може незначно зрости з ультра-низьких ~3%, якщо буде збудовано більше площ, але очікується, що залишатиметься нижчою за середньонаціональний рівень. Орендна плата за топ-локації (Newbury Street тощо) ймовірно досягне нових максимумів до 2030 року завдяки зростанню добробуту й відновленню туризму. Вторинні торгові вулиці в районах залежатимуть від локальної економіки, але мають бути стабільними. Можемо побачити більше креативних форматів ритейлу — шоу-руми, pop-up магазини, розважальні простори, які заміщатимуть традиційні магазини, що зникають. Тренд мішаних проєктів (mixed-use) означає, що ритейл буде навмисно інтегруватися в більші комплекси (щоб забезпечити сервіс для мешканців). До 2030 року частина експертів очікує на більшу інтеграцію роздрібної торгівлі з технологіями (розумні магазини тощо), але фундаментально ринок ритейлу Бостона прогнозують як один із найкраще представлених секторів із низькою вакантністю та помірним зростанням орендних ставок (~1–2% на рік, пропорційно інфляції) nar.realtor.
  • Промисловість та логістика: Промисловий ринок має залишатися стійким. Очікується, що загальнонаціональний попит на промислову нерухомість продовжить зростати у зв’язку з розвитком ланцюжків постачання (можливо, з більшою локалізацією виробництва та постійним зростанням потреб у розподілі). Для Бостона обмежена кількість землі збереже низький рівень вакантності. До 2030 року вакантність у промисловій сфері може коливатися на рівні 6–8% (подібно до сьогоднішніх показників або трохи вище, якщо у приміських містах з’явиться більше новобудов). Оренда промислових приміщень ймовірно зростатиме помірковано (можливо на 2–3% на рік), отже до 2030 року вона може бути на 15–20% вищою за поточну, якщо не буде спаду. Додатковим фактором є об’єкти останньої милі: якщо регіон запровадить заходи як-то тарифікація трафіку чи ситуація на дорогах погіршиться, попит на склади, розташовані близько до центру, лише зросте, аби забезпечити швидку доставку. У Бостоні до 2030 року можуть з’явитися багатоповерхові міські склади (тенденція, яка почалася у Нью-Йорку і Сіетлі). Також зростання галузей як-то виробництво електромобілів чи фармацевтичної продукції у Массачусетсі може створити специфічний попит на промислову нерухомість. У цілому промисловість залишається привабливим класом активів – інвестори продовжать будувати або купувати в передмістях Бостона. Зберігається ризик незначного перенасичення ринку, якщо на трасі I-495 збудують забагато великих складів, очікуючи такого самого зростання e-commerce, як у 2020-му – втім, очікується, що ринок залишиться збалансованим із сильними фундаментальними показниками nar.realtor.
  • Готельно-ресторанний бізнес та інші сектори: До 2030 року туристичний та конгресовий бізнес Бостона, імовірно, буде сильним, якщо не станеться глобальних криз. Це може означати, що заповнюваність і ціни на готелі будуть на здоровому рівні, потенційно стимулюючи нові готельні проекти (хоча в останні роки багато забудовників переорієнтувалися з готелів на лабораторії або житлову нерухомість через вищу дохідність). Із розширенням Конгресового центру Бостона і збільшенням кількості заходів готельна нерухомість покаже хороші результати. Інша ніша — студентське житло: якщо місцеві університети збільшать прийом студентів (деякі це вже роблять, зокрема Northeastern), може зрости попит на гуртожитки чи приватні студентські апартаменти. Можливо, з’являться партнерства, коли забудовники зводять будівлі, а університети потім орендують їх цілком для розміщення студентів. Це могло б знизити конкуренцію на звичайному ринку оренди житла.

Загальний стан ринку та інвестиційні перспективи

  • Інвестиційний клімат: Очікується, що Бостон залишатиметься ринком найвищого класу для інвесторів. До 2026 року, коли (сподіваємось) відсоткові ставки стабілізуються, інституційний капітал, який поки що “чекає”, імовірно, знову повернеться до купівлі активів. Капіталізаційні ставки можуть трохи підвищитися у порівнянні з дуже низькими рівнями 2021 року (наприклад, капіталізаційна ставка для житлової нерухомості може стабілізуватися на рівні близько 5% замість 4% через вищу вартість фінансування), але відносна привабливість Бостона майже завжди гарантує низькі ставки відносно ризиків. Якщо інфляція візьметься під контроль, а ставки знизяться, вартість нерухомості може зрости наприкінці 2020-х. Багато інвесторів залишаються оптимістами щодо Бостона у перспективі — це видно з обсягів фондів під галузь наук про життя, які формувалися спеціально під інвестиції в Бостон навіть у період невизначеності. Тож із 2025 року можна очікувати зростання обсягів угод, особливо у багатоквартирній і промисловій нерухомості. Проблемні офісні об’єкти також можуть перетворюватися на придбання для опортуністичних інвесторів, які будуть перепрофільовувати ці будівлі, що є здоровим для очищення ринку.
    • Ринкові дані та аналітика взяті з: Прогноз ринку нерухомості Бостона від Axios (2025) axios.com axios.com; Аналіз Axios щодо покупця проти.ринок продавців axios.com axios.com; Звіт SmartAsset про орендну плату (2025) secretnyc.co; RealDeal про вакантність торговельних площ therealdeal.com; Звіт Perry CRE за IV кв. 2024 року про комерційну нерухомість Бостона perrycre.com perrycre.com perrycre.com; Прогноз MMG Real Estate Advisors Boston 2025 mmgrea.com mmgrea.com; Засідання міської ради Бостона щодо контролю за орендною платою boston.com; Boston Globe і коментарі Христини Дінарді щодо тенденцій у районах christinadinardi.com axios.com; Прогнози чисельності населення BPDA та Banker & Tradesman bankerandtradesman.com; Огляд комерційного ринку NAR (2025) nar.realtor nar.realtor nar.realtor; Огляд ринку The Luxury Playbook (2025) theluxuryplaybook.com theluxuryplaybook.com; Документи політики міста Бостон christinadinardi.com boston.gov; а також численні інші ринкові звіти та джерела новин, як зазначено в тексті.Вони є основою для наведеного вище аналізу та прогнозів, у поєднанні з поточними ринковими тенденціями та економічними індикаторами станом на 2025 рік.
    • Тенденції розвитку: Більшість забудови у другій половині десятиліття буде багатофункціональною та орієнтованою на громадський транспорт. Епоха офісних веж із однією функцією відходить; натомість нормою можуть стати вежі з поєднанням офісних, житлових, готельних просторів – як One Dalton чи Winthrop Center – щоб диверсифікувати ризики та використання. Також можуть з’явитися державно-приватні партнерства з метою переоблаштування застарілих державних будівель під житло чи будівництва проектів над автомобільними шляхами (наприклад, проект MassDOT в Алльстоні створить такі можливості).
    • Ключові індикатори для спостереження: Приріст населення, зростання зайнятості у ключових секторах, рівень відсоткових ставок та результати політики – це основні метрики до 2030 року. Якщо зростання населення Бостона перевищить прогнози (наприклад, якщо віддалена робота поверне більше людей у міста з такими перевагами, як у Бостона), це підвищить попит. Якщо зростання у біотеху та технологіях прискориться (наприклад, прориви приводять до створення нових компаній), офісні та лабораторні площі швидше заповнюватимуться. З іншого боку, якщо трапиться рецесія близько 2026 року (деякі економісти прогнозують легку рецесію раніше, але точна дата невідома), тимчасово може зрости безробіття й уповільнитися попит на житло — але це, ймовірно, буде недовго.

    Прогнози експертів: Консалтингові компанії з нерухомості загалом очікують зміцнення ринку Бостона у 2025–2026 роках після потрясіння від відсоткових ставок, а згодом — стійке зростання. Наприклад, у щорічному звіті Emerging Trends від PwC Бостон часто входить до десятки міст із найкращими перспективами в галузі нерухомості — це, ймовірно, залишатиметься тенденцією завдяки сильним фундаментальним показникам. До 2030 року експерти прогнозують для Бостона більше житла, стабілізацію офісного сектору (щоправда, з меншою площею на працівника) й ще більший акцент на сталий розвиток будівель. Сумарна вартість нерухомості у місті, ймовірно, буде вищою (за умови номінального зростання та відсутності великих криз).

    Підсумовуючи, перспектива ринку нерухомості Бостона у 2026–2030 роках залишається обережно оптимістичною. Ринок переживає перехідний період (післяпандемічні коригування, зміни політики), але найближчі роки мають принести ясність і покращення. Постійні переваги Бостона — світова економіка, обмеженість землі, високий рівень освіти та доходів — вказують на те, що попит на нерухомість тут залишатиметься. Ринок, імовірно, стане “менш розігрітий, більш збалансований” порівняно з роками наднизьких ставок: це гарна новина для кінцевих користувачів (більше варіантів, трохи повільніше зростання цін) і водночас вимагатиме більшої майстерності від інвесторів (ніяких легких грошей, але стабільний дохід для продуманих інвестицій). Якщо Бостон досягне успіху в нинішніх політичних ініціативах, до 2030 року ми можемо побачити місто, що стало більш інклюзивним і стійким, не втрачаючи економічної динаміки – і це буде виграш для ринку нерухомості та мешканців міста.


    Джерела:

Залишити відповідь

Your email address will not be published.

Don't Miss

AI in Healthcare: Market Forecast and Opportunities

Штучний інтелект у сфері охорони здоров’я: прогноз ринку та можливості

Огляд – Трансформація охорони здоров’я за допомогою ШІ Штучний інтелект
Riyadh Real Estate Market 2025: Booming Growth, Vision 2030 Projects & Future Outlook

Ринок нерухомості Ер-Ріяда 2025: стрімке зростання, проєкти Vision 2030 та перспективи розвитку

Ринок нерухомості Ер-Ріяда переживає надзвичайний бум у 2025 році, який